Radiografia della prima crisi di un bitcoin consolidato: “Gli istituzionali sono quelli che comandano”
Il ruolo dei grandi investitori nella criptovaluta cambia la natura dei suoi movimenti e apre interrogativi sulla sua concentrazione in poche mani.
La natura speculativa del bitcoin e un esercito di seguaci reclutato nella cultura popolare di Internet hanno reso l'imprevedibilità il suo marchio, ma la criptovaluta più popolare sembrava aver cambiato pelle nell'ultimo anno. Con l'arrivo di Donald Trump, il primo criptobro presidente degli Stati Uniti, la promessa di un'epoca d'oro per il mercato e una regolamentazione favorevole ha spinto l'ingresso in quest'industria di nuovi attori: grandi banche, gestori, assicuratori, aziende e persino governi. La criptovaluta ha guadagnato slancio, ma tutto è rimasto un'illusione. Il mercato cripto ha evaporato quasi la metà del suo valore da luglio e il bitcoin si è sbriciolato di oltre il 45% dai suoi massimi di ottobre. A differenza del passato, non ci sono scandali né problemi interni alla base di questa crisi e tutto punta a motivi che avrebbero ben potuto trovare posto in un giornale salmone di 100 anni fa: pause nelle riduzioni dei tassi, avversione al rischio, tensioni geopolitiche e rischio di sopravvalutazione. Elementi che hanno portato a un ritiro massiccio di grandi investitori, decisivi nei movimenti di prezzo.
Per mesi, l'accumulo di bitcoin nelle mani di questi grandi attori ha placato la sua volatilità e ha spinto il suo prezzo fino a livelli sconosciuti di 125.000 dollari. Ma in questo transito è passato da essere un attivo emotivo a uno tattico. L'investimento non era epico né trasformativo; era solo una gestione dei rischi. “L'istituzionalizzazione non sta eliminando la volatilità del bitcoin, ma può amplificarla in determinati momenti”, sottolinea Luz Parrondo, professoressa della UPF Barcelona School of Management. Per questo motivo, a ottobre, la furia tariffaria di Trump, unita al nervosismo per la bolla dell'IA, ha fatto crollare il mercato e ha cancellato l'effetto Trump in un solo giorno.
