Titolo originale: (Se potessimo riunire le persone che hanno previsto meglio l'oro nella storia, riusciremmo a decifrare il prezzo futuro dell'oro? Ho raccolto dieci anni di analisi accurata sull'oro) Autore originale: JiaYi, fondatore di GeekCartel

Se raccogliessi le persone che storicamente hanno previsto meglio il mercato finanziario - come l'oro - le istituzioni più autorevoli e gli analisti più noti, confrontando ogni loro previsione con i risultati reali, per scoprire "chi è stato il più preciso"... e poi guardassi come queste "persone più precise" vedono il futuro?

Quindi, ho davvero capito il codice della ricchezza di questo attivo finanziario?

Con questo pensiero, ho davvero iniziato a lavorare. Ho usato l'oro come campione e ho esaminato oltre dieci anni di registri di previsioni. Per questa ricerca, abbiamo estratto tre categorie di persone: le banche d'investimento di Wall Street più prestigiose e le istituzioni di settore, i grandi influencer che parlano più forte dell'oro, e i "giocatori divini" che hanno previsto con precisione i cruciali inversioni.

Esaminiamo i dati uno a uno.

I dati previsionali che abbiamo trovato sono stati tutti esposti.

Istituzioni professionali di Wall Street:

· LBMA (London Bullion Market Association) invita ogni anno decine di analisti di alto livello a fare previsioni annuali sull'oro. Nel 2025, la previsione media data da 28 analisti è stata di $2,735/ oncia. L'analista più ottimista dell'anno, Keisuke (Bill) Okui di Sumitomo Corporation, ha dato $2,925, perché "più vicino alla realtà", ottenendo il premio per "previsione più accurata dell'anno".

Qual è il prezzo medio effettivo dell'oro nel 2025? $3,431.

In altre parole, l'analista più ottimista del mercato, quello che ha vinto il premio finale, ha comunque previsto un valore inferiore rispetto al reale del 15%. E il consenso del mercato ha sottovalutato di ben 20%.

· Goldman Sachs ha due registri ben evidenti nella storia delle previsioni sull'oro. Nell'aprile 2013, Goldman ha emesso un rapporto raccomandando chiaramente di vendere oro, con un obiettivo di $1,450. L'oro è poi crollato del 26%, consacrando Goldman.

Ma recentemente, Goldman Sachs ha sbagliato. Nell'ottobre 2024, Goldman Sachs ha previsto che il prezzo dell'oro nel 2025 sarebbe stato $2,700.

E la realtà? Il prezzo dell'oro è decollato nel 2025, superando $5,600 all'inizio del 2026. Ha sbagliato di un fattore due.

· JPMorgan ha fornito un prezzo base di $5,055 per il prezzo dell'oro alla fine del 2025. Risultato: il prezzo dell'oro ha superato in anticipo questo livello.

Gold Dao V:

· Peter Schiff, il più famoso "ottimista eterno" nel settore dell'oro. Oltre dieci anni fa ha dichiarato "$5,000 per l'oro". Tra il 2013 e il 2018, il prezzo dell'oro è rimasto stagnante per cinque o sei anni, è stato continuamente criticato e deriso come "orologio fermo". Ma all'inizio del 2026, il prezzo dell'oro ha effettivamente superato i $5,000. L'ultima dichiarazione (23 marzo): ha detto che il recente calo è "illogico", prevedendo un aumento del prezzo dell'oro a $11,400 entro tre anni.

· Jim Rickards, un altro grande influencer che ha sempre sostenuto "$10,000 per l'oro". La logica principale è che la de-dollarizzazione dei BRICS costringerà a ripristinare il sistema monetario globale. La direzione è corretta, ma la tempistica è stata continuamente rinviata, e l'obiettivo di prezzo non è ancora stato raggiunto.

· Robert Kiyosaki (autore di "Padre Ricco, Padre Povero"), ha previsto a metà marzo: dopo la "più grande bolla della storia" in arrivo, l'oro raggiungerà $35,000.

Giocatori divini che hanno previsto inversioni:

· Nouriel Roubini ("Dottor Catastrofe"), ha acquisito fama per aver previsto la crisi finanziaria del 2008. Ha fatto due ottimi giudizi sull'oro: nel giugno 2013, quando il prezzo era intorno a $1,400, scrisse che "la bolla dell'oro stava scoppiano", con un obiettivo di $1,000. Alla fine del 2015, il prezzo dell'oro ha toccato un minimo di $1,050, confermando perfettamente la previsione. Nel gennaio 2023, quando il prezzo dell'oro oscillava intorno a $1,900, ha cambiato direzione, prevedendo un aumento annuo del 10% per cinque anni, con un obiettivo di $3,000. Il prezzo dell'oro ha poi superato notevolmente questa cifra.

· Ben McMillan (Chief Investment Officer di IDX Advisors) è emerso nel mercato recente. All'inizio del 2024, il prezzo dell'oro era intorno a $2,000 e ha previsto che raggiungerà $5,000 entro cinque anni. Il mercato all'epoca considerava questa previsione "quasi folle". Risultato: il prezzo dell'oro ha raggiunto il valore in un anno e mezzo.

