Dimentica la Fed per un secondo.
La vera bomba macro che ticchetta a Tokyo è la Banca del Giappone.
Mentre tutti si ossessionano su Powell, la BOJ controlla qualcosa di molto più pericoloso: la liquidità globale stessa.
Ecco la situazione: la politica monetaria del Giappone non influisce solo sullo yen. Si diffonde attraverso ogni asset a rischio sulla Terra. Quando la BOJ stringe, il capitale torna in Giappone. Quando allentano, esce e le criptovalute sono sempre le prime in fila per catturare quel sovrappiù.
La BOJ ha aumentato i tassi a luglio 2024. Questo ha innescato la vendita globale che ha schiacciato Bitcoin da 73k a 53k. Non era casuale. Era un unwind del carry trade su vasta scala.
Ora guarda cosa succede dopo. La BOJ si riunisce di nuovo presto. Se segnalano un altro aumento, vedrai lo stesso schema ripetersi: risk-off, la liquidità si asciuga, Bitcoin viene spazzato via.
Ma ecco cosa il denaro istituzionale si sta già posizionando per: se la BOJ si ferma o accenna a mantenere stabile, il carry trade si inverte. Il capitale torna a fluire fuori dal Giappone. È allora che inizia il vero movimento.
Il retail sta guardando la Fed.
Il denaro intelligente sta guardando Tokyo.
La wildcard macro non è a Washington.
È nella prossima decisione della Banca del Giappone.
