2 aprile, OpenAI e Anthropic hanno annunciato entrambi un'acquisizione. OpenAI ha acquistato il programma di live streaming tecnologico TBPN, mentre Anthropic ha speso circa 400 milioni di dollari in azioni per acquisire la startup biotech AI Coefficient Bio. Entrambe le aziende stanno correndo verso un'IPO alla fine del 2026, ma le loro liste della spesa indicano ansie completamente diverse.
15 acquisizioni contro 3 acquisizioni. Questo è il numero di acquisizioni completate rispettivamente da OpenAI e Anthropic negli ultimi tre anni.
Secondo Crunchbase, OpenAI ha completato 15 acquisizioni dal 2023, coprendo sette aree: hardware, servizi aziendali, strumenti di sviluppo, salute, sicurezza, media e consumo. Solo nei primi tre mesi del 2026 sono state completate 6 acquisizioni. Le transazioni di cui è stato reso noto l'importo superano i 7,7 miliardi di dollari, di cui la più grande è stata l'acquisizione nel maggio 2025 della società di hardware AI io, fondata dall'ex designer di Apple Jony Ive, per 6,5 miliardi di dollari.
Anthropic ha effettuato solo 3 acquisizioni. A dicembre 2025 ha acquisito il runtime JavaScript Bun, per completare l'infrastruttura di base di Claude Code. Secondo l'annuncio ufficiale di Anthropic, l'acquisizione di Bun ha rivelato che il fatturato annualizzato di Claude Code ha raggiunto 1 miliardo di dollari. A febbraio 2026 ha acquisito la startup di agenzia computer use Vercept, migliorando le capacità operative autonome di Claude. Il 2 aprile ha acquisito Coefficient Bio, integrandosi nella pipeline di ricerca e sviluppo delle scienze della vita. Ogni acquisizione corrisponde precisamente a un livello tecnologico nel stack del prodotto Claude.
È interessante notare che OpenAI ha anche un affare fallito. Nel maggio 2025, OpenAI aveva raggiunto un'intesa per l'acquisto di Windsurf (ex Codeium) per 3 miliardi di dollari, ma secondo quanto riportato da IT Pro, a causa dei termini IP nel contratto con Microsoft, OpenAI non è riuscita a proteggere la tecnologia di Windsurf dall'essere acquisita da Microsoft, e l'affare è saltato a luglio. Questo fallimento riflette anche una restrizione strutturale del modello di 'acquisto di ampiezza' di OpenAI.
Questa differenza di densità non è casuale. Riflette due strutture di ricavi completamente diverse delle due aziende e le ansie derivanti.
La struttura dei ricavi determina la direzione dell'acquisizione
Secondo le stime di Sacra, il fatturato annualizzato di OpenAI a febbraio 2026 è di circa 25 miliardi di dollari, di cui circa il 60% proviene dal settore dei consumatori (abbonamenti a ChatGPT) e il 40% dal settore aziendale. 15.500.000 utenti a pagamento costituiscono la base dei ricavi di OpenAI. Per un'azienda che si appresta a quotarsi, un'eccessiva incidenza del settore consumer implica che il sentimento pubblico influisca direttamente sulla narrativa di valutazione.
Questo spiega perché OpenAI ha deciso di acquistare TBPN. Secondo quanto riportato da Axios, TBPN è un programma di conversazione tecnologica in diretta quotidiana, con ricavi pubblicitari di 5 milioni di dollari nel 2025 e un obiettivo di oltre 30 milioni di dollari nel 2026. Dopo l'acquisizione, OpenAI ha mantenuto l'indipendenza editoriale, assumendo inoltre l'ex dirigente di Postmates Dylan Abruscato per la monetizzazione pubblicitaria. La logica dietro l'acquisto di un podcast tecnologico non risiede nei suoi ricavi, ma nella sua capacità di influenzare continuamente il quadro della discussione pubblica sui temi dell'IA.