· Ray Dalio (fondatore di Bridgewater) non fornisce un prezzo specifico, ma fa una valutazione qualitativa dal punto di vista del ciclo macroeconomico. Nel gennaio 2026 ha definito l'oro "la seconda valuta più grande", suggerendo una allocazione del portafoglio del 5-15%.

Dopo aver esaminato i dati, potresti pensare - ci sono alcune persone che sono abbastanza precise?

Non ti preoccupare. Quello sopra è solo "quelli più noti". Quando estraggo i loro registri completi, il quadro cambia.

Le istituzioni professionali di Wall Street: tipicamente fanno previsioni in ritardo.

Cosa si intende per previsione in ritardo? Significa che quando il mercato rialzista è già iniziato, iniziano ad alzare il prezzo obiettivo; ma l'ampiezza dell'aumento non riesce mai a tenere il passo con l'effettivo aumento. Quando il mercato ribassista arriva, iniziano a ridurre il prezzo, ma sempre troppo lentamente.

I 28 analisti della LBMA sono l'esempio migliore. Fanno una previsione all'anno, essenzialmente stanno facendo una piccola proiezione sull'"andamento già verificatosi". Nel 2024, il prezzo dell'oro era già salito a $2,700, e la loro previsione mediana per il 2025 è stata di $2,735 - praticamente portando il prezzo di chiusura dell'anno scorso come previsione. Risultato: prezzo medio 2025 $3,431, un errore del 20%.

Goldman Sachs ha mostrato lo stesso modello. Alla fine del 2024 ha previsto solo $2,700 per il 2025, mentre il prezzo dell'oro ha successivamente superato $5,000. JPMorgan ha dato un prezzo base di $5,055, e il prezzo dell'oro ha superato in anticipo questo livello.

Le cose che fanno queste istituzioni, per essere più precisi, si chiamano **"conferma della tendenza"** - ti dicono che ciò che è già accaduto è effettivamente accaduto, ma la valutazione dell'ampiezza è sempre conservativa. Se aspetti il loro segnale per prendere decisioni, sarai sempre un passo indietro.

Grandi influencer: un orologio rotto può essere giusto due volte al giorno.

Peter Schiff ha previsto $5,000 per l'oro già oltre dieci anni fa. Jim Rickards ha sempre parlato di $10,000. Kiyosaki ha direttamente dichiarato $35,000.

La loro strategia è essenzialmente quella di gridare "aumento" ogni anno; se il prezzo sale, dicono "l'ho sempre detto", se scende, dicono "non è ancora il momento".

Il problema più fatale è: queste previsioni non hanno granularità temporale. Non ti dicono quando entrare e quando uscire. Se nel 2011 avessi ascoltato Schiff e avessi investito tutto in oro, avresti dovuto sopportare cinque o sei anni di stagnazione e perdite prima di arrivare ad oggi. La fede in questo settore non ha alcuna funzione di fermare il sanguinamento quando hai perso il 40%.

Giocatori divini: sono sempre stati precisi?

Questa categoria di persone è la più fuorviante. Perché in effetti hanno fatto giudizi incredibilmente precisi in momenti chiave, quindi il mercato ha conferito loro l'aura di "profeti". Ma quando estraggo i loro record completi, il quadro non è così perfetto.

Roubini ha previsto correttamente nel 2013 e ha fatto una previsione rialzista nel 2023. Ha colto entrambi i punti di svolta, ed è davvero impressionante.

Ma sai cosa ha perso nel frattempo? Nel 2009, quando il prezzo dell'oro ha appena superato $1,000, Roubini ha pubblicamente dichiarato "non può aumentare di nuovo del 20-30%". Risultato? Il prezzo dell'oro è salito a $1,900 nel 2011, un aumento di quasi il 90%. Alla fine del 2009, quando il prezzo dell'oro ha raggiunto $1,200, ha di nuovo detto "sembra davvero una bolla", "l'oro non ha valore intrinseco".

Durante l'intero mercato rialzista dell'oro dal 2009 al 2012, Roubini ha ripetutamente previsto un ribasso, rimanendo completamente fuori dalla corsa. Nessuno parla di questo, tutti ricordano solo la sua bella previsione ribassista del 2013 e il suo cambiamento nel 2023.

Ben McMillan prevede all'inizio del 2024 $5,000 entro cinque anni, arriverà in un anno e mezzo. La logica si basa su cambiamenti strutturali nell'acquisto di oro da parte delle banche centrali, e in effetti ha ragione. Ma il problema è: questa è stata la sua unica previsione ampiamente documentata nel campo dell'oro. Il campione è solo uno. Una previsione giusta può dimostrare la capacità predittiva sistematica?

