1.
Cos'è il denaro?
La valuta come concetto è sempre stata la pietra angolare della civiltà umana e dello sviluppo economico. A partire da quest’ultimo, il denaro è un metodo per immagazzinare valore e valore e funge anche da mezzo di scambio, consentendo agli individui di scambiare beni, servizi e i loro agenti.
Fondamentalmente, il denaro è un’unità di conto che può assumere molte forme, come monete, banconote, valute virtuali o risorse digitali. In effetti, il denaro si è evoluto da semplici oggetti di baratto a criptovalute. Oggi, il denaro sotto forma di valuta fiat viene emesso dalle banche centrali, che viene poi utilizzato da individui, aziende e altre entità per vari scopi.
Le valute di oggi sono principalmente valute digitali, evidenziando l’idea che il denaro è in definitiva un costrutto sociale. Ciò significa che in definitiva si tratta di una finzione condivisa creata dagli esseri umani per facilitare il commercio e la creazione di valore.
Non c'è dubbio che lo scambio di beni, servizi e agenti può dirsi facilitato solo se tra le parti c'è fiducia (e non sospetto). Può essere abilitato tramite trust diretto (se gli elementi vengono scambiati direttamente) o trust indiretto. In quest’ultimo caso, le transazioni vengono ora effettuate attraverso un tipo di entità percepita in modo neutrale ma preziosa: il denaro.
Se il denaro dipende dalla fiducia, non ha valore intrinseco. Il riconoscimento delle persone ne determina solo il valore. Questa convinzione conferisce al denaro il suo potere, rendendolo un mezzo di scambio quasi ideale. Un primo esempio è l'esclusivo sistema valutario dell'isola di Yap chiamato "rai stone", un esempio di valuta merce.
Il valore della pietra è determinato dalla sua storia e dalle sue caratteristiche. La particolarità di questo sistema monetario è che non avviene alcuno scambio effettivo di rocce durante la transazione. Invece, la proprietà viene trasferita attraverso la tradizione orale e i sistemi di memoria purché la comunità riconosca il trasferimento.
Si può dire che la valuta è un prodotto del sistema politico e che lo Stato e la banca centrale hanno rispettivamente il potere di regolamentare e creare valuta. Le banche centrali controllano la quantità di valuta in circolazione e possono coniare nuova valuta. Sebbene la capacità di uno Stato di controllare la valuta sia fondamentale per il suo potere e la sua autorità, la fede umana nella valuta contribuisce in definitiva a facilitare questo processo.
Oltre al valore monetario creato dalla fiducia nel Paese e nell’economia, il suo valore deriva anche dai suoi desideri e bisogni. In definitiva, il concetto è che il denaro è scarso e in offerta limitata. Tuttavia, fenomeni come l’inflazione, la deflazione, la stagflazione e l’iperinflazione contrastano direttamente l’idea che il valore del denaro rimanga invariato.
2.
Come si è evoluto il denaro?
Il denaro si è evoluto da semplici oggetti di baratto a criptovalute. Il denaro è diventato un mezzo per facilitare il commercio e la cooperazione tra stranieri. Man mano che la società umana diventa più diffusa e complessa, la necessità di un mezzo di scambio universale diventa sempre più importante.
Da una prospettiva politica realistica, concetti come valore e possesso hanno avuto un ruolo nell’interazione umana fin dai primi tempi. Le prime forme di denaro erano oggetti di baratto come pietre e bestiame. Questi articoli venivano utilizzati per facilitare il commercio e venivano valutati in base all'utilità, alla scarsità, alla domanda e all'offerta.
Con l’espansione degli insediamenti umani e la privatizzazione dell’ambiente circostante dopo la Rivoluzione agricola, sono emersi concetti come economia, commercio e infine denaro. L’uso delle valute legate alle materie prime può essere fatto risalire alle antiche civiltà, quando le materie prime venivano usate come valuta. Tuttavia, fu l’emergere della moneta metallica come nuovo mezzo di scambio ad avere un impatto significativo sull’evoluzione del denaro.
La valuta metallica è stata uno strumento importante nello sviluppo di strutture politiche centralizzate e nell’ascesa degli stati moderni. Le valute metalliche hanno permesso ai governanti di costruire burocrazie ed eserciti per mantenere il controllo su vaste aree di territorio. L’uso della valuta ha anche facilitato gli scambi e il commercio, portando a maggiore ricchezza e crescita. Ha consentito lo sviluppo di un tasso di cambio unificato, promuovendo ulteriore crescita economica e commerciale.
Agli albori dell’attività bancaria, gli orafi conservavano l’oro e altre valute metalliche nei loro caveau, emettendo ricevute che potevano essere utilizzate come forma di pagamento. Queste ricevute si sono rapidamente evolute per rappresentare la valuta. Gli individui utilizzavano i voucher cartacei per delineare il valore dei beni, il che alla fine portò allo sviluppo della carta moneta, che è ancora in uso oggi.
