Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti pubblicherà i dati sugli occupati non agricoli (NFP) per il mese di dicembre venerdì alle 13:30 GMT.

Il dollaro USA (USD) potrebbe registrare un'alta volatilità a causa di questo rapporto sull'occupazione, che potrebbe fornire indizi importanti su come la Federal Reserve (la Fed) prenderà decisioni politiche nell'anno nuovo.

Cosa ci si aspetta dal prossimo rapporto sugli occupati non agricoli?

Gli economisti prevedono che gli occupati non agricoli aumenteranno di circa 60.000 nel mese di dicembre, dopo un aumento di 64.000 nel mese di novembre. In questo periodo, il tasso di disoccupazione è previsto in calo al 4,5% dal precedente 4,6%, mentre l'inflazione salariale annua, misurata dal cambiamento medio dell'orario salariale, dovrebbe aumentare al 3,6% dal precedente 3,5%.

I dati mensili pubblicati da Automatic Data Processing (ADP) mostrano che l'occupazione nel settore privato è aumentata di 41.000 unità a dicembre, dopo essere calata di 29.000 unità a novembre.

Inoltre, l'indice dell'occupazione dell'Institute for Supply Management's Services Purchasing Managers' Index (PMI) è salito a 52 dopo sei mesi consecutivi al di sotto del valore 50, che indica una contrazione.

Per prevedere questo rapporto sull'occupazione, gli analisti di TD Securities hanno dichiarato:

«Prevediamo che la crescita dell'occupazione si stabilizzerà intorno a 50.000 unità negli ultimi due mesi, con l'occupazione nel settore privato aumentata di 50.000 unità a dicembre, a causa della probabile riduzione di 10.000 posti di lavoro da parte del governo nello stesso periodo. Prevediamo inoltre che il tasso di disoccupazione tornerà alla normalità al 4,5% dopo essere salito al 4,6% a causa della chiusura temporanea del governo a novembre. L'incremento medio orario delle retribuzioni potrebbe essere del 0,3% mensile e del 3,6% annuo», hanno aggiunto.

Come influenzerà il rapporto sulle assunzioni non agricole (NFP) di dicembre il tasso EUR/USD?

Il dollaro statunitense ha chiuso l'anno con un andamento rialzista e si è mantenuto solido all'inizio del 2026. Nonostante la Federal Reserve abbia assunto un atteggiamento tendenzialmente dovish nella riunione di politica monetaria di dicembre, i mercati continuano a vedere una forte probabilità che la banca centrale statunitense tenga invariati i tassi di interesse nella riunione di gennaio.

Secondo lo strumento CME FedWatch, gli investitori stimano attualmente una probabilità inferiore al 15% di una riduzione dei tassi di 25 punti base questo mese. Tuttavia, i dati sull'occupazione potrebbero comunque influenzare le probabilità di una riduzione dei tassi a marzo, attualmente stimata intorno al 45%, e innescare una reazione di mercato abbastanza significativa.

All'inizio della settimana, il presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, Thomas Barkin, ha espresso che le decisioni sui tassi di interesse devono essere «estremamente caute», considerando i rischi per gli obiettivi di disoccupazione e inflazione. Barkin ha affermato che il tasso di disoccupazione rimane basso, ma non vogliono che il mercato del lavoro peggiori ulteriormente.

Nel frattempo, il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha spiegato che il mercato del lavoro sta chiaramente rallentando, aggiungendo che c'è un rischio che il tasso di disoccupazione possa «salire improvvisamente da qui». Gli analisti di Rabobank hanno evidenziato che il mercato cercherà di adattare le aspettative riguardo al momento della prossima riduzione dei tassi della Fed.

«Al momento, il consenso prevede che la politica dei tassi di interesse rimanga stabile questo mese. Infatti, considerando la divisione all'interno del FOMC, i prezzi di mercato indicano un rischio che la stabilità della politica possa protrarsi fino alla primavera. Un rapporto sulle assunzioni debole questa settimana indebolirebbe il dollaro statunitense. Tuttavia, prevediamo che il dollaro statunitense mostrerà nuovamente un comportamento di rifugio sicuro quest'anno, quindi è probabile che continui a ricevere sostegno. Complessivamente, la volatilità degli scambi sembra rimanere elevata mentre i mercati elaborano gli eventi di quest'anno», hanno spiegato.

Un grande sorpresa nel NFP, con risultati superiori a 80.000 unità accompagnati da una riduzione del tasso di disoccupazione, potrebbe spingere gli investitori a preferire la decisione di mantenere invariati i tassi di interesse a marzo, facendo immediatamente apprezzare il dollaro statunitense. In un scenario simile, EUR/USD potrebbe subire una pressione ribassista verso la fine della settimana.

D'altro canto, risultati del NFP deludenti — pari o inferiori a 30.000 — potrebbero innescare vendite sul dollaro statunitense e aprire la strada a un'inversione rialzista di EUR/USD. Eren Sengezer, analista principale della sessione europea su FXStreet, fornisce un breve quadro tecnico per EUR/USD:

«L'indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero è sceso al di sotto di 50 per la prima volta dall'inizio di novembre e EUR/USD ha chiuso al di sotto della Media Mobile Semplice (SMA) a 20 giorni per quattro giorni consecutivi, segnando un aumento della pressione ribassista. Se la coppia scende al di sotto della Media Mobile Semplice (SMA) a 100 giorni, attualmente posizionata a 1,1665, e conferma tale livello come resistenza, i venditori tecnici potrebbero rimanere interessati. In questo scenario, 1,1600 (livello tondo) potrebbe diventare un supporto temporaneo prima di 1,1560 (SMA 200-giorni)»

«Sul lato superiore, 1,1740 (SMA 20-giorni) agisce da resistenza dinamica. Se EUR/USD riuscirà a stabilizzarsi al di sopra di questo livello, la coppia potrebbe acquisire slancio di recupero e mirare a 1,1800 (livello statico, livello tondo), seguito da 1,1870 (livello statico)»,