I mercati globali sono in massima allerta con lo yen giapponese che registra il suo maggior movimento in sei mesi.
Questa mossa alimenta le speculazioni che il Giappone, forse con il supporto degli Stati Uniti, potrebbe intervenire per stabilizzare la valuta.
Avviso di intervento dello yen
Il primo ministro giapponese, Sanae Takachi, ha avvertito di movimenti "anormali" dello yen, portando la coppia dollaro-yen a scendere da 160 a 155,6 dollari per dollaro.
È importante notare che questo è stato il suo livello più forte nel 2026 e il più grande guadagno in un giorno da agosto.
I trader segnalano che le posizioni corte sullo yen sono ai massimi livelli in un decennio, aumentando il rischio di turbolenze di mercato se la valuta si indebolisce ulteriormente.
Ha scritto il commentatore di mercato Walter Bloomberg: "Con le posizioni corte sullo yen ai massimi livelli in un decennio e le elezioni in avvicinamento, sembra che i funzionari siano pronti a muoversi di nuovo, specialmente se la valuta si indebolisce ulteriormente."
E ha aumentato la volatilità, poiché la Federal Reserve di New York (Fed) continua a colloquiare con le grandi banche riguardo allo yen. È importante notare che tale mossa è spesso vista come un precursore di un intervento coordinato nella valuta.
Le precedenti esperienze storiche indicano che la cooperazione tra Stati Uniti e Giappone può essere estremamente efficace. Gli interventi passati, incluso l'accordo di Plaza del 1985 e la risposta alla crisi finanziaria asiatica del 1998, hanno stabilizzato lo yen, indebolito il dollaro e spinto le attività globali verso l'alto.
Gli analisti avvertono ora che un intervento coordinato potrebbe portare a risultati simili a quelli visti nel 2008, creando un grande impulso di liquidità per i mercati globali.
"La Federal Reserve interviene per salvare lo yen", ha affermato il CFO Michael Guide, notando che un intervento giapponese da solo potrebbe costringere la Banca del Giappone a vendere titoli di stato americani per ottenere dollari, destabilizzando i mercati obbligazionari globali.
Invece, una cooperazione coordinata con gli Stati Uniti potrebbe prevenire tali ripercussioni, riducendo deliberatamente il valore del dollaro per sostenere lo yen giapponese.
I mercati globali si preparano per l'impatto: debolezza del dollaro, forza dello yen e volatilità delle criptovalute
Gli strateghi di mercato indicano le più ampie ripercussioni di tale mossa. Vendere dollari per acquistare yen indebolirà il dollaro americano, aumentando la liquidità globale e beneficiando i prezzi delle attività attraverso azioni, materie prime e criptovalute.
Ad esempio, il Bitcoin ha uno dei legami positivi più forti con lo yen e una relazione inversa con il dollaro.
Un dollaro debole potrebbe aprire la strada a un grande ribilanciamento nei mercati delle criptovalute, sebbene siano probabili volatilità a breve termine con il ritiro delle posizioni carry dello yen sostenute da un'inasprimento.
Nell'agosto 2024, un moderato aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone ha rafforzato il valore dello yen, causando la vendita di criptovalute per sei giorni per un valore di 15 miliardi di dollari, inclusa la diminuzione del bitcoin da 64.000 dollari a 49.000 dollari.
Rischi del tesoro e opportunità per gli investitori: navigare tra la forza dello yen e la debolezza del dollaro
L'esposizione al tesoro americano è un'altra preoccupazione principale. Gli analisti avvertono che la pressione nel mercato dei titoli di stato giapponesi potrebbe estendersi ai titoli del tesoro americano, influenzando i tassi di interesse globali e i flussi di rifugio sicuro.
Il quadro complessivo è altrettanto importante, poiché un dollaro debole potrebbe rendere più facile la gestione del debito americano e rendere le esportazioni più competitive. Tuttavia, i mercati potrebbero affrontare turbolenze mentre i trader si adattano alla forza improvvisa dello yen.
Pertanto, questa impostazione è rischiosa e storicamente ottimista per gli investitori. Se la Federal Reserve e il Giappone agiscono insieme, questo movimento potrebbe portare a un ampio rialzo del mercato. Un simile esito fornirebbe guadagni a lungo termine per azioni, materie prime e attività digitali.
Tuttavia, potrebbero sorgere aggiustamenti a breve termine e pressioni di liquidazione, causando dolore temporaneo, specialmente per le posizioni pesanti nelle operazioni finanziate in yen.
Questo spiega perché i trader e i policymaker monitorano lo yen, poiché il risultato potrebbe andare oltre la determinazione del percorso del dollaro e dello yen. Potrebbe anche aprire la strada a uno degli assetti macroeconomici più influenti dell'anno.
