Rivisitazione degli eventi storici che hanno portato a cinque aumenti vertiginosi dei prezzi del petrolio globale negli ultimi 50 anni e i loro impatti
I cinque eventi significativi sono il conflitto tra Russia e Ucraina del 2022, l'inizio della guerra in Iraq nel 2003, la guerra del Golfo del 1990, la rivoluzione iraniana del 1979 e l'embargo imposto dall'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio a causa della guerra del Giorno dell'Espia nel 1973.
L'impatto dipende fondamentalmente da due variabili:
1) La durata dello shock;
2) Il meccanismo di risposta della Federal Reserve. La recessione economica provocata dallo shock petrolifero degli anni '70 è stata spesso aggravata dal restringimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve. Tre delle cinque crisi petrolifere hanno portato a una recessione negli Stati Uniti, mentre nelle ultime due occasioni l'economia ha mostrato una maggiore resilienza.
La storia dimostra che durante tali eventi il mercato azionario americano tende a sovraperformare i suoi omologhi internazionali e il dollaro riceve generalmente un impulso. La tabella seguente analizza in dettaglio la performance media delle principali classi di attivi una settimana, tre mesi e sei mesi dopo l'evento.
L'esperienza passata indica che gli shock dei prezzi del petrolio tendono a svanire dopo tre mesi. Ma ciò su cui il mercato si concentra non è solo la fluttuazione dei prezzi del petrolio: anche le misure di risposta della Federal Reserve hanno un impatto significativo. Alla fine, sarà la Federal Reserve e le banche centrali di tutto il mondo a decidere se ignorare o meno l'impennata temporanea dei prezzi del petrolio.