Punto chiave:
L'aumento dei rendimenti dei titoli statunitensi e giapponesi segnala stress macroeconomico, trascinando la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute al 32% sotto il suo picco di ottobre 2025.
Bitcoin (BTC) ed Ether (ETH) hanno riesaminato i loro livelli più bassi in oltre due settimane dopo che i mercati delle criptovalute e delle azioni hanno digerito il nuovo giro di minacce tariffarie del presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Le potenziali tariffe sono un tentativo da parte dell'amministrazione di convincere la Danimarca a riconsiderare il suo controllo sulla Groenlandia. Le nazioni europee hanno mostrato poca disponibilità a negoziare, inducendo gli investitori in criptovalute e azioni ad adottare una posizione più avversa al rischio.
L'indice S&P 500 è sceso dell'1,9%, mentre i prezzi dell'oro sono aumentati a un nuovo massimo storico martedì. La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa a $2,71 trilioni martedì, in calo rispetto a quasi $3 trilioni mercoledì scorso.
Oro/USD (sinistra) vs. Capitalizzazione totale delle criptovalute/USD (destra). Fonte: TradingView.com
I rendimenti dei Treasury statunitensi a 5 anni sono saliti ai livelli più alti in quasi sei mesi, un movimento spesso associato a paure di recessione o inflazione crescente. Gli investitori hanno richiesto rendimenti più elevati per detenere il debito del governo degli Stati Uniti, segnalando una fiducia in diminuzione.
L'investitore miliardario e gestore di hedge fund Ray Dalio ha dichiarato a CNBC che una "nuova fase di conflitto finanziario globale" potrebbe emergere mentre i governi stranieri riconsiderano la loro esposizione agli asset statunitensi in mezzo a crescente incertezza e pressione economica. Dalio ha notato che la storia fornisce diversi esempi in cui le dispute economiche si sono ampliate oltre il commercio nei flussi di capitale.
In passato, Dalio ha sollevato preoccupazioni riguardo al calo della fiducia nel dollaro statunitense. Anche se questo contesto potrebbe apparire favorevole a coloro che vedono le criptovalute come un sistema monetario alternativo, l'argento è stato l'asset protagonista finora, aumentando del 64% da dicembre. La capitalizzazione di mercato del metallo prezioso è salita a $5,3 trilioni.
Capitalizzazione di mercato degli asset globali negoziabili, USD. Fonte: 8marketcap
La presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen ha avvertito martedì che qualsiasi risposta alle minacce statunitensi sarà "ferma, unita e proporzionata", aumentando le paure di ripercussioni negative sui mercati azionari.
I valori di capitalizzazione di mercato delle aziende raggiungono Bitcoin
Bitcoin si è classificato come l'ottavo asset negoziabile globale più grande con una capitalizzazione di mercato di $1,8 trilioni, ma concorrenti come TSMC (TSMC US) e Saudi Aramco (2222 SR) stanno rapidamente colmando il divario. La posizione di Ether appare più fragile, con una capitalizzazione di mercato di $360 miliardi, posizionandola al 42° posto dopo essere stata superata da Home Depot (HD US) e Netflix (NFLX). La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa del 32% rispetto al suo massimo storico raggiunto nell'ottobre 2025.
L'attenzione degli investitori si è spostata verso i rischi macroeconomici mentre le banche centrali più grandi del mondo affrontano una crescente pressione dovuta ai costi più elevati di emissione del debito. Il Giappone, la quarta economia più grande del mondo, è previsto che tenga un'elezione lampo che potrebbe concedere al Primo Ministro Sanae Takaichi un mandato per accelerare le misure di stimolo, secondo il Financial Times. Il debito pubblico del Giappone supera già il 200% del prodotto interno lordo.
Indice di forza del dollaro statunitense (sinistra) vs. rendimento a 20 anni del Giappone (destra). Fonte: TradingView
I rendimenti delle obbligazioni governative a 20 anni del Giappone sono aumentati ai massimi storici martedì. Secondo un rapporto di TD Securities, il movimento in Giappone si è esteso agli Stati Uniti, al Regno Unito, al Canada e ad altri mercati, fungendo da "segnale di avvertimento per le nazioni fortemente indebitate che i mercati obbligazionari possono cambiare rapidamente se la politica fiscale perde credibilità."
Questi rischi di contagio sono particolarmente preoccupanti in mezzo a tensioni geopolitiche elevate, lasciando il mercato delle criptovalute esposto. Per ora, le possibilità che Bitcoin riconquisti $95.000 e che Ether (ETH) torni a $3.300 dipendono in gran parte da se il presidente Donald Trump possa raggiungere una qualche forma di accordo con i capi di stato europei durante gli incontri programmati per questa settimana.
