I legislatori e i grandi del settore crittografico sono arrivati a un punto morto sul disegno di legge sulla struttura del mercato crittografico che stava avanzando nel Senato. Ora il futuro del disegno di legge è incerto mentre i legislatori tornano al tavolo disegni.
L'obiettivo iniziale era far passare la storica legge crittografica entro settembre 2025. La scadenza è passata senza che si arrivasse a un risultato, inducendo a fissare un nuovo obiettivo alla fine dell'anno.
Solo due settimane dopo l'inizio del 2026, il Senato ha annullato un voto cruciale per definire il linguaggio e altri parametri del disegno di legge. I principali gruppi industriali hanno inoltre ritirato il loro sostegno.
Con i legislatori e i rappresentanti dell'industria delle criptovalute ancora in conflitto su questioni critiche all'interno del progetto di legge, la tempistica per una legge completa sulle criptovalute si è ulteriormente allungata.
Coinbase si ritira dal progetto di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute
Giovedì, la Commissione Bancaria del Senato statunitense ha rinviato un'udienza di markup, un'opportunità cruciale per i legislatori di discutere un progetto di legge e considerare possibili modifiche.
Il presidente Tim Scott, un senatore repubblicano della Carolina del Sud, ha dichiarato che la pausa era semplicemente una “breve interruzione.” Ha detto di aver “parlato con i leader dell'industria delle criptovalute, del settore finanziario e con i miei colleghi Democratici e Repubblicani, e tutti rimangono al tavolo a lavorare in buona fede.”
Fonte: Tim Scott
Scott non ha detto quando si sarebbe svolta la prossima sessione di markup. Ma la cancellazione è avvenuta solo pochi giorni dopo che la Commissione Agricoltura del Senato, un altro gruppo incaricato di esaminare la legislazione, ha rinviato la propria sessione di markup al 27 gennaio.
Martedì, Scott ha pubblicato un elenco di “miti” sul progetto di legge, smentendo le affermazioni secondo cui la legislazione era stata redatta dall'industria delle criptovalute e progettata per servire i suoi interessi. “Il progetto di legge è stato plasmato da anni di lavoro bipartisan, un ampio coinvolgimento con i regolatori e le forze dell'ordine e un focus sui risultati di interesse pubblico,” hanno affermato i legislatori repubblicani.
Tuttavia, solo due giorni dopo, Coinbase ha ritirato il proprio supporto, dopo di che il comitato ha annullato i piani per il markup. Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha dichiarato che ci sono “troppi problemi” con il progetto di legge così redatto, in particolare:
Un divieto de facto sulle azioni tokenizzate
Divieti sulla finanza decentralizzata (DeFi)
Sottrazione dell'autorità della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) alla Securities and Exchange Commission (SEC)
Divieti sugli interessi delle stablecoin.
Armstrong ha dichiarato che “questo progetto sarebbe materialmente peggiore dell'attuale status quo. Preferiremmo non avere alcun progetto di legge piuttosto che un progetto di legge scadente. Speriamo di poter arrivare tutti a una bozza migliore.”
Coinbase è stata a lungo critica nei confronti dei divieti sugli interessi delle stablecoin, che considera uno sforzo da parte del lobbying bancario per proteggere il proprio business dalle interruzioni dell'industria delle criptovalute.
Alcuni osservatori hanno sottolineato l'importanza di mantenere a disposizione un'ampia gamma di servizi finanziari per il pubblico investitore.
Ji Hun Kim, CEO del gruppo di advocacy dell'industria blockchain Crypto Council for Innovation, ha dichiarato a Cointelegraph: “Resta fondamentale preservare la scelta del consumatore e garantire che qualsiasi quadro supporti una concorrenza responsabile. Regole chiare e praticabili dovrebbero proteggere i consumatori e promuovere l'innovazione senza ridurre la gamma di servizi finanziari disponibili.”
Altri dirigenti delle criptovalute hanno espresso interesse a continuare la cooperazione con i legislatori a Washington. Il co-CEO di Kraken, Arjun Sethi, ha dichiarato: “La legislazione sulla struttura del mercato è, per definizione, complessa. Risolverla non sarebbe mai stato privo di attriti. L'esistenza di questioni irrisolte non significa che lo sforzo sia fallito. Significa che stiamo facendo il difficile lavoro di governare.”
La creazione di regole potrebbe richiedere anni
Anche se il Congresso riesce a mettere insieme un progetto di legge che l'industria approva, la sua attuazione richiederà probabilmente molto tempo.
Justin Slaughter, vicepresidente degli affari regolatori presso la società di investimento in criptovalute Paradigm, ha dichiarato: “Ci sono solo un sacco di creazioni di regole in questo progetto di legge.” Ha notato 45 istanze separate in cui le agenzie di regolamentazione dovrebbero emettere regole se il progetto di legge fosse approvato.
Il processo di attuazione di questo progetto di legge non si limiterà a questo mandato presidenziale; probabilmente si estenderà per l'intero mandato successivo.”
Ha ricordato il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, il cui processo di creazione di regole non è ancora terminato oggi. “La maggior parte delle regole non CFTC sono state completate [tra] il 2013 [e] il 2018, da tre a otto anni dopo l'approvazione,” ha detto.
E questo supponendo che il progetto di legge possa passare. Così com'è redatto, ci sono una serie di ostacoli, ha detto Slaughter. Ha notato attriti sulla DeFi, che richiederanno ulteriori chiarimenti e nuove definizioni. Ha detto che ci sarebbero “questioni reali” su come lanciare i protocolli DeFi, che “definizionalmente non possono essere decentralizzati sin dal primo giorno.”
Ha anche ricordato l'assenza di qualsiasi riferimento ai quorumi per le agenzie di regolamentazione. Attualmente, sia la SEC che la CFTC sono gestite interamente da repubblicani. Sebbene tradizionalmente il partito di minoranza sia stato rappresentato, alcune agenzie stanno attualmente operando con personale ridotto di coloro che sono fedeli all'amministrazione presidenziale.
Slaughter ha dichiarato che i Democratici “non firmeranno un progetto di legge che non garantisca che alcuni commissari Democratici possano aiutare ad attuare questo progetto di legge, né dovrebbero farlo.”
Rachel Lin, CEO e co-fondatrice della piattaforma di trading di criptovalute SynFutures, ha dichiarato a Cointelegraph che la creazione di regole a posteriori lascia molto a desiderare. “La chiarezza deve venire dalla legge, non solo da future linee guida regolatorie, altrimenti l'industria rischia di scambiare una forma di incertezza con un'altra,” ha detto.
Che si tratti di divisioni partitiche o resistenza dell'industria, il Clarity Act è lontano dall'essere completo e potrebbe passare molto tempo prima che l'industria veda la regolamentazione che desidera a Washington.
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