Il mese scorso, ho visto un piccolo fornitore di liquidità DeFi ritirare i propri fondi da un pool di farming generico non appena sono terminati i sussidi. Il volume è crollato, gli spread si sono allargati e il pool è diventato una città fantasma. Quel momento è rimasto impresso nella mia mente: la maggior parte dei protocolli investe capitale nella liquidità solo per vederlo allontanarsi. Fogo risolve esattamente questo problema non solo fornendo liquidità, ma costruendo un sistema in cui gli utenti restano perché il mercato funziona meglio, non perché le ricompense sono elevate.
La tecnologia fondamentale di Fogo è costruita per la DeFi in tempo reale su un Layer 1 compatibile con SVM con tempi di blocco inferiori a 40 ms e consenso basato su zone. Non si basa su ricompense temporanee per sostenere il volume. Invece, utilizza tre meccanismi collegati per convertire la liquidità sovvenzionata in attività organica. Innanzitutto, i sussidi di onboarding mirati avviano la profondità iniziale per le coppie ad alta priorità, in modo che i trader vedano spread ridotti fin dal primo giorno. In secondo luogo, il suo layer di performance abbassa la latenza, riduce lo slippage e taglia l'estrazione di MEV, rendendo ogni operazione più redditizia per i partecipanti. Infine, la graduale riduzione delle ricompense e il blocco dