Pantera Capital: nel 2026, il tesoro aziendale di criptovalute affronterà una "selezione spietata", il mercato potrebbe essere dominato da pochi grandi istituti.
Recentemente, la nota società di investimento in criptovalute Pantera Capital ha pubblicato un rapporto prevedendo che le aziende di tesoreria digitale (DAT) affronteranno nel 2026 una "spietata selezione" finale, dominata da poche grandi imprese con capitali robusti.
Il rapporto evidenzia che i più forti capitali continueranno a dominare l'acquisizione di Bitcoin ed Ethereum, mentre numerosi partecipanti di dimensioni più contenute saranno acquisiti o eliminati poiché non riusciranno a tenere il passo, e infine il mercato si integrerà in una struttura dominata da poche grandi aziende.
L'analisi suggerisce che, sulla base di questa situazione, l'attuale mercato delle criptovalute ha già mostrato segni di centralizzazione. Prendendo ad esempio l'ente strategico di testa, di recente ha effettuato un acquisto di oltre 2,1 miliardi di dollari, portando l'attuale possesso di BTC dell'azienda a circa il 3,38% dell'offerta totale.
Non solo, anche il possesso di Ethereum è concentrato in poche istituzioni. Ad esempio, BitMine controlla circa il 3,48% dell'offerta totale, mentre altre istituzioni come Trend Research finanziano l'acquisto di Ethereum attraverso protocolli di prestito DeFi.
Questa situazione di alta concentrazione ha messo in difficoltà quelle piccole aziende DAT che, durante il mercato toro, si sono espanse facendo affidamento su debito o finanziamenti azionari, e ora affrontano gravi interrogativi sulla sostenibilità a causa di riserve di capitale insufficienti.
Ad esempio, alla fine dello scorso anno, la società di gestione patrimoniale in criptovalute ETHZilla è stata costretta a vendere Ethereum per un valore di 74,5 milioni di dollari per rimborsare debiti di finanziamento, un chiaro segnale della pressione finanziaria che le aziende DAT devono affrontare.
Nel complesso, il rapporto di Pantera suona l'allerta per il boom delle "tesorerie aziendali di criptovalute", con questo settore che sta passando da una fase sperimentale ampia a una fase di selezione spietata, determinata dalla scala del capitale, dai costi di finanziamento e dalla solidità finanziaria.
Nel 2026, il mercato assisterà a un'espansione continua dei giganti finanziariamente solidi, mentre i partecipanti più piccoli e meno robusti affronteranno enormi pressioni per la sopravvivenza. Questa integrazione non solo rimodellerà il panorama delle aziende detentrici di criptovalute, ma potrebbe anche influenzare la distribuzione dei token degli asset crittografici principali e la stabilità del mercato.