Fino a circa 50 anni fa, il denaro era solo una cosa fisica. Nei tempi moderni, le valute legali sotto forma di valute digitali sono diventate la forma principale di scambio di valore, utilizzando la registrazione elettronica delle transazioni bancarie. Le valute fiat sono sostenute dai governi e dalle banche centrali e il loro valore si basa sulla fiducia delle persone in tali istituzioni. In effetti, il governo ha il potere di controllare l’offerta di moneta. Può aumentare o diminuire il valore della valuta fiat attraverso la politica monetaria, ad esempio stampando più denaro o aumentando i tassi di interesse.
Le valute fiat di oggi non sono generalmente supportate da materie prime come l’oro, né sono legate alle riserve di altre riserve fisiche. Fondamentalmente, la valuta fiat non è convertibile e non può essere scambiata con beni perché non ha valore intrinseco.
Il denaro assume nuove forme nell’era digitale, come carte di credito, risorse digitali, valute digitali delle banche centrali (CBDC) e criptovalute. Anche i pagamenti mobili e l’online banking stanno diventando sempre più popolari. Inoltre, le criptovalute hanno sfidato il sistema monetario fiat dall’avvento di Bitcoin (BTC) nel 2008. L’adozione diffusa della tecnologia di pagamento mobile e la natura imminente delle criptovalute hanno cambiato il modo in cui interagiamo con il denaro ed è indicativo dell’evoluzione della natura del denaro e del suo ruolo nella società.
3.
Qual è il gold standard?
Fino al 1971 molti paesi adottavano il gold standard. Si tratta di un sistema monetario in cui il valore della valuta di un paese è ancorato all'oro, il che significa che la valuta cartacea può essere scambiata con oro a un tasso di cambio fisso. Alcuni credevano che l’abbandono del gold standard avrebbe portato all’instabilità economica e alla diminuzione del potere statale. Altri, al contrario, ritengono che tale cambiamento sia necessario per un’economia globale più dinamica.
Il gold standard è stato abbandonato a causa della limitata flessibilità della politica monetaria; le banche centrali non sono state in grado di adeguare l’offerta di moneta in risposta alle condizioni economiche. Il dollaro uscì dal gold standard nel 1971, trasformando di fatto la valuta in una forma di debito. Rispetto all’oro, dal 1971 il valore del dollaro è sceso di oltre il 95%. Fondamentalmente, l’oro valeva 35 dollari l’oncia nel 1971, e 50 anni dopo il suo valore salì a quasi 2.100 dollari l’oncia. Questa differenza rappresenta una perdita sostanziale del potere d’acquisto del dollaro USA.
Questo contrasto si riflette nei numerosi impatti che i paesi, gli individui e le società hanno sperimentato da allora. L’abrogazione ha portato a una maggiore volatilità valutaria e a una mancanza di disciplina fiscale da parte dei governi, con conseguente instabilità economica e pressioni inflazionistiche generali. In effetti, la perdita del gold standard ha comportato uno spostamento del potere economico dagli stati ai mercati, indebolendo ulteriormente la sovranità statale e l’influenza sulla politica monetaria.
Inoltre, l’abolizione del gold standard ha danneggiato le classi medie e inferiori. Le pressioni inflazionistiche causate dalla mancanza di disciplina finanziaria colpiscono in modo sproporzionato coloro che dispongono di risorse finanziarie più deboli, portando ad una maggiore disuguaglianza economica.
Altri vedono l’abolizione del gold standard come un passo necessario verso un’economia globale più flessibile e adattabile, in cui il potere statale non viene diminuito ma avviene solo come risultato del trasferimento di nuovi strumenti nel kit di strumenti di politica monetaria. In questo caso, l’abolizione del gold standard ha consentito un sistema finanziario flessibile che ha consentito ai governi di rispondere in modo più efficace alle crisi economiche e di perseguire politiche che promuovessero la crescita economica.
Si sostiene inoltre che questo cambiamento abbia aperto nuove opportunità per la mobilità economica e la creazione di ricchezza attraverso l’espansione del credito e la crescita dei mercati finanziari.
4.
Qual è la differenza tra un sistema di baratto e un sistema monetario?
Un sistema di baratto è un sistema di scambio di beni e servizi con altri beni e servizi. Il sistema del baratto presentava dei limiti, come la mancanza di una misura standard del valore e la difficoltà di effettuare scambi. Un sistema monetario è un sistema che utilizza il denaro come mezzo di scambio. La moneta fornisce una misura standard del valore e facilita il commercio.