Ray Dalio sembra essere il più stabile - non prevede prezzi, ma fornisce solo suggerimenti per l'allocazione. Ma se guardi i suoi registri di previsioni macroeconomiche: nel 1981 era convinto che gli Stati Uniti avrebbero vissuto una grande depressione, gridando ovunque sui giornali, in televisione e nelle audizioni del Congresso, ma si è sbagliato clamorosamente, Bridgewater è quasi fallita e ha dovuto chiedere a suo padre di prestargli $4,000 per pagare le spese familiari. Nel 2015 ha detto "si ripeterà come nel 1937", ma non è successo. Nel 2018 ha affermato "in due anni ci sarà una recessione", ma non è avvenuto. Nell'ottobre 2022 ha gridato "tempesta perfetta" - quel mese era esattamente il minimo del mercato azionario statunitense.

Quasi ogni due o tre anni fanno previsioni su una crisi finanziaria, ma la maggior parte non si verifica. Ma ironicamente, la sua frase "non hai bisogno di prevedere il prezzo, devi solo allocare il 5-15%" è diventata la più utile di tutte.

Lo script del 2011 si sta ripetendo nel 2026.

Il rapporto contiene un'interessante scoperta.

Prima che il prezzo dell'oro raggiungesse il picco di $1,923 nel 2011, le previsioni di mercato sono aumentate in modo folle: all'inizio dell'anno tutti prevedevano $2,000, raddoppiando a metà anno, e prima del picco Jim Sinclair ha previsto $12,500 e Rob Kirby $15,000. La previsione più estrema è apparsa a sole poche settimane dal vero picco.

Poi, il prezzo dell'oro è crollato a settembre. Qual è stata la reazione dei previsori? Prima hanno parlato di "una correzione sana", poi ci è voluto qualche mese prima di ridurre riluttantemente il prezzo obiettivo del 20-30%, infine hanno rinviato all'infinito la tempistica.

Nel marzo 2026, il prezzo dell'oro è crollato del 25% da un massimo storico di $5,600 a circa $4,200 - il più grande calo settimanale dal 1983. Qual è stata la reazione della maggior parte delle istituzioni e dei celebrità? Hanno mantenuto i loro obiettivi di prezzo estremamente alti, ritenendo addirittura che il crollo fosse "la migliore opportunità di acquisto".

La storia non si ripete mai semplicemente, ma lo script è davvero molto simile.

E come vedono il futuro adesso?

Poiché abbiamo già esaminato, elenchiamo anche i loro giudizi più recenti per riferimento:

· Roubini ha raggiunto il suo obiettivo di $3,000 in passato e la sua visione rialzista non è cambiata, logica principale: ritorno delle aspettative inflazionistiche + aumento strutturale a lungo termine.

· McMillan prevede che raggiungerà $10,000 entro cinque anni, logica principale: l'acquisto di oro da parte delle banche centrali + crisi del debito americano + de-dollarizzazione dei BRICS.

· Dalio continua a non fornire un prezzo, suggerendo un'allocazione del 5-15% in una struttura di credito in valuta legale in declino.

· Jamie Dimon prevede che potrebbe raggiungere $10,000 entro quest'anno, logica principale: preoccupazioni economiche + inflazione + bolle di attivi.

· Peter Schiff prevede che raggiungerà $11,400 entro tre anni, definendo il recente calo "illogico".

· Kiyosaki prevede che possa raggiungere $35,000, realizzabile dopo la "più grande bolla della storia".

· JPMorgan prevede che raggiungerà $6,300, logica principale: il crollo è una presa di profitto.

· Goldman Sachs prevede che il prezzo raggiunga $5,400, logica principale: il mercato rialzista non è finito.

· UBS prevede che raggiungerà $6,200 e mantiene una visione rialzista.

Lo vedi? Da $5,400 a $35,000, la differenza tra il massimo e il minimo è stata quasi 7 volte. Nella stessa situazione di mercato e con le stesse fonti di dati, le risposte fornite dalle menti più brillanti del mondo possono variare così tanto.

Quindi, hai trovato il "codice della ricchezza"?

La mia conclusione dopo aver completato tutto: non l'ho trovato.

Le istituzioni sono sempre in ritardo, i grandi influencer gridano sempre, e i giocatori divini non sono sempre precisi - sono stati giusti solo in determinati momenti, mentre quelli sbagliati non vengono mai ricordati. Sovrapponendo le previsioni di queste tre categorie, non solo non ottieni una risposta più precisa, ma diventa tutto più confuso. Perché spesso si contraddicono nello stesso momento.

Pensavo che "trovare la persona più precisa e seguirla" fosse una via. Dopo aver completato questa ricerca, ho scoperto che nel campo delle previsioni sull'oro non esiste "la persona sempre più precisa", ma solo "quelli che hanno avuto fortuna questa volta".

Scrivendo alla fine

Un singolo oro mi ha completamente disilluso riguardo ai cosiddetti esperti finanziari.

Se l'ALPHA può essere catturato da te, oltre ai modelli e ai dati, potrebbe davvero dipendere dal destino.

Quindi, alla fine, piuttosto che cercare di decifrare il codice della ricchezza, ho deciso di imparare da Dalio - non prevedere prezzi specifici, riconoscere l'incertezza e gestire il rischio attraverso l'allocazione.

L'oro è stato acquistato l'anno scorso e continuerà ad essere acquistato quest'anno. Il periodo di investimento è calcolato su un ciclo di 10 anni.

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