4,2% di IPC di maggio, 82% di probabilità di aumento dei tassi a dicembre.
Iniziamo a scomporre la "potenza distruttiva" di questo rapporto CPI.
Il 10 giugno, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato dati che mostrano che l'IPC di maggio è schizzato del 4,2% su base annua, ben oltre le aspettative di mercato del 3,9% e superiore al valore precedente del 3,8%. L'IPC core è aumentato del 3,5% su base annua, mentre i prezzi dell'energia, che hanno registrato l'aumento mensile più elevato, sono balzati del 5,6%.
Questo insieme di dati ha praticamente stampato in grassetto la frase "l'inflazione è tornata" sulla scrivania della Fed. Gli strumenti CME FedWatch mostrano che le aspettative di un aumento di 25 punti base da parte della Fed nella riunione di dicembre sono schizzate dall'oscillazione sotto il 50% di una settimana fa al 82% in una notte.
Questo significa che, per la prima volta dal marzo 2025, il mercato ha considerato "l'aumento dei tassi" come scenario base invece di "riduzione dei tassi". La speranza di un taglio dei tassi quest'anno è completamente svanita.
In teoria, questo è il top del sentiment ribassista per asset rischiosi come il Bitcoin. Ma perché, stavolta, la paura nel mercato è stata così breve?
Prima di tutto, questo è un copione tipico di "compra l'aspettativa, vendi il fatto". Nelle due settimane precedenti la pubblicazione dei dati, il Bitcoin è già sceso da 66.000 dollari a circa 58.000 dollari, con una perdita complessiva di oltre il 12%. Questo processo di ribasso è stato, in effetti, il mercato che stava già digerendo e prezzando questo rapporto CPI superiore alle attese.
In secondo luogo, l'"ultimo ribasso" delle aspettative di aumento dei tassi potrebbe essere già avvenuto. Dall'esperienza storica, quando la probabilità di aumento dei tassi secondo il CME FedWatch supera l'80%, di solito significa che la paura di un inasprimento è raggiunta al culmine. Ora, il mercato ha completamente prezzato lo scenario peggiore di "nessun taglio dei tassi quest'anno, e forse un aumento".
Quindi, qualsiasi notizia senza "peggioramenti" potrebbe essere interpretata come una buona notizia. L'attenzione del mercato si è già spostata da questo rapporto CPI alla riunione FOMC del 16 giugno. Se in quel momento la Fed rilascia una dichiarazione che conferma "mantenere i tassi invariati, ma con possibilità per il futuro", potrebbe essere vista dal mercato come "la scarpa che è caduta", dando il via a un rimbalzo.
Infine, il Bitcoin sembra stia sviluppando un meccanismo di "desensibilizzazione" ai dati macroeconomici. Ricordiamo, dall'IPC di marzo (3,8%) all'IPC di aprile (3,8%), fino a questo maggio con il 4,2%, ogni volta l'impatto dei dati superiori alle attese sul prezzo del Bitcoin sta diminuendo. Il mercato sta iniziando ad accettare che un ambiente di alta inflazione e alti tassi diventi una "nuova normalità".
Ricordi quel brutale ciclo di aumenti di tassi del 2022?
All'epoca, prima che la Fed ufficialmente iniziasse ad aumentare i tassi, il mercato era pieno di paura e incertezza, e il prezzo del Bitcoin crollava. Ma quando la Fed ha effettivamente battuto il martello per il primo aumento, la paura del mercato ha cominciato a svanire, e il Bitcoin ha trovato un minimo temporaneo a metà anno, avviando una fase di consolidamento lunga mesi.
La storia non si ripete mai in modo semplice, ma è sempre sorprendentemente simile. Quando le peggiori aspettative vengono confermate, anche l'incertezza svanisce, e ciò che il mercato odia di più è l'incertezza.
Pertanto, per il Bitcoin attuale, un risultato apparentemente insignificante - mantenere i tassi invariati - potrebbe essere il più grande fattore positivo.
#比特币跌至5.9万美元后反弹 #美国5月PPI同比升6.5% #美国当周初请失业金22.9万人 $BTC
