$BTC è in aumento da 5 giorni quest'anno e ha aggiunto quasi 100 miliardi di dollari al valore di mercato.

Molti ora ritengono che 81.000 dollari siano stati il minimo assoluto, ma i dati non lo supportano.

Lasciatemi spiegare perché.

In un vero rialzo, Bitcoin e la dominanza di Bitcoin salgono per prime.

Questa volta, sono le altcoin a guidare, e la dominanza di BTC sta calando.

Questo è un tipico rally di sollievo, non l'inizio di un nuovo ciclo.

E il comportamento dei miliardari lo conferma.

I grandi detentori con portafogli da 100 a 1.000 BTC sono ancora venditori netti.

Lo stesso gruppo stava accumulando durante i minimi di Q3 2024 e Q1 2025.

Inoltre, la domanda apparente di Bitcoin (accumulo netto di BTC da parte dei detentori attivi) è ancora in calo.

Dopo ogni massimo di ciclo, questo indicatore cala.

Bitcoin spesso si riprende dopo forti cali, ma questi rimbalzi non hanno mai superato il precedente massimo storico.

Tecnicamente, questa situazione si è verificata prima.

Dopo il massimo del 2021, BTC ha ripreso la media mobile esponenziale a 50 settimane, per poi scendere immediatamente al di sotto.

Questo non significa che non ci sia spazio al rialzo per Bitcoin.

Bitcoin può ancora salire verso 102.000-104.000 dollari vicino alla media mobile a 200 giorni, proprio come nel ciclo precedente.

Ma dopo ciò, inizierà un nuovo calo.

E per chi parla di dati macroeconomici, ecco quello più importante.

L'indicatore ISM si trova a un minimo di 14 mesi e attualmente è in una forte tendenza al ribasso.

Ogni grande rialzo si è verificato quando ISM > 50, e questo potrebbe richiedere mesi nel 2026.

Il mio parere è che l'espansione ISM, un nuovo presidente della Fed, ecc. avverranno tutti nel secondo semestre del 2026, coincidendo con il minimo del ciclo quinquennale.