Il governatore della Banca di Francia ha avvertito mercoledì che se i stablecoin ancorati al dollaro emessi dal settore privato dovessero diventare la forma predominante della finanza tokenizzata, ci sarebbe il rischio che le banche centrali perdessero il controllo sulla monetaria. Questa dichiarazione è emersa mentre i decisori politici di tutto il mondo e i dirigenti del settore delle criptovalute si dividono pubblicamente su chi dovrebbe assumersi la responsabilità della prossima fase del sistema finanziario.
Durante un panel discussion al World Economic Forum (WEF), il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, ha definito la tokenizzazione non solo un aggiornamento tecnologico, ma un problema di sovranità. Ha sottolineato in particolare che se le valute digitali private dovessero superare le monete pubbliche, i paesi emergenti potrebbero sperimentare un'accelerazione del fenomeno della dollarizzazione.
Sovranità monetaria vs emissione privata
Il governatore della Banca Centrale, Villeroy de Galhau, ha riconosciuto che la tokenizzazione ridurrà i costi e migliorerà i pagamenti attraverso il meccanismo di pagamento contro consegna, sottolineando tuttavia che la moneta deve rimanere un servizio pubblico legato alla responsabilità democratica.
Ha affermato che se si realizzerà un futuro dominato da emittenti privati basati negli Stati Uniti, ciò solleverà gravi interrogativi e sfide per i paesi che perderanno l'autonomia monetaria.
Ha spiegato che l'Europa sta dando priorità all'infrastruttura della valuta digitale della banca centrale (CBDC) per il settore all'ingrosso per affrontare questi rischi. Ha confermato che quest'anno verrà avviato un progetto pilota focalizzato sui pagamenti dei mercati finanziari, specificando che non si tratta di pagamenti al dettaglio.
Banche come infrastruttura di fiducia
Il CEO di Standard Chartered PLC, Bill Winters, che ha partecipato alla stessa discussione, ha affermato che la maggior parte degli asset sarà infine pagata in forma digitale, ma che il percorso varierà a seconda della regolamentazione in oltre 60 giurisdizioni.
Ha affermato che le banche si posizionano come fiduciari affidabili per entrambi, prodotti finanziari e infrastrutture, sostenendo che i governi difficilmente rinunceranno al controllo sulle 'tubature' del sistema finanziario.
Winters ha spiegato che quando i token digitali funzionano come mezzi di scambio (metodi di pagamento), il rendimento è secondario, ma che, in particolare nei paesi in via di sviluppo dove le valute sono vulnerabili, il rendimento gioca un ruolo importante come mezzo di conservazione del valore.
Infrastruttura di mercato e mercati dei capitali
Il CEO del gruppo Euroclear, Valérie Urbain, ha descritto la tokenizzazione come un'evoluzione del mercato dei titoli, menzionando diversi casi pilota utilizzando obbligazioni, commercial paper e asset collaterali.
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Ha affermato che l'infrastruttura dei mercati finanziari sarà fondamentale per l'interoperabilità tra asset tokenizzati e finanza tradizionale. Ha anche sostenuto che una maggiore accessibilità e pagamenti più rapidi potrebbero aiutare a convertire i vasti risparmi in Europa in investimenti.
L'industria delle criptovalute enfatizza accessibilità e concorrenza
Il fondatore di Coinbase, Brian Armstrong, ha affermato che la tokenizzazione amplia le opportunità di investimento per miliardi di persone che non hanno accesso ai tradizionali servizi di intermediazione, descrivendo le stablecoin come il primo esempio di successo.
Ha sostenuto che quando la fiducia nelle valute legali diminuisce, gli asset cripto possono offrire una alternativa nella conservazione del valore, avvertendo che la regolamentazione non deve impedire alle aziende cripto di competere alle stesse condizioni delle banche.
Brad Garlinghouse di Ripple (XRP) ha affermato che è improbabile che i governi rinuncino facilmente al controllo monetario, sostenendo che la tokenizzazione dovrebbe essere vista come un ponte tra finanza tradizionale e blockchain piuttosto che come un sostituto completo.
Ha sottolineato che la chiarezza normativa è essenziale e che la tokenizzazione deve fornire risultati misurabili in termini di efficienza pratica o aumento della trasparenza.
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