Ethereum ha trascorso febbraio sotto pressione, con ETH che è sceso di circa il 20% e ha brevemente perso il livello psicologico di $2.000. A prima vista, l'azione dei prezzi sembra debole. Sotto, tuttavia, sia i dati onchain che il posizionamento dei derivati stanno iniziando a raccontare una storia diversa.
I detentori a lungo termine sembrano entrare in gioco mentre la leva costruisce condizioni per un movimento brusco.
L'Accumulo Accelera Nonostante il Drawdown 📷Saldo ETH sugli indirizzi di accumulo. Fonte: CryptoQuant
Anche se ETH ha subito un ritracciamento, gli indirizzi di accumulo hanno assorbito più di 2,5 milioni di ETH solo a febbraio. Le partecipazioni totali in questi portafogli ora ammontano a 26,7 milioni di ETH, in aumento rispetto ai circa 22 milioni all'inizio del 2026.
Questo comportamento riflette tipicamente una convinzione a lungo termine piuttosto che una speculazione a breve termine. Alcuni osservatori di mercato hanno sottolineato che la valutazione di ETH rispetto agli attivi durevoli ha raggiunto livelli storicamente depressi, una zona che spesso si è allineata con fasi di accumulo di diversi mesi nei cicli passati.
Allo stesso tempo, oltre il 30% dell'offerta circolante di ETH è ora staked, riducendo l'offerta liquida e limitando la pressione di vendita immediata.
L'uso della rete raggiunge record mentre le commissioni crollano
I fondamentali sul lato della rete continuano a migliorare:
Transazioni settimanali: 17.3 milioni (massimo storico)
Commissione di transazione mediana: ~$0.008
ETH staked: ~37.2 milioni ETH
📷Valore totale staked di Ether.
Fonte: CryptoQuant
Per contesto, durante il picco del mercato del 2021, le transazioni settimanali erano inferiori mentre le commissioni medie aumentavano regolarmente sopra $25. La struttura odierna mostra un utilizzo più elevato a costi drasticamente inferiori, suggerendo un'attività genuina piuttosto che una domanda guidata da congestione.
Questa combinazione di utilizzo crescente con commissioni in calo rafforza l'argomento che la fase attuale è una crescita strutturale piuttosto che un eccesso speculativo.
ETH si comprime sotto $2,000 mentre la leva cresce
Nel grafico a 4 ore, ETH sta formando un fondo Adam e Eve, una classica struttura di inversione rialzista. Il forte sell-off (Adam) è stato seguito da una base più lenta e arrotondata (Eve), segnalando che le vendite aggressive hanno lasciato spazio a un'accumulazione controllata.
Resistenza della neckline: ~$2,150
Obiettivo del pattern: ~$2,470–$2,630 (spostamento misurato)
Invalidazione / zona di liquidità: ~$1,909
Un breakout pulito e una tenuta sopra la neckline confermerebbero tecnicamente il setup. 📷Grafico a 4 ore ETH/USDT Fonte:Cointelegraph/TradingView
I dati sui derivati favoriscono la volatilità al rialzo
📷Percentuale di conti globali ETH lunghi su Binance. Fonte: Hyblock
L'interesse aperto è notevolmente diminuito, scendendo a $11.2 miliardi rispetto al picco di agosto 2025 vicino a $30 miliardi. Tuttavia, la leva rimane elevata, con il rapporto di leva stimato ancora intorno a 0.7.
I dati di posizionamento mostrano:
~73% dei conti globali sono lunghi su ETH
Liquidazioni corte: >$2B concentrate sopra $2,200
Liquidazioni lunghe: ~$1B accumulate vicino a $1,800
Questo squilibrio suggerisce che mentre un'escursione verso $1,909 è possibile nel breve termine, la maggiore pressione di liquidazione si trova sopra, aumentando la probabilità di uno squeeze al rialzo se il momentum cambia.
Conclusione
ETH è debole sul prezzo, forte sulla struttura.
L'accumulo sta aumentando, l'uso della rete sta raggiungendo record, l'offerta è sempre più bloccata e la leva è posizionata per la volatilità. Se ETH può riconquistare e mantenere sopra $2,150, i dati tecnici e sui derivati si allineano per un movimento verso la regione di $2.5K.
Come sempre, la chiave è la conferma, ma il setup sta migliorando silenziosamente sotto il rumore.$ETH
