La capitalizzazione di mercato dei buoni del Tesoro americani tokenizzati ha ufficialmente superato la soglia dei 10 miliardi di dollari, segno della consolidazione della tecnologia blockchain all'interno dei mercati dei capitali tradizionali.
A gennaio 2026, questi strumenti digitali rappresentano il segmento a crescita più rapida dell'ecosistema degli asset reali (RWA), avendo raddoppiato il valore rispetto all'anno precedente.
Questa espansione è principalmente sostenuta da una domanda costante di rendimento denominato in dollari e dai guadagni di efficienza operativa legati al regolamento on-chain.
A differenza dei conti di intermediazione tradizionali, i prodotti di Treasuries tokenizzati consentono una liquidità 24 ore su 24 e 7 giorni su 7 e una mobilità istantanea delle garanzie, attirando i tesorieri aziendali e i gestori di fondi istituzionali in cerca di alternative di tesoreria di migliore qualità.
L'ascesa del ‘cash programmabile’
I Treasuries tokenizzati fungono da ponte tra i mercati del debito ad alto rendimento e l’ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi).
Giganti istituzionali come BlackRock e Franklin Templeton guidano il settore, con il fondo BUIDL di BlackRock che supera da solo 2,4 miliardi di dollari di attivi sotto gestione.
Questi attivi consentono agli investitori di percepire rendimenti garantiti dallo Stato mantenendo l’utilità di un token digitale.
Integrando direttamente obbligazioni produttive di rendimento in smart contracts, piattaforme come Ondo Finance (ONDO) consentono agli utenti di utilizzare i Treasuries come garanzia per prestiti o come copertura contro crypto-attivi più volatili.
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Mutazione strutturale verso la tokenizzazione
La soglia dei 10 miliardi di dollari riflette una tendenza più ampia verso la ‘conformità per design’, mentre i regolatori americani ed europei finalizzano i quadri relativi ai titoli digitali.
Ethereum (ETH) rimane la rete dominante per queste emissioni, ospitando circa il 65% del mercato totale, seguito da Stellar (XLM) e Solana (SOL).
Gli analisti di mercato stimano che questa traiettoria di crescita potrebbe portare il mercato degli RWA a 2.000 miliardi di dollari entro il 2030.
Sebbene i Treasuries tokenizzati rappresentino attualmente solo una frazione dei 30.000 miliardi di dollari di debito pubblico in circolazione, la loro rapida ascesa prefigura una transizione verso un libro mastro unificato per la finanza digitale e tradizionale.
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