Il 2025 è stato un momento di verifica per le criptovalute

Men che rumore. Men che speculazione

Più struttura, flussi di cassa e comportamento istituzionale

Il rapporto annuale completo di Binance Research mostra ciò che ha funzionato davvero nel settore delle criptovalute l'anno scorso - e perché il 2026 sarà guidato dall'adozione, non dalle narrazioni

Il cambiamento significativo nel 2025:

Le criptovalute sono passate da un mercato guidato dalla volatilità a un'economia guidata dall'infrastruttura.

I prezzi sono saliti, ma l'attività si è normalizzata

Questo è l'aspetto dell'industrializzazione

La grande decoupling di Bitcoin

Il BTC non ha rialzato perché le persone stavano effettuando più transazioni in rete

È aumentato perché è diventato un asset macro

➤ La dominanza del BTC si è mantenuta ~60% per tutto l'anno

➤ $21B+ di afflussi netti negli ETF spot statunitensi

➤ Le partecipazioni aziendali & istituzionali hanno superato 1.1M BTC (~5.5% dell'offerta)

➤ Nel frattempo, gli indirizzi attivi di base sono diminuiti di ~16%

La liquidità si è spostata off-chain


Il Bitcoin non è più trattato come una rete di pagamento.

Viene trattato come:

• Collaterale istituzionale

• Un asset macro sensibile alla liquidità

• Un'allocazione del portafoglio, non un'operazione

Il momento Blue Chip di DeFi

Nel 2025, i principali protocolli DeFi hanno generato $16.2B di entrate

Questo è più di:

• Nasdaq ($7.4B)

• CME Group ($6.1B)

- combinato

Questo non era un rendimento guidato da incentivi.

Questo era flusso di cassa organico da utilizzo reale.

Ancora più importante:

La qualità del collaterale è cambiata.

Per la prima volta, il TVL RWA ($17B) ha superato il TVL DEX.

DeFi si sta allontanando dal collaterale criptato volatile

→ verso titoli di Stato tokenizzati, credito e asset istituzionali.

Questa è la finanza produttiva

Le stablecoin sono diventate silenziosamente il livello di adozione

• $33T di volume di transazioni annuali

• Quasi 2 volte il volume di Visa

• Velocità delle stablecoin ~110x rispetto al fiat M2 a ~1.4x

• Capitalizzazione di mercato > $300B (+49% nel 2025)

Questa è la fiat internet su larga scala.

Le stablecoin non sono state utilizzate esclusivamente per il trading.

Sono diventati:

• Rete di regolamento

• Liquidità per RWA

• Infrastruttura di pagamento

• Parcheggio di capitale a rischio

Anche se la speculazione si è raffreddata, l'uso delle stablecoin è rimasto resiliente.

Questa è vera adozione

La strategia a bilanciere della BNB Chain ha funzionato

La BNB Chain si è espansa su entrambi i lati del mercato:

• ~15–18M transazioni giornaliere

• ~2.7–4.5M utenti attivi giornalieri

• I volumi DEX sono aumentati di ~164% su base annua (raggiungendo un picco >$7B/giorno)

• RWA istituzionali dal vivo — incluso il fondo BUIDL di BlackRock

Scala al dettaglio e finanza istituzionale

Poche catene ci sono riuscite

Sotto il cofano, la crescita è venuta da:

► Stack One-BNB (esecuzione, throughput, dati)

► Trading on-chain come motore principale

► PancakeSwap come hub di liquidità

► RWA che si spostano da piloti → produzione

Era un abbinamento prodotto-mercato.

Quindi, cosa sblocca questo per il 2026?

La Binance Research si aspetta un anno guidato dall'adozione, spinto dalla struttura:

► PayFi (portafogli + neobanche + stablecoin a rendimento)

► Mercati monetari on-chain & RWA

► Il valore si sposta da blockspace → applicazioni

► I mercati delle previsioni come infrastruttura informativa

► Finanza agentica / guidata dall'IA

► Contesto politico più chiaro in tutte le principali regioni

Il contesto macro è importante.

La crypto è ora guidata dalla liquidità:

► Maggiore correlazione con tassi, liquidità e asset a rischio

► I flussi istituzionali stanno diventando persistenti, non episodici

► Spostamento da speculazione → allocazione

Questo è ciò che il 2025 ha confermato

2025 ha separato le narrazioni dalla realtà.

Ha dimostrato ciò che scala realmente in condizioni del mondo reale

Nessuna previsione di prezzo

Nessuna previsione

Solo struttura, utilizzo e flusso di cassa

➡️ Rapporto completo di Binance Research:

https://www.binance.com/en/research/analysis/full-year-2025-and-themes-for-2026/