这次 FOMC，表面上看是一次“毫无悬念”的会议：不降息、不改预期、不放新点阵图。
但真正让市场屏住呼吸的，从来不是利率按钮，而是——鲍威尔和特朗普的正面较量，已经摆到台前了。
一边是鲍威尔，手里握着“通胀还没死”的数据。PCE 仍在 2.8%，就业没塌，失业率回落到 4.4%，他完全有理由继续按兵不动；另一边是特朗普，关税、政府停摆、司法压力轮番上阵，几乎把“你该降息了”写在白宫公告牌上。
问题在于，这一次，美联储真的退不起。
过去三次降息已经够有争议了，75 个基点换来的不是通胀回落，而是一种更尴尬的平衡：经济不差，但也不轻松。继续降，通胀可能反弹；不降，政治压力只会更大。鲍威尔现在做的，其实不是经济选择，而是制度防守。
所以这次会议最重要的，并不是“下次什么时候降”，而是鲍威尔会不会当众划清红线。
他已经提前放话，把来自白宫的动作定性为“施压”，这在美联储历史上并不常见。某种意义上，这场发布会更像是一句潜台词反复出现的宣言：利率可以等等，独立性不能退。
华尔街也看得很清楚。越来越多机构已经不再赌“短期降息”，而是直接把预期推到 6 月、7 月，甚至更远。等的不是数据变化，而是人事变化——等鲍威尔任期结束，等新主席上台，等游戏规则被重新写一遍。
而这正是加密市场目前最真实的处境。
$BTC 并不是没情绪，而是没方向。利率不降、流动性不放，意味着加密资产只能在夹缝里震荡。你能感觉到资金没有完全撤退，但也没人敢先冲锋。大家都在等一个信号：这场权力博弈，谁先眨眼。
一句话总结这次会议的底色：
鲍威尔在守阵地，特朗普在敲桌子，市场只能先看戏。
在这之前，别指望$BTC 自己走出趋势。
宏观不松，故事再好，也只能憋着。
