La Banca del Giappone (BoJ) prevede di mantenere il tasso di interesse politico allo 0,75% dopo aver concluso un incontro di politica monetaria di due giorni venerdì.
La banca centrale ha attuato un aumento dei tassi ai massimi degli ultimi 30 anni a dicembre. La decisione di mantenere i tassi attuali mira a valutare l'impatto di tale decisione e a valutare gli effetti sull'economia prima di ulteriori misure di restrizione.
Il governatore Kazuo Ueda dovrebbe ribadire l'impegno della BoJ a continuare il processo di normalizzazione della politica. Gli investitori stanno prestando attenzione ai suggerimenti sulla tempistica e sul ritmo dei futuri aumenti dei tassi durante la conferenza stampa di Ueda.
Punti da tenere d'occhio nella decisione sui tassi della BoJ
Il mercato si aspetta in generale che la BoJ mantenga i tassi a gennaio. Se la situazione economica progredisce come previsto, si considera anche la possibilità di ulteriori restrizioni future.
A dicembre, il comitato di politica monetaria ha deciso di aumentare di 0,25 punti, fissando il tasso di interesse politico allo 0,75%. Nel verbale della riunione, è stata espressa anche la voce di alcuni membri a favore di ulteriori restrizioni, evidenziando che i tassi reali rimangono significativamente negativi anche dopo l'aggiustamento inflazionistico.
La possibilità di ulteriori aumenti consecutivi dei tassi è quasi esclusa. Il Primo Ministro Sanae Takaichi ha annunciato la dissoluzione della Camera dei Rappresentanti e ha proposto di sospendere per due anni la tassa sui generi alimentari come misura per alleviare il peso inflazionistico delle famiglie, aumentando l'incertezza politica.
L'impatto di queste misure sulla politica monetaria rimane incerto. Al momento, la BoJ sembra mantenere un atteggiamento cauto, cercando di normalizzare senza compromettere la crescita economica.
Da quando è emersa l'osservazione delle elezioni, il trend di svalutazione dello yen si è intensificato. Se la svalutazione dello yen dovesse continuare, il mercato sta monitorando se la BoJ adotterà un atteggiamento di maggiore restrizione.
L'impatto della decisione della BoJ sul cambio dollaro-yen
Gli investitori hanno quasi scontato il mantenimento dei tassi. Tuttavia, per prevenire ulteriori cali dello yen, potrebbe essere necessario che la BoJ indichi chiaramente ulteriori restrizioni.
Negli ultimi giorni, lo yen ha mostrato un leggero recupero, ma ciò è stato influenzato anche dalla diffusione del deprezzamento del dollaro americano a seguito delle dichiarazioni del presidente Trump riguardo alla Groenlandia, che hanno innescato tensioni commerciali tra UE e Stati Uniti.
Tuttavia, dall'inizio dell'anno, il dollaro/yen è aumentato di circa lo 0,7% e si mantiene vicino al massimo di 18 mesi registrato la settimana scorsa a circa 159,50 yen.
Preoccupazioni persistono che il Primo Ministro Takaichi possa espandere la sua posizione di forza nel parlamento dopo le elezioni, spingendo per un aumento della spesa fiscale.
Di conseguenza, le preoccupazioni per le finanze pubbliche giapponesi sono aumentate, con i tassi a lungo termine che sono saliti ai massimi storici, contribuendo ulteriormente alla pressione di svalutazione dello yen.
Il governatore Ueda ha ripetutamente affermato che il Giappone sta passando a una fase di inflazione più sostenibile accompagnata da aumenti di salari e prezzi. Per un recupero sostenibile dello yen, sono necessari segnali chiari di ulteriori aumenti dei tassi.
L'impatto di questa decisione sul mercato delle criptovalute
La decisione della BoJ riguarda principalmente eventi legati ai tassi di interesse e ai cambi, ma l'impatto si sta estendendo anche alle criptovalute attraverso le tendenze globali della liquidità.
Negli ultimi mesi, sono stati osservati simultaneamente segnali falco della BoJ e un aumento della volatilità del bitcoin. L'aumento dei tassi rappresenta un fattore che aumenta il rischio di un'inversione del carry trade per gli investimenti in asset a rischio come le criptovalute.
Se in futuro verrà mostrato un forte impegno per ulteriori restrizioni, il valore dello yen potrebbe aumentare, portando a un restringimento della leva, il che potrebbe portare a una pressione al ribasso a breve termine su bitcoin e su tutte le criptovalute.
D'altra parte, se il tono cauto viene enfatizzato, potrebbe portare a un recupero temporaneo della propensione al rischio insieme alla stabilizzazione del mercato delle criptovalute dopo un periodo di turbolenza.
Previsioni tecniche sul dollaro/yen a 4 ore
Dal punto di vista tecnico, Guillermo Alcala di FXStreet ha osservato che il dollaro/yen è entrato in una fase di correzione e che livelli superiori a 157,40 yen rappresentano un importante supporto.
"Il dollaro/yen è sceso dai massimi, ma per i rialzisti dello yen per negare la struttura rialzista a breve termine e mirare al minimo di inizio gennaio a 156,20 yen, è necessario scendere chiaramente al di sotto della zona di supporto tra 157,40 e 157,60 yen"
Se la BoJ invia messaggi ambivalenti, lo yen potrebbe essere ulteriormente sotto pressione. In tal caso, Alcala prevede che ci sarà nuovamente spazio per un aumento.
"Gli indicatori tecnici si sono orientati verso l'alto. L'RSI a 4 ore ha recuperato 50, mostrando una forte tendenza al rialzo. Attualmente, si sta testando la resistenza a 158,70, che è l'ultimo muro prima del massimo storico di 18 mesi a circa 159,50."
