🚨Ciao dalla Germania — e questo ha sorpreso il mercato.
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L'inflazione si è ridotta più del previsto alla fine dell'anno scorso. A dicembre, i prezzi al consumo sono aumentati del 1,8% rispetto all'anno precedente, chiaramente al di sotto del previsto 2,1%. Questo è importante perché la Germania è l'economia più grande d'Europa, e quando l'inflazione si riduce qui, l'intera area euro ne sente gli effetti. Il principale motivo del rallentamento è stato il calo dei prezzi dell'energia, insieme a un calo netto dell'inflazione alimentare, che si è ridotta a soli lo 0,8%. Un cambiamento significativo dopo anni di pressione sui bilanci familiari.
Ma la storia non è ancora conclusa. L'inflazione di base (che esclude alimenti e energia) si è anch'essa ridotta al 2,4%, mostrando che la pressione sui prezzi sta lentamente perdendo forza. Tuttavia, l'inflazione dei servizi rimane elevata al 3,5%. Ciò indica che stipendi, affitti, assicurazioni, viaggi e servizi quotidiani sono ancora costosi e si abbassano lentamente. È il punto più difficile da controllare per le banche centrali.
La grande domanda ora è il momento. Se l'inflazione continua a ridursi, darà alla Banca Centrale Europea più spazio per pensare a future riduzioni dei tassi. Ma finché i servizi rimangono rigidi, gli operatori politici rimarranno cauti. I dati tedeschi sembrano tranquilli in superficie — ma sotto la superficie, la battaglia contro l'inflazione non è ancora vinta.