La direzione dell'ansia di Anthropic è completamente diversa. Secondo i dati di Ramp citati da Sherwood News, Anthropic ha attualmente il 73% della quota di mercato dei clienti aziendali per i primi acquisti di IA, rispetto al 50% di 10 settimane fa. Secondo quanto riportato da SaaStr, circa l'80% dei ricavi di Anthropic proviene dal settore aziendale. Per i clienti aziendali, la scelta del fornitore di IA è una decisione con costi di switching molto elevati. La narrativa dell'IPO di Anthropic deve dimostrare che questi clienti aziendali non scapperanno.
In sei mesi ha fatto tre mosse
Coefficient Bio non è un'acquisizione impulsiva. Se lo si colloca nella sequenza delle azioni di Anthropic negli ultimi sei mesi, la logica diventa molto chiara.
Ad ottobre 2025, Anthropic ha lanciato Claude for Life Sciences, integrandosi con banche dati di ricerca come PubMed e UniProt, consentendo a Claude di assistere nella revisione della letteratura e nella progettazione degli esperimenti. A gennaio 2026, ha lanciato Claude for Healthcare durante la conferenza JPM26, ottenendo la certificazione di conformità HIPAA e entrando ufficialmente nel sistema sanitario. Il 2 aprile ha acquisito Coefficient Bio, ottenendo capacità AI per l'intero processo di ricerca e sviluppo dei farmaci.
In sei mesi, è passata dal livello di integrazione degli strumenti a quello di accesso normativo, fino a quello della pipeline di ricerca e sviluppo. Secondo Newcomer, Coefficient Bio è stata fondata solo 8 mesi fa, con meno di 10 dipendenti, e detiene circa il 50% delle azioni da parte della società di venture capital Dimension. Anthropic ha completato l'acquisizione con circa 400 milioni di dollari in azioni, e Dimension ha dichiarato nella lettera agli LP che questo investimento ha raggiunto un IRR del 38,513%.
Questo numero stesso dimostra che Anthropic non sta acquistando i ricavi o i prodotti di un'azienda, ma un team insieme a un ingresso nel settore. Secondo Anthropic e RD World, aziende farmaceutiche come Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie e Genmab stanno già utilizzando gli strumenti di scienze della vita di Claude. Il caso di Novo Nordisk è particolarmente esemplare, con i tempi di elaborazione dei documenti di ricerca clinica ridotti da oltre 10 settimane a 10 minuti.
Due bilanci, lo stesso conto alla rovescia
Secondo quanto riportato da WinBuzzer e The Tech Portal, Anthropic ha assunto Goldman Sachs e JPMorgan per guidare l'emissione, con l'obiettivo di quotarsi entro ottobre 2026, raccogliendo oltre 60 miliardi di dollari. L'obiettivo di OpenAI è il quarto trimestre del 2026 o il primo trimestre del 2027, con una valutazione vicina a 1 trilione di dollari. Secondo l'analisi di Tom Tunguz, se OpenAI, Anthropic e SpaceX quotassero nello stesso anno, queste tre sole aziende potrebbero assorbire oltre 30 trilioni di dollari di liquidità di mercato.
Entrambe stanno facendo gli ultimi aggiustamenti strategici prima dell'IPO. Secondo quanto riportato da CNBC, il CEO di OpenAI Fidji Simo ha annunciato internamente di tagliare Sora, Atlas Browser, progetti hardware e la funzionalità di check-out istantaneo, affermando che l'azienda 'è come se fosse entrata in allerta rossa', e deve concentrarsi sui prodotti aziendali e di agenzia. Il percorso di Anthropic è invece quello di approfondire continuamente nei settori verticali come le scienze della vita, bloccando i clienti aziendali con costi di switching del settore.
Secondo quanto riportato da FinancialContent, il consiglio di OpenAI è preoccupato che se Anthropic dovesse quotarsi prima, attirerebbe l'interesse degli investitori retail per gli investimenti in IA, che sono rimasti in attesa. Le valutazioni delle due aziende differiscono di oltre 2 volte, ma stanno cercando di ottenere i soldi degli stessi investitori. Due acquisizioni nello stesso giorno, una che acquista una macchina narrativa e l'altra che acquista un ingresso nel settore.