Non solo bisogna prestare attenzione alle fluttuazioni dei prezzi, ma è fondamentale comprendere il "clima" sottostante—cioè i cambiamenti nella **liquidità (stablecoin)**. Attualmente, la capitalizzazione totale delle stablecoin è di circa 308.75B, e i grafici recenti mostrano segnali di leggera correzione e fluttuazione.

Analisi approfondita dei dati più recenti di gennaio 2026 e del contesto macroeconomico:

1. Le cause principali della diminuzione della capitalizzazione delle stablecoin

Il rotazione strutturale degli asset rifugio. Con l'ingresso nel gennaio 2026, il mercato è influenzato da geopolitica, rischi tariffari e incertezze macroeconomiche, il capitale speculativo ha iniziato a ritirarsi dall'ecosistema delle criptovalute. Parte dei fondi non è rimasta nelle stablecoin in attesa, ma è stata direttamente diretta verso asset con maggiori caratteristiche di rifugio (come oro o yen, recentemente lo yen ha mostrato una forte performance a causa degli interventi).

Deflussi di ETF e ribilanciamento istituzionale. Dati recenti mostrano che gli ETF su Bitcoin spot come BlackRock (IBIT) hanno registrato deflussi di capitale. Quando gli investitori istituzionali vendono tramite ETF, gli asset sottostanti vengono liquidati e le "munizioni" (liquidità delle stablecoin o fiat) che inizialmente sostenevano la capitalizzazione vengono annullate o ritirate dal sistema finanziario tradizionale, portando a una contrazione della capitalizzazione totale.

Erosione temporanea del potere d'acquisto. Le fluttuazioni persistenti alla fine del 2025 hanno consumato una grande quantità di acquisti marginali. La crescita dell'offerta di stablecoin ha rallentato recentemente, riflettendo una diminuzione della volontà di nuovi capitali di entrare nel mercato, portando il mercato a una fase di "gioco di stock".