Quasi 2,3 miliardi USD di opzioni su Bitcoin ed Ethereum scadono oggi, mettendo i mercati delle criptovalute in un momento cruciale. Gli investitori si preparano a un possibile reset della volatilità.

Le posizioni si concentrano principalmente attorno ai livelli chiave di esecuzione. I movimenti dei prezzi prima e subito dopo la scadenza possono dipendere più dalla meccanica di copertura che dai fondamentali.

La scadenza delle opzioni su criptovalute del valore di 2,3 miliardi USD pone Bitcoin ed Ethereum in stato di allerta

Bitcoin rappresenta la maggior parte del valore, con circa 1,94 miliardi USD di opzioni BTC che scadono oggi.

Prima della scadenza, Bitcoin veniva scambiato intorno ai 89 746 USD, ovvero al di sotto del livello di massimo dolore a 92 000 USD. La maggior parte dei contratti opzionali scade senza valore proprio a quel livello.

Le posizioni aperte totali ammontano a 21 657 contratti, di cui 11 944 sono call e 9 713 sono put. Il rapporto put-call è 0,81.

Lo skew indica un sentiment moderatamente rialzista, ma non estremo. Rimane spazio per la volatilità in entrambe le direzioni.

Nel frattempo, le opzioni su Ethereum rappresentano un valore residuo di 347,7 milioni USD. L'ETH costava circa 2 958 USD al momento della scrittura. Questo è significativamente al di sotto del livello di massimo dolore a 3 200 USD.

Ci sono molte più posizioni aperte - 117 513 contratti. 63 796 sono posizioni call, mentre 53 717 sono posizioni put. Il rapporto put-call è 0,84. Tuttavia, il posizionamento suggerisce un ottimismo cauto, ma rimane una protezione contro i ribassi.

Curiosamente, le opzioni che scadono questa settimana sono leggermente inferiori a quelle di quasi 3 miliardi USD della settimana scorsa.

Deribit segnala un raggruppamento dei livelli di esecuzione, mentre i rischi macro mantengono alta la volatilità.

Gli analisti di Deribit sottolineano che la concentrazione delle posizioni aperte vicino ai principali livelli probabilmente aumenterà la sensibilità dei prezzi nel breve termine. Gli analisti hanno condiviso:

Il posizionamento per la scadenza è fortemente concentrato attorno agli strike chiave, rendendo il mercato spot sensibile durante la liquidazione. La geopolitica e l'incertezza della politica commerciale continuano a dominare il macro, sostenendo la domanda di coperture e mantenendo una volatilità reattiva. Osserva i magneti degli strike, i flussi di copertura dei dealer e il riprezzamento della volatilità dopo la scadenza.

Questa situazione riflette più ampiamente che i rischi macro dominano la psicologia degli investitori in Bitcoin e altre criptovalute. Allo stesso tempo, le tensioni geopolitiche persistenti, i cambiamenti nella politica commerciale e l'incertezza della politica monetaria globale spingono gli investitori a preferire opzioni di copertura piuttosto che scommesse univoche sulla direzione.

Questo mantiene un livello elevato e reattivo di volatilità implicita (IV), anche durante periodi di relativa stabilizzazione dei prezzi del mercato spot.

Prima della scadenza, i cosiddetti “magneti degli strike” possono attrarre i prezzi, mentre i dealer aggiustano le coperture per mantenere la neutralità della delta.

Inoltre, se i prezzi spot si avvicinano ai livelli di massimo dolore, i flussi di copertura potrebbero rafforzare il movimento. Al contrario, un allontanamento repentino dagli strike chiave potrebbe innescare un rapido riposizionamento e un aumento della volatilità.

Nel frattempo, dopo la scadenza dei contratti, l'attenzione si concentrerà su come la volatilità cambia prima del fine settimana. Una grande scadenza potrebbe liberare il rischio gamma accumulato e causare movimenti più dinamici.

Di conseguenza, i trader di Bitcoin ed Ethereum possono contare su un nuovo movimento direzionale. Potrebbe essere una correzione rialzista, se la pressione di vendita diminuisce, o un calo, se le preoccupazioni macro tornano.

Tuttavia, il posizionamento rimane denso, mentre i rischi macro sono irrisolti e i livelli tecnici sono stati definiti. Le opzioni che scadono oggi potrebbero quindi definire il mercato di Bitcoin e ETH per la prossima fase del trend.

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