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🌹La probabilità che la Fed rimanga "ferma" a gennaio supera il 70%! Il mercato sta entrando in una fase cruciale🔔
I dati più recenti dell'"Osservatorio della Fed" della CME sono stati pubblicati——la probabilità di mantenere il tasso d'interesse tra il 3.5% e il 3.75% invariato a gennaio è schizzata al 73.4%, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base è solo del 26.6%. Dopo tre tagli consecutivi, la Fed sembra chiaramente entrare in "modalità di attesa".
Dietro questo cambiamento di probabilità ci sono segnali chiave: il CPI di novembre che torna nell'"era del 2" sembra positivo, ma i dati potrebbero avere un margine di errore a causa della sospensione del governo, gli economisti avvertono di non prendere tutto troppo sul serio; il mercato del lavoro è "misto", con l'occupazione che supera le aspettative ma con l'inevitabile preoccupazione che il tasso di disoccupazione sia salito al 4.6%, questi dati contraddittori rendono la Fed cauta nell'agire. Ancora più interessante è che le divergenze interne alla Fed sono emerse, con tre voti contrari alla riunione di dicembre; alcuni vogliono un aggressivo taglio di 50 punti base, mentre altri insistono nel rimanere fermi, il livello di divergenza è il più alto dal 2019.
Powell ha già dichiarato che "le politiche dipendono dai dati", e il rapporto sull'occupazione di dicembre sarà pubblicato solo all'inizio di gennaio, questo sarà un elemento chiave per la decisione di gennaio. Con voci sempre più insistenti sul cambio di leadership alla Fed, Trump sta intervistando i candidati e ha chiaramente richiesto "tagli ai tassi aggressivi", questo gioco di politiche e politica rende la decisione sui tassi di gennaio ancora più incerta.
Per il mercato, una probabilità del 73.4% significa che "mantenere invariato" è l'aspettativa di base, ma bisogna fare attenzione ai cigni neri——dopotutto, l'attuale livello dei tassi è ancora superiore all'intervallo neutro comunemente ritenuto dal mercato, e funzionari come Goolsbee hanno già accennato che "potrebbero esserci tagli significativi l'anno prossimo". Se i dati economici mostrano fluttuazioni superiori alle aspettative, la bilancia delle probabilità potrebbe inclinarsi in qualsiasi momento. Dobbiamo tenere d'occhio i dati non agricoli di dicembre, i dati sull'inflazione core e le ultime novità sui candidati alla presidenza della Fed, ogni segnale potrebbe far riprezzare il mercato.
