Il prezzo di XRP è rimasto sostanzialmente stabile nelle ultime sessioni, anche se è emerso che Goldman Sachs ha oltre 150 milioni di dollari in esposizione ETF XRP. La pubblicazione ha temporaneamente rafforzato il racconto che l'interesse istituzionale per XRP potrebbe essere in aumento. Ma uno sguardo più da vicino ai flussi ETF, all'attività sulla catena e ai partecipanti al mercato indica un quadro più sfumato.
Sebbene una grande banca abbia costruito una posizione significativa, sembra che il più ampio gruppo di investitori dietro la liquidità di XRP mostri segni di indebolimento della convinzione.
Le uscite dagli ETF mostrano una diminuzione della convinzione
La partecipazione istituzionale negli ETF XRP è minore di quanto molte testate suggeriscano.
Secondo le comunicazioni obbligatorie, 83 istituzioni hanno riportato esposizione agli ETF XRP attraverso rapporti 13F, con partecipazioni totali per circa 211 milioni di dollari. La più grande posizione singola appartiene a Goldman Sachs, che ha oltre 150 milioni investiti in vari prodotti ETF XRP.
Questi rapporti mostrano posizioni al 31 dicembre 2025, che è l'ultimo momento di reporting disponibile. Tuttavia, la quota istituzionale del capitale ETF XRP rimane relativamente piccola. La pubblicazione è riapparsa a marzo, mentre il prezzo di XRP aveva difficoltà a ritrovare slancio.
Attualmente, gli ETF XRP hanno attivi per circa 1,20 miliardi di dollari. Questo significa che solo il 16% del capitale ETF può essere ricondotto direttamente a istituzioni che devono presentare rapporti 13F.
L'84% rimanente del capitale ETF proviene da partecipanti che non sono inclusi in questi rapporti. Questo gruppo include piccole società di consulenza, fondi a conduzione familiare, investitori privati, broker e altri partecipanti di mercato sotto il limite di 100 milioni di dollari per la segnalazione.
Poiché questi investitori costituiscono la maggior parte del capitale ETF, spesso svolgono un ruolo maggiore nel determinare la direzione dei flussi ETF. I dati recenti mostrano che il loro entusiasmo è ora diminuito drasticamente.
Marzo è ora il primo mese negativo nella storia degli ETF XRP (lo sviluppo è ancora in corso), prolungando il declino che è iniziato dopo i forti afflussi alla fine dello scorso anno.
Il Chaikin Money Flow (CMF) è una misura utile che valuta la pressione di acquisto e vendita combinando l'andamento dei prezzi con il volume degli scambi. Quando il CMF è sopra zero, indica una grande accumulazione (forse dagli ETF), il che significa che i compratori dominano. Se il CMF scende sotto zero, indica distribuzione, dove i venditori controllano il volume.
Sulla grafica XRP/USD di Coinbase, il CMF ha raggiunto il massimo il 7 gennaio. Da allora, sia il prezzo che il CMF sono diminuiti costantemente. L'11 marzo, il CMF è sceso a circa –0,10, ben al di sotto dello zero. Questo è coerente con i deboli flussi degli ETF visti in precedenza. Poiché gli investitori privati costituiscono l'84% del mercato ETF, la debolezza del CMF può essere principalmente attribuita a questo gruppo.
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Ciò indica una pressione di vendita persistente piuttosto che accumulazione (soprattutto da parte dei gruppi minori). È importante notare che lo stesso gruppo di investitori che domina la partecipazione agli ETF – i minori non riportanti 13F – probabilmente sta anche negoziando su borse spot. Pertanto, la debolezza del CMF potrebbe riflettere una diminuzione della convinzione in questa base di investitori più ampia.
Un aumento dell'offerta in perdita e un'attività DEX in calo segnalano indifferenza da parte degli investitori
I dati on-chain forniscono ulteriori indizi sul perché la partecipazione sembri diminuire. Secondo Glassnode, la quantità totale di XRP attualmente in perdita è ora aumentata a circa 37,9 miliardi di coin. L'offerta in perdita misura quanti token sono stati spostati l'ultima volta a prezzi superiori al valore di mercato attuale.
Quando questa misura aumenta, significa che una parte maggiore degli investitori detiene coin con perdite non realizzate.
La misurazione attuale è il livello più alto dal 7 luglio 2024, quando l'offerta in perdita ha brevemente raggiunto circa 39,05 miliardi di XRP.
Grandi gruppi di detentori che sono in perdita portano spesso a una minore attività sul mercato. Gli investitori che hanno perdite tendono a scegliere di aspettare piuttosto che negoziare attivamente. Anche l'attività di rete sembra riflettere questo comportamento.
Il numero di transazioni DEX fino ad oggi è sceso a circa 713.335, il livello più basso registrato fino ad ora nel 2026.
Le borse decentralizzate catturano tipicamente l'attività degli utenti non custodi e dei trader nativi delle criptovalute che interagiscono direttamente con le reti blockchain. La diminuzione dell'attività DEX indica quindi che la partecipazione si sta indebolendo sia nei mercati ETF che negli ambienti di trading decentralizzati.
Nel frattempo, l'aumento delle perdite e la diminuzione dell'attività di transazione indicano un generale calo dell'impegno nell'intero ecosistema XRP.
Il prezzo di XRP rimane intrappolato in un canale in discesa
La struttura del prezzo di XRP riflette il sentiment cauto. Sul grafico a 12 ore, XRP ha negoziato all'interno di un canale parallelo in discesa dal 15 febbraio – un modello che tipicamente segnala una continua pressione di vendita.
All'interno di questo canale, diversi importanti livelli di prezzo determinano l'attuale struttura di mercato. La prima grande resistenza si trova intorno a $1,47, che corrisponde al limite superiore del canale. Una rottura confermata al di sopra di quel livello segnalerà un cambio strutturale e suggerirà che i compratori stanno riacquistando il controllo.
Fino a quando ciò non accade, il rischio al ribasso continua a dominare.
L'area di supporto principale di XRP si trova attualmente vicino a $1,22, che corrisponde alla misura di ritracciamento di Fibonacci 0,618.
Se il livello intorno a $1,22 viene rotto, potrebbero sorgere obiettivi di ribasso più profondi vicino a $1,15 e $1,07.
Attualmente, deboli uscite dagli ETF, un momentum di flusso di denaro in diminuzione e una minore attività di rete suggeriscono che il mercato sta ancora cercando una domanda più forte prima che inizi un recupero duraturo.