L'escalation in Medio Oriente minaccia di cambiare il mercato globale del petrolio. I tassi sono già sotto pressione, la logistica è sovraccarica e la Russia, nonostante le sanzioni, potrebbe finire per essere uno dei più grandi vincitori del disordine.
Questa valutazione è stata condivisa da Igbal Guliyev, decano della facoltà di economia finanziaria presso MGIMO, dr. oecon. e autore del canale Telegram IG Energy, in una conversazione con il direttore di BeInCrypto Vladimir Arkhireysky.
$150+ al barile: uno scenario, non un limite.
Secondo Igbal Guliyev, l'attuale deficit di offerta e domanda esclude qualsiasi stabilizzazione del mercato. Il Brent si mantiene tra $95 e $115 al barile, e i rischi di escalation, compresa una possibile blocata dello stretto, potrebbero spingere i tassi oltre $150, rafforzando la crescita speculativa.
La capacità inutilizzata dell'OPEC+ è di 3,5 milioni di barili al giorno, principalmente dall'Arabia Saudita e dagli Emirati Arabi Uniti. Tuttavia, ciò è sufficiente solo per una parziale compensazione: senza un'apertura diplomatica di rotte chiave, il mercato sta vivendo fluttuazioni di prezzo incontrollate.
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Gli Urali sono in bassa offerta, e ciò avvantaggia la Russia.
Il petrolio degli Urali si attesta stabilmente tra $89 e $105 al barile, con il tradizionale sconto rispetto al Brent quasi scomparso a causa della forte domanda asiatica. L'India ha aumentato le importazioni del 40%, 28 milioni di barili in una settimana, e ha sostituito i tipi di petrolio dal Medio Oriente. Alcuni accordi vengono ora conclusi a prezzi superiori.
Per la Russia, le entrate da esportazioni aumentano: ogni $10 sopra il prezzo base porta ulteriori 2,2 miliardi di dollari, con un potenziale di crescita annuale del 20–30%. I tipi ESPO e Siberian Light sono molto richiesti in Cina, mentre il petrolio artico viene scambiato a oltre $100 al barile a causa della diffusione delle forniture.
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Il cambiamento asiatico: Cina, India e la flotta ombra.
La Cina e l'India rappresentano oltre l'80% delle esportazioni di petrolio russe, rispettivamente il 50% e il 40%. Le forniture avvengono con la cosiddetta 'flotta ombra' da Primorsk e Ust-Luga tramite Suez o attorno all'Africa, mentre la Via Marittima del Nord e il gasdotto ESPO stanno assumendo sempre maggiore importanza.
La geografia delle esportazioni, secondo Igbal Guliyev, può essere ampliata a Singapore, Turchia e mercati del sud-est asiatico, se le forniture dall'Arabia Saudita e dall'Iraq diminuiscono.
Tre scenari per gli Urali.
Igbal Guliyev descrive tre possibili scenari. Una rapida soluzione e la piena riapertura dello stretto di Hormuz potrebbero spingere il prezzo degli Urali a scendere a $60, se le forniture alternative tornano sul mercato. Tuttavia, Igbal Guliyev prevede che i tassi rimarranno sopra i minimi di febbraio, sostenuti dalla domanda asiatica.
Se la guerra in Medio Oriente continua, il prezzo degli Urali rimarrà alto, oltre 100 dollari, a causa della lunga ripresa della produzione e dell'infrastruttura nella regione.
In caso di escalation, la mancanza di forniture alternative causata da logistica interrotta attraverso lo stretto di Hormuz potrebbe trasformare lo sconto degli Urali rispetto al Brent in un premio, con entrate da esportazioni di petrolio e gas dalla Russia superiori a 12 trilioni di rubli.
Strategia: Trasformare la crisi in un vantaggio competitivo.
Sotto la volatilità, anche alimentata dalle dichiarazioni di Trump, Igbal Guliyev ritiene che la Russia dovrebbe rafforzare la cooperazione nell'OPEC+, ottimizzare le rotte artiche e coprire i rischi di cambio, in linea con la posizione del ministro dell'energia russo. Obiettivo: trasformare la crisi in un vantaggio competitivo.