BTC è salito sopra i 97.000 dollari USA martedì, quando i balenotteri sono tornati sul mercato allo scoperto dopo settimane di vendite causate dagli ETF. Questo movimento riporta alla realtà il livello dei 100.000 dollari USA e mostra un cambiamento su chi sta guidando il mercato.
I dati recenti on-chain e dal mercato dei derivati mostrano che a non essere responsabile di questa corsa è l'effetto leva dei dettaglianti. Al contrario, i balenotteri stanno accumulando Bitcoin sul mercato allo scoperto, mentre gli investitori più piccoli cercano di seguire il movimento attraverso i contratti a termine. È importante perché i rialzi spinti dagli acquirenti sul mercato allo scoperto di solito durano più a lungo.
Le balene di Bitcoin comprano mentre gli investitori al dettaglio utilizzano la leva.
Il grafico della dimensione media degli ordini dei contratti futures di CryptoQuant mostra un chiaro modello. Grandi ordini, di solito associati a balene e fondi, sono aumentati quando BTC si è spostato da circa 80.000 USD a oltre 95.000 USD.
Nel frattempo, le piccole transazioni sono aumentate drasticamente nei mercati futures. Ciò significa che gli investitori al dettaglio entravano principalmente tramite leva, e non tramite acquisto sul mercato spot.
Questa divisione è significativa. Nei precedenti picchi di mercato, i rivenditori compravano per primi e le balene vendevano. Questa volta sono le balene BTC a comprare per prime. Mentre gli investitori al dettaglio li seguono.
Questa struttura corrisponde più alla fase iniziale di un trend piuttosto che alla fase finale esplosiva del ciclo.
Gli acquirenti sul mercato spot hanno spinto il rimbalzo da 84.000 USD.
Un altro grafico di CryptoQuant mostra che le variazioni percentuali giornaliere di Bitcoin sono passate da forti cali a novembre a aumenti stabili a gennaio.
Questo cambiamento riflette una reale pressione d'acquisto, e non un costretto short squeeze. Quando il prezzo aumenta bruscamente con correzioni superficiali, di solito significa che la domanda spot assorbe l'offerta.
Bitcoin è aumentato da circa 84.400 USD a oltre 96.000 USD in questa configurazione. La pressione di vendita dominante di novembre è scomparsa.
All'inizio di questo mese, gli ETF americani su Bitcoin spot hanno perso oltre 6 miliardi USD. Le vendite riguardavano investitori in ritardo che sono entrati dopo il picco di ottobre e hanno venduto in perdita.
Bitcoin si è mantenuto vicino al costo dell'ETF, intorno a 86.000 USD. Questo livello ha funzionato come supporto. Quando il numero di liquidazioni è diminuito, il prezzo si è stabilizzato.
Questo ha ripulito il mercato dalle mani deboli e ha permesso nuove posizioni. Le balene hanno iniziato a ricostruire l'esposizione a livelli di prezzo più bassi di Bitcoin.
Bitcoin non ha mai lasciato il suo macro rialzo.
Il calo da 110.000 USD a 85.000 USD non ha concluso il mercato rialzista. È stata la fine della prima fase speculativa.
In questa fase la leva è scomparsa dal mercato e gli investitori ETF sono stati costretti a vendere. Poi è seguita una fase di ri-accumulazione, quando mani forti hanno comprato durante il movimento laterale dei prezzi.
Ora Bitcoin sta di nuovo entrando in una fase di espansione. Le balene comprano, i rivenditori li seguono causando un aumento del prezzo di BTC quando torna nuovo capitale.
Attualmente Bitcoin si mantiene sopra 95.000 USD. Questo livello ha limitato ogni rally dall'inizio di dicembre. La rottura suggerisce che i compratori hanno ripreso il controllo.
Se le balene continueranno a dominare il mercato spot e le vendite degli ETF rimarranno basse, la strada di Bitcoin verso i 100.000 USD è spalancata. Nuovi picchi sono possibili se la domanda continua a crescere.
Al momento i dati mostrano che questo rally si basa su capitale reale, non su leva fragile. Questo fornisce a Bitcoin le fondamenta più forti da mesi.
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