Negli ultimi tre mesi, i flussi netti degli ETF statunitensi hanno superato i 400 miliardi di dollari, e gran parte dei fondi ETF proviene da 401k, pensioni, modelli di consulenza, fondi a data obiettivo e ribilanciamenti. Questi fondi non considerano se siano "costosi" o "economici", ma acquistano quando pensano sia il momento giusto, e il giudizio su quando acquistare è basato sulla percezione che la tendenza sia già in atto.

Sebbene questi soldi siano entrati negli ETF statunitensi, non significa che si stia acquistando l'intero mercato, ma alla fine torneranno di più verso i titoli con il maggior peso nell'indice, in particolare quelli a grande capitalizzazione e tecnologici. Questo generalmente rappresenta una visione che questi fondi vedono un atterraggio morbido dell'economia statunitense, aspettative di riduzione dei tassi, narrazioni sulla produttività dell'AI, migrazione di liquidità da obbligazioni a breve termine e fondi esteri che rincorrono gli asset denominati in dollari.

In parole semplici, mentre molti dei nostri amici pensano ancora che si tratti di un mercato ribassista, oltre 400 miliardi di dollari hanno già iniziato a comprare a basso prezzo. Sono disposti a credere che nel 2026 la tendenza sarà migliore.