Un sistema di baratto è la prima forma di commercio (decentralizzato), mentre un sistema monetario è un sistema centralizzato che utilizza il denaro come mezzo di scambio. Fondamentalmente, il baratto e i sistemi monetari sono finzioni condivise create dagli esseri umani per facilitare il commercio. Entrambi i metodi richiedono fiducia e approvazione da parte di tutte le parti coinvolte nella transazione.
In un sistema di baratto, beni e servizi vengono scambiati direttamente senza l’uso del denaro o di un intermediario centrale. Le persone scambieranno gli articoli in eccesso con oggetti di cui hanno bisogno o che desiderano. Questo sistema era comune nelle prime civiltà prima dell’invenzione del denaro.
Il sistema monetario odierno fornisce una misura standard del valore e facilita la facilitazione degli scambi. Al contrario, i sistemi di baratto non dispongono di stime di valore standard, rendendo difficili scambi e transazioni su misura. Mentre i sistemi di baratto sono principalmente un prodotto degli esseri umani, i sistemi monetari di oggi sono anche il risultato di sistemi politici centralizzati. Ad esempio, stati e governi hanno deciso di abolire il gold standard e sostituirlo con un moderno quadro di politica monetaria.
Il suo carattere centralizzato rende il sistema monetario vulnerabile in diversi modi. Infatti, richiede un registro centrale sensibile alla censura e che non consenta transazioni anonime (a meno che non si utilizzino contanti).
Come passo successivo nell’evoluzione del denaro, le criptovalute offrono numerosi vantaggi rispetto al baratto e ai sistemi monetari. Le criptovalute consentono transazioni efficienti e convenienti. Con il baratto, entrambe le parti hanno bisogno di qualcosa di adatto all’altro per eseguire la transazione. Allo stesso modo, nel sistema monetario odierno, nonostante l’elevata inflazione e il calo della fiducia nei governi e nelle banche centrali, la fiducia nel valore del denaro rimane un elemento fondamentale. In definitiva, controllano l’accesso e l’utilizzo del sistema.
Rispetto a questi due sistemi, le criptovalute sono aperte a chiunque, offrono transazioni peer-to-peer veloci senza fiducia e offrono migliori sistemi di sicurezza e privacy.
5.
In che modo la politica monetaria influisce sull’inflazione?
La politica monetaria è il processo attraverso il quale una banca centrale gestisce l’offerta di moneta e i tassi di interesse per raggiungere obiettivi economici specifici. Se le banche centrali fissano tassi di interesse bassi, forniscono troppo denaro per i prestiti, creando pressioni inflazionistiche sui salari e sui prezzi al consumo, e viceversa. Oggi, le banche centrali hanno trovato nuovi strumenti di politica monetaria sotto forma di CBDC all’ingrosso e CBDC al dettaglio.
Uno degli obiettivi principali di una banca centrale è mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa controllare l’inflazione. Le banche centrali lo fanno attraverso la loro politica monetaria, che prevede la manipolazione dei tassi di interesse per cercare di stimolare l’economia.
Le banche centrali utilizzano politiche di tassi di interesse bassi per ridurre i costi di finanziamento. Alla fine, ci sarà più denaro in circolazione, il che significa più denaro che inseguirà la stessa quantità di beni e servizi. Ciò fa aumentare i prezzi. L'altro lato della medaglia è che il capitale di ieri oggi perde di valore. Questa si chiama inflazione.
Quando le banche centrali stampano moneta attraverso il quantitative easing, ciò può portare a una maggiore inflazione o addirittura a un’iperinflazione. Ciò significa che i prezzi stanno aumentando rapidamente e le persone devono portare con sé grandi quantità di denaro per acquistare beni e servizi essenziali.
Come altra forma di politica monetaria, i tassi di interesse possono anche ridurre l’offerta di moneta riducendo la quantità di denaro in circolazione. Nel corso del tempo, ciò potrebbe stimolare la crescita economica. Tuttavia, può anche portare alla deflazione e a un rallentamento della crescita economica a causa della minore disponibilità di denaro.
Oggi, le CBDC all’ingrosso e al dettaglio possono essere utilizzate anche per impostare la politica monetaria aggiustando i tassi di interesse sui depositi bancari in valuta digitale detenuti dalle banche centrali. Infatti, controllando l’offerta di CBDC all’ingrosso, le banche centrali possono utilizzarla come strumento diretto di politica monetaria. Inoltre, una banca centrale potrebbe fissare tassi di interesse sui depositi CBDC al dettaglio o imporre limiti sulla quantità di CBDC al dettaglio detenuta da un individuo o da un’azienda, il che influenzerebbe effettivamente la domanda e l’offerta della valuta, e quindi il suo tasso di inflazione.
6.
