L’epidemia negli Stati Uniti ha causato troppi danni e sono stati compiuti grandi passi per aumentare i tassi di interesse e ridurre il bilancio: nell’ultimo anno i depositi delle società tecnologiche sono stati gradualmente convertiti in MBS e buoni del tesoro a lungo termine sui bilanci bancari.

La Silicon Valley Bank è solo un microcosmo di molte banche: acquistare obbligazioni con una durata più lunga è una mossa vantaggiosa per tutti. Quando i rendimenti obbligazionari statunitensi continuano a salire, i prezzi delle obbligazioni diminuiranno. Quando non c'è rischio di liquidità, puoi aspettare che i tassi di interesse scendano e i prezzi ritornino. Tuttavia, la pressione finanziaria sulle società tecnologiche è troppo grande e i clienti della Silicon Valley Bank I gruppi sono tutti bruciatori di denaro. Il coperchio del disallineamento a breve termine non può essere chiuso, quindi possiamo solo ammettere le perdite e vendere obbligazioni per far fronte a rigidi rimborsi.

Essendo la sedicesima banca più grande degli Stati Uniti, ha perso solo 1,8 miliardi di dollari nel mercato del reddito fisso e ha avuto un buon controllo del rischio, ha utilizzato ulteriori emissioni di azioni per raccogliere fondi, il che ha causato un certo panico e amplificato la situazione Lehman, questo incidente non è avvenuto come un incidente indipendente.

Bear Stearns era morta prima del collasso di Lehman;

Prima dei problemi della Silicon Valley Bank, il problema della mancata corrispondenza della durata di Silvergate l'aveva quasi mandata in bancarotta e si prevede che Signature trarrà vantaggio dalla situazione per rivelare Longbao la prossima settimana.

Le banche cripto-friendly hanno prima i problemi, e se il settore debba essere conforme è una questione completamente bidimensionale. Naturalmente, la conformità è richiesta e non c’è scelta.

Questo perché le criptovalute sono le più sensibili alla liquidità e perché la conformità non è abbastanza forte, il che ha portato all'esposizione del capitale dopo che i temporali a spirale sono diventati la norma nel settore. È anche perché molte operazioni Ponzi sono state vietate nel mercato obbligazionario. e solo le criptovalute hanno ancora un po’ di spazio, ogni volta che ci troviamo ad affrontare una crisi di liquidità, la riduzione della leva finanziaria delle criptovalute è la più grave.

Questo mercato è di 1 trilione e il mercato globale della gestione patrimoniale è di 140 trilioni. Il mercato non crescerà dal nulla. Una marea crescente solleverà tutte le barche. La maggior parte dei fondi raccolti dai fondi asiatici sono sostenuti da denaro proveniente da società con un patrimonio netto elevato e a conduzione familiare negli Stati Uniti, ci sono soldi da VC web2 e la stragrande maggioranza di essi porta direttamente al collegamento tra il mercato e i titoli tecnologici statunitensi per un lungo periodo non saranno molto derivati.

Non importa come si racconta la storia dell’ascesa a est e del declino a ovest, il grado di istituzionalizzazione, la natura della LP e la dimensione dei fondi LP determinano ancora direttamente il diritto di parola nel mercato. È inutile fare affidamento su alcuni prodotti del protocollo.

La conformità non è solo utile, ma è l’unica opportunità per salire da questa capitalizzazione di mercato. Per la gestione del rischio della Silicon Valley Bank, la Federal Reserve e il Dipartimento del Tesoro hanno molti strumenti a loro disposizione, come prestiti mirati o diventare una società patrimoniale in sofferenza per acquisire asset. Hanno tutti esperienza della crisi finanziaria del 2008 e del 2020 panico epidemico.

Secondo la lezione appresa nel 2008, questo piano di salvataggio non dovrebbe essere troppo generoso. E ciò implica lo sviluppo del settore tecnologico nei prossimi n anni. Il più grande motore economico degli Stati Uniti, i titoli tecnologici, stanno attualmente ottenendo buoni risultati. Anche se non ho acquistato l’USDC al fondo, sembra che la Fed voglia salvare l’SVB.

C'è la sensazione che le criptovalute siano penetrate negli interessi fondamentali dell'intero settore tecnologico negli Stati Uniti. Sono molto felice di vedere il rimbalzo dei prezzi. Per quanto riguarda il punto finale dell'aumento dei tassi di interesse, è molto difficile da dire poiché i dati economici erano surriscaldati pochi giorni fa e le banche tuonavano.