Trong lịch sử tài chính doanh nghiệp hiện đại, hiếm có nhà điều hành nào theo đuổi một chiến lược táo bạo và nhất quán như Michael Saylor. Thông qua công ty MicroStrategy (nay hoạt động dưới thương hiệu Strategy), ông đã biến bảng cân đối kế toán doanh nghiệp thành một kho dự trữ Bitcoin khổng lồ.

Hình ảnh trên cho thấy tổng giá trị dự trữ Bitcoin đạt 50,28 tỷ USD, với 714.644 BTC được tích lũy qua 98 lần mua tính đến ngày 15/02/2026. Đây không chỉ là một con số tài chính, mà là minh chứng cho một triết lý đầu tư dài hạn dựa trên niềm tin mạnh mẽ vào Bitcoin như một tài sản dự trữ toàn cầu.

1. Quá trình hình thành và mở rộng kho dự trữ Bitcoin:

Chiến lược tích lũy Bitcoin của Michael Saylor bắt đầu từ tháng 8/2020, trong bối cảnh lo ngại lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định gia tăng. Thay vì giữ tiền mặt truyền thống, ông quyết định chuyển một phần lớn tài sản dự trữ của công ty sang Bitcoin.

Biểu đồ trong hình cho thấy:

  • Đường màu cam thể hiện biến động giá Bitcoin qua nhiều chu kỳ tăng giảm.

  • Các điểm tròn đánh dấu từng lần công ty mua thêm Bitcoin.

  • Đường đứt màu xanh biểu thị giá mua trung bình tích lũy.

Điều đáng chú ý là chiến lược mua không phụ thuộc hoàn toàn vào xu hướng ngắn hạn của thị trường. Công ty mua vào cả khi giá thấp trong thị trường gấu năm 2022 lẫn khi giá tăng mạnh trong chu kỳ 2024–2025. Giá mua trung bình hiện khoảng 76.056 USD/BTC, trong khi thị trường đang thấp hơn mức này khoảng 7,5%.

Việc thực hiện 98 lần mua khác nhau cho thấy đây không phải là quyết định nhất thời, mà là một chiến lược tích lũy có hệ thống và dài hạn.

2. Tác động tài chính và ý nghĩa chiến lược:

Với 714.644 BTC, Strategy trở thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, chiếm tỷ lệ đáng kể trong tổng nguồn cung tối đa 21 triệu BTC. Quy mô này tạo ra những tác động sâu rộng cả về tài chính lẫn hình ảnh doanh nghiệp.

  • Thứ nhất, bảng cân đối kế toán của công ty trở nên gắn chặt với biến động của thị trường tiền mã hóa. Điều này làm gia tăng mức độ biến động của cổ phiếu, nhưng đồng thời cũng mở ra tiềm năng tăng trưởng vượt trội khi Bitcoin bước vào chu kỳ tăng giá.

  • Thứ hai, chiến lược này định vị Michael Saylor như một trong những người tiên phong của mô hình “corporate Bitcoin treasury” – tức doanh nghiệp sử dụng Bitcoin như tài sản dự trữ chính thay cho tiền mặt hoặc trái phiếu truyền thống.

  • Thứ ba, về mặt biểu tượng, quyết định này phản ánh niềm tin rằng Bitcoin có thể đóng vai trò như “vàng kỹ thuật số” trong kỷ nguyên kinh tế số. Đây là một lập luận mang tính vĩ mô, liên quan đến lạm phát, chính sách tiền tệ và cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu.

3. Kết luận:

Biểu đồ giá trị dự trữ 50,28 tỷ USD không đơn thuần là một thành tích tài chính, mà là kết quả của một chiến lược dài hạn dựa trên niềm tin, sự kiên định và chấp nhận rủi ro lớn.

Michael Saylor đã biến MicroStrategy từ một công ty phần mềm thành một thực thể gắn liền với Bitcoin trên quy mô toàn cầu. Dù chiến lược này vẫn gây tranh luận về mức độ rủi ro, không thể phủ nhận rằng ông đã tạo ra một tiền lệ mới trong cách doanh nghiệp quản lý tài sản dự trữ.

Trong bối cảnh thị trường tài chính ngày càng biến động, câu chuyện của Michael Saylor đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu Bitcoin chỉ là một tài sản đầu cơ theo chu kỳ, hay sẽ trở thành nền tảng dự trữ giá trị của thế kỷ XXI.