Il prezzo futuro dell'oro ha una grande probabilità di continuare a salire, ma la volatilità aumenterà. Nel 2026, potrebbe raggiungere i 5400–6000 dollari/once, e in scenari estremi potrebbe superare i 6500 dollari. A breve termine, il mercato sta passando da un 'picco euforico' a 'oscillazioni elevate', ma la logica a medio e lungo termine rimane invariata.
Logica principale:
Primo, il continuo acquisto di oro da parte delle banche centrali globali. Nel 2024, le banche centrali globali hanno acquistato netto oltre 1000 tonnellate d'oro, con la Cina che ha aumentato le proprie riserve per 14 mesi consecutivi. Le riserve d'oro ora rappresentano quasi il 30% delle riserve totali delle banche centrali globali, diventando il principale asset di riserva. Questo non è un investimento speculativo a breve termine, ma una strategia di copertura contro l'indebolimento della fiducia nel dollaro e l'aumento dei rischi geopolitici.
Secondo, le aspettative di un abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve si sono rafforzate. Il mercato prevede generalmente che nel 2026 ci sarà un abbassamento di 50–75 punti base, e il calo dei tassi di interesse reali ridurrà direttamente il costo di possesso dell'oro, stimolando la domanda di allocazione.
Terzo, la domanda di beni rifugio sta aumentando in modo strutturale. Dalla politica tariffaria di Trump alla situazione in Medio Oriente, l'incertezza globale continua a fermentare, e l'oro, come 'bene rifugio finale', sta riacquistando valore, non è più solo uno strumento di emergenza, ma è diventato la zavorra per l'allocazione di asset a lungo termine.
Nel mese di gennaio, il prezzo dell'oro è crollato in un giorno del 9,25%, registrando il maggiore ribasso in 43 anni, principalmente a causa della nomina del presidente della Federal Reserve che ha scatenato la chiusura concentrata delle posizioni speculative, insieme all'aumento del margine della CME. Attualmente, il prezzo dell'oro oscilla intorno ai 5000 dollari, e il quadro tecnico è entrato in una fase di 'realizzazione dei profitti' e 'continuazione della tendenza'. Se l'economia americana dovesse riprendersi oltre le aspettative, se il dollaro dovesse rimbalzare o se i conflitti geopolitici si attenuassero, il prezzo dell'oro potrebbe rimanere nel range di supporto tra 4800–4900 dollari.
Gli obiettivi di prezzo delle istituzioni si differenziano, ma la direzione è la stessa:
Goldman Sachs e Bank of America prevedono che entro la fine del 2026 il prezzo dell'oro raggiungerà i 5400–6000 dollari/once.
