TLDR:
L'industria dell'IA attualmente spende 400 miliardi di dollari all'anno generando solo 50-60 miliardi di dollari di entrate annuali.
Il finanziamento basato sul debito distingue l'attuale boom dell'IA dalla bolla delle dot-com, creando potenziali rischi sistemici.
I modelli di finanziamento circolari mantengono le entrate all'interno dell'ecosistema dell'IA senza generare profitti reali per le imprese.
Le limitazioni della rete elettrica ritardano la costruzione dei data center, spingendo ulteriormente i tempi di entrata mentre i pagamenti dei debiti rimangono dovuti.
Un analista di criptovalute ha sollevato preoccupazioni sulla sostenibilità finanziaria dell'industria dell'intelligenza artificiale. Alex Mason, che afferma di aver previsto accuratamente i movimenti di mercato nel 2022, ha pubblicato avvertimenti su X riguardo a quello che descrive come un'imminente bolla dell'IA in collasso.
La sua analisi indica un significativo divario tra la spesa dell'industria e la generazione di entrate. Il momento del potenziale stress, secondo Mason, si allinea con il 2026.
Il Gap di Entrate e il Finanziamento Circolare Sollevano Domande
Il settore dell'IA attualmente brucia circa $400 miliardi all'anno generando tra $50 miliardi e $60 miliardi in entrate.
Mason sostiene che questa disparità rappresenta un problema strutturale piuttosto che sfide tipiche delle fasi iniziali. Le principali aziende di IA riportano perdite di decine di miliardi ogni anno. Nel frattempo, la maggior parte delle aziende che implementano soluzioni di IA non vedono ritorni significativi sui loro investimenti.
Mason punta a modelli di finanziamento circolari all'interno dell'industria. I grandi attori finanziano reciprocamente attraverso partnership che sembrano sostanziali sulla carta.
Tuttavia, gran parte delle entrate rimane all'interno dell'ecosistema stesso. Questo crea attività senza generare profitti reali, secondo la valutazione dell'analista.
LA BOLLA DELL'IA STA PER SCOPPIARE
E non penso che le persone siano pronte per quello che verrà dopo.
Tutti continuano a trattare l'IA come il prossimo internet.
Non la vedo in questo modo.
Per me, questo sembra molto più simile a una bolla del debito, e i tempi si allineano per un reale stress attorno al 2026.
Lascia… pic.twitter.com/VDHwwLiA0h
— Alex Mason 
△ (@AlexMasonCrypto) 15 febbraio 2026
La mancanza di una chiara tempistica per la redditività aggiunge preoccupazioni sulla sostenibilità del settore. I costi continuano a salire mentre i margini di profitto rimangono incerti.
Molte aziende si basano sull'assunzione che scalare le operazioni risolverà eventualmente le sfide finanziarie. Mason nota anche un cambiamento verso contratti governativi e di difesa, che interpreta come una mossa difensiva piuttosto che una crescita genuina.
Le limitazioni infrastrutturali rappresentano un altro ostacolo all'espansione dell'IA. La rete elettrica non può supportare tutta la costruzione dei centri dati pianificati.
Questo spinge la potenziale generazione di entrate ulteriormente nel futuro mentre gli obblighi di debito rimangono immediati. Le aziende devono servire i loro prestiti indipendentemente da quando si materializzano i profitti.
La Struttura del Debito Crea Vulnerabilità Sistemiche
L'attuale boom dell'IA differisce fondamentalmente dalla bolla delle dot-com nella sua struttura di finanziamento. La bolla tecnologica precedente coinvolgeva principalmente investimenti in equity.
Quando è scoppiata, gli investitori hanno subito perdite, ma il sistema finanziario più ampio è rimasto stabile. L'espansione dell'IA di oggi si basa fortemente sul finanziamento tramite debito, con aziende che prendono in prestito somme sostanziali basate su aspettative di profitto future.
I mercati del credito privato hanno già allocato centinaia di miliardi a prestiti legati alla tecnologia. Le compagnie assicurative hanno un'esposizione significativa a questi investimenti.
Le banche mantengono connessioni attraverso accordi di leva e linee di credito. Questa rete interconnessa di obbligazioni crea potenziali rischi sistemici se le aziende di IA non riescono a raggiungere la redditività.
Lo stress finanziario dei consumatori complica ulteriormente queste preoccupazioni. I tassi di pignoramento stanno aumentando nei mercati immobiliari. Le riprese di automobili sono aumentate nei mesi recenti.
I fallimenti sui prestiti studenteschi continuano a diffondersi mentre i tassi di morosità sulle carte di credito aumentano. Queste tendenze esistono prima di qualsiasi potenziale interruzione finanziaria legata all'IA.
Mason chiarisce che non prevede che la tecnologia IA scompaia completamente. Invece, suggerisce che i mercati potrebbero sottovalutare il dolore associato al percorso dell'industria verso la redditività.
L'analista ha indicato che annuncerà pubblicamente quando crede che i mercati abbiano toccato il fondo e che il momento per investire diventi favorevole.
L'articolo Avviso sulla Bolla dell'IA: L'Analista Prevede una Crisi nel 2026 mentre l'Industria Brucia $400B Annualmente è apparso per primo su Blockonomi.