🚨 #China Uscita dal Tesoro e Rotazione del Capitale Globale

Le partecipazioni della Cina nel Tesoro degli Stati Uniti sono scese a circa $683 miliardi, il livello più basso dal 2008. Al loro picco nel novembre 2013, si attestavano vicino a $1,32 trilioni. Questo rappresenta una riduzione di quasi la metà nell'ultimo decennio, con circa $115 miliardi che si dice siano stati ridotti tra gennaio e novembre 2025, un ritmo accelerato rispetto agli anni precedenti.

Una porzione significativa sembra essere in rotazione verso l'oro. La Banca Popolare Cinese ha ampliato le sue riserve d'oro per 15 mesi consecutivi, con partecipazioni ufficiali riportate a 74,19 milioni di once, valutate vicino a $370 miliardi ai prezzi attuali. Alcuni analisti suggeriscono che, quando si tenga conto degli acquisti potenzialmente instradati attraverso la SAFE e altri canali, l'esposizione effettiva della Cina all'oro potrebbe essere materialmente più alta rispetto alle cifre divulgate. Se quelle stime sono accurate.

Questo cambiamento non si sta verificando in isolamento. Diverse economie BRICS hanno anche diversificato porzioni delle loro riserve lontano dai debiti statunitensi. Sebbene la diversificazione delle riserve non sia insolita di per sé, la scala e la persistenza di questa tendenza suggeriscono un aggiustamento strategico più ampio piuttosto che un semplice riequilibrio del portafoglio.

#Gold la riprezzatura brusca sopra $5.500 all'inizio di quest'anno può essere interpretata non solo come un rally delle materie prime, ma come un segnale di cambiamento della fiducia nei bilanci sovrani e nelle strutture di riserva fiat. Quando le banche centrali accumulano attivi durevoli riducendo l'esposizione al debito estero, riflette una rivalutazione del rischio controparte, della stabilità valutaria e dell'allineamento geopolitico a lungo termine.

Se questo processo inneschi instabilità di mercato a breve termine è discutibile. Tuttavia, strutturalmente, indica una graduale riconfigurazione dei flussi di capitale globali, forse la più significativa dall'ordine finanziario post-Guerra Fredda consolidato negli anni '90.

Gli investitori dovrebbero considerare questi sviluppi non attraverso la lente del panico, ma attraverso la strategia di allocazione. Quando i gestori delle riserve si muovono, lo fanno con orizzonti temporali lunghi.