Come determinare se una criptovaluta è inflazionistica o deflazionistica
Le criptovalute sono una forma di valuta relativamente nuova e possono causare inflazione o deflazione, a seconda della politica monetaria e della progettazione del paese. Affinché una criptovaluta sia qualificata, è necessario esaminare attentamente le sue dinamiche di offerta, gli incentivi della domanda, il loro utilizzo e se mantengono valore e stabilità.
I meccanismi monetari e le dinamiche dell’offerta di token inflazionistici e deflazionistici hanno impatti importanti sul loro utilizzo e valore. Se una criptovaluta ha un’offerta fissa, tende ad essere deflazionistica perché il valore della valuta può aumentare nel tempo se la domanda aumenta.
I token deflazionistici eccellono nell’incentivare il mantenimento e la riduzione della spesa, portando in definitiva a una maggiore scarsità e a un’adozione più rapida del token come riserva di valore. Ciò si traduce in un graduale aumento del potere d’acquisto nel tempo. Infine, la ridotta offerta di token funge da barriera contro le pressioni inflazionistiche causate da fattori esterni, come politiche governative o eventi economici che portano all’inflazione, all’iperinflazione o alla stagnazione.
Se una criptovaluta ha un’offerta variabile, può diventare inflazionistica o deflazionistica, a seconda della velocità con cui vengono create nuove monete e di altri fattori rilevanti. I gettoni di inflazione possono stimolare il consumo e scoraggiare l’accaparramento. Queste proprietà facilitano l’adozione di tali token come mezzo di scambio, migliorandone al tempo stesso la liquidità.
È interessante notare che la flessibilità di un token di inflazione significa che il tasso di inflazione del token può essere adeguato in base alle esigenze dell'azienda, come il lancio di nuovi token o per qualsiasi altro motivo specificato sopra dall'economia dei token della società.
È anche importante ricordare che la classificazione di una determinata criptovaluta come inflazionistica o deflazionistica può essere influenzata da prospettive diverse. Ad esempio, classificare BTC come inflazionistico o deflazionistico può dipendere da una serie di fattori. BTC è considerato inflazionistico a causa della costante estrazione di nuove monete e della loro successiva integrazione nell’offerta. Tuttavia, nel tempo, misure deflazionistiche come gli halving ridurranno l’impatto dell’inflazione. Lo stesso vale per le altcoin, come Ethereum (ETH).
7.
Qual è il futuro del denaro?
L’umanità vive in un’era tecnologica che piegherà la curva di sviluppo della valuta verso un nuovo punto di flesso. Con l’ascesa delle criptovalute e dei portafogli crittografici, le valute continuano ad evolversi, diventando sempre più decentralizzate, digitali e aperte. D’altro canto, il destino del Paese è strettamente intrecciato con il futuro della moneta, il che significa che il futuro porterà anche ulteriori tentativi di stabilire una governance politica centralizzata e regole vincolanti per l’uso della moneta.
Dal baratto alle valute digitali, il denaro ha una lunga storia. Molte valute in tutto il mondo non sono più legate alle materie prime fisiche o alle riserve di materie prime. Sono invece sostenuti dalla capacità del governo di gestire l’economia e controllare l’inflazione attraverso la valuta fiat. Il valore delle valute fiat di oggi non deriva più dalla loro scarsità, ma dalla fiducia degli individui nel governo centrale nel coniare la valuta.
Dall’abolizione del gold standard, è diventato chiaro che il valore e la stabilità delle valute fiat possono essere compromessi dall’inflazione e da altri fattori, tra cui politiche monetarie e fiscali allentate, pratiche di gestione inadeguate e un grave declino istituzionale. Si può dire che il futuro della moneta è strettamente legato al futuro dei sistemi politici. Gli Stati e le banche centrali continueranno a cercare di svolgere un ruolo chiave nella creazione e regolamentazione della moneta.
Con l’avvento di nuovi metodi di pagamento, tra cui criptovalute e portafogli digitali, le valute continueranno inevitabilmente ad evolversi e a diventare sempre più digitali. Probabilmente, l’uso del contante continuerà a diminuire, con molti paesi che si stanno già muovendo verso una società senza contanti, con o senza CBDC. È importante sottolineare che questa continua evoluzione verso le valute fiat digitali ha implicazioni significative per la privacy, la sicurezza e la disuguaglianza economica.
Potrebbero emergere nuove forme di regolamentazione e governance per garantire la sicurezza individuale, oppure potrebbe emergere un nuovo sistema monetario per sostituire quello esistente. Il tempo dirà se le criptovalute, insieme al Web3 e ai nuovi sistemi di finanza decentralizzata (DeFi), porteranno all’umanità un completo disaccoppiamento tra denaro e potere istituzionale. In definitiva, questo disaccoppiamento potrebbe portare a un’economia veramente priva di fiducia e trasparente.