**Bitcoin** potrebbe inizialmente registrare una flessione dei prezzi in caso di grandi conflitti geopolitici, ma se la crisi si prolunga e i governi dei vari paesi rispondono con controlli sui capitali, politiche monetarie espansive e sistemi finanziari frammentati, potrebbe alla fine emergere come un bene rifugio.
Cosa è successo: l'identità bifronte del Bitcoin durante la crisi
L'analisi di BeInCrypto esamina come le criptovalute potrebbero comportarsi in diverse fasi di un grande conflitto militare coinvolgente potenze nucleari, integrando diversi scenari previsionali.
L'analisi definisce la Terza Guerra Mondiale come una situazione in cui conflitti diretti e continui tra potenze nucleari si diffondono oltre un singolo fronte. Il percorso che unisce Europa, India e Pacifico è presentato come il scenario più chiaro per tale escalation.
Il Bitcoin non si comporta come un singolo gruppo di asset in scenari di guerra.
Nella fase iniziale dello shock, gli investitori cercano di garantirsi liquidità e i reparti di gestione del rischio riducono l'effetto leva complessivo, facendo comportare il Bitcoin come un asset ad alto beta.
Nel periodo successivo, il Bitcoin potrebbe assumere progressivamente le caratteristiche di un mezzo di conservazione del valore trasportabile e resistente alla censura. Questo cambiamento dipenderà in gran parte dalle risposte governative in materia di controllo del capitale, stabilità monetaria e accesso alle reti di pagamento bancario.
L'analisi evidenzia diversi attuali punti di tensione in tutto il mondo, che riducono drasticamente lo spazio per errori.
I dibattiti sulla sicurezza in Europa sono passati da discussioni teoriche a un'effettiva fase di pianificazione operativa riguardo alla garanzia della sicurezza post-bellica per l'Ucraina, che storicamente è stata considerata una linea rossa dalla Russia.
Nell'area India-Pacifico, gli esercizi militari cinesi intorno a Taiwan stanno assumendo sempre più l'aspetto di esercitazioni di blocco. Secondo l'analisi, una crisi di tipo blocco può turbare i mercati anche senza un'invasione effettiva. Basta un'unica incidente marittimo o interruzioni nei trasporti marittimi per innescare un'ampia volatilità.
Osservando gli studi di mercato riguardanti conflitti passati, gli asset vengono generalmente venduti inizialmente durante i periodi di incertezza, per poi essere negoziati in base alle risposte politiche successive.
L'oro di solito riceve la prima richiesta di sicurezza, mentre il dollaro USA tende a rafforzarsi e gli spread di credito si allargano.
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Perché è importante: la risposta politica determina l'esito
Nel caso di conflitti prolungati, le prestazioni del Bitcoin dipendono da quattro fattori: le condizioni di liquidità del dollaro, i movimenti dei tassi reali, l'attuazione dei controlli sul capitale e la fiducia nell'infrastruttura. Un dollaro più stretto è svantaggioso per il Bitcoin, mentre un rilassamento è vantaggioso.
L'analisi presenta tre fasi chiaramente definite del comportamento di mercato.
In primo luogo, un periodo di vendita forzata di circa una settimana. In questo momento, la correlazione aumenta rapidamente e il Bitcoin viene scambiato riflettendo il rischio di liquidità insieme alle azioni.
All'ingresso nella fase di stabilizzazione, l'attenzione del mercato si sposta da "cosa è successo" a "cosa farà la politica in futuro". Se le banche centrali rispondono con supporto alla liquidità, reti di sicurezza e misure di stimolo economico, il Bitcoin tende a riprendersi insieme ad altri asset a rischio.
Al contrario, se le autorità politiche rafforzassero il controllo su capitale, reti di pagamento bancario e criptovalute on-chain, il rimbalzo potrebbe essere disomogeneo, con un aumento della volatilità e della frammentazione regionale.
L'aumento dei tassi reali esercita pressione sia sul Bitcoin che sull'oro.
I controlli sul capitale e le sanzioni aumentano la domanda per asset mobili, ma possono anche limitarne l'accesso.
Anche se la rete continua a funzionare, gli individui potrebbero avere difficoltà a spostare capitale attraverso punti di collo di bottiglia regolamentati. Con l'espansione delle sanzioni, limitazioni ai trasferimenti transfrontalieri o instabilità delle valute locali, la domanda per beni con valore conservabile potrebbe aumentare, sostenendo così la logica di investimento a medio termine del Bitcoin, anche dopo un iniziale periodo turbolento.
L'argento si comporta come un asset ibrido che può salire insieme all'oro come protezione contro la paura, ma poi subire ribalzi bruschi a causa della domanda industriale.
Un rapido aumento del prezzo del petrolio causato da minacce alle vie di approvvigionamento può modificare rapidamente le aspettative inflazionistiche, costringendo le banche centrali a scegliere tra crescita economica e stabilità dei prezzi.
L'analisi suggerisce che anche se il Bitcoin non si comporterà immediatamente come oro digitale all'inizio di un conflitto, nel caso di prolungamento del conflitto e di un'allineamento del contesto politico, potrebbe alla fine agire come tale.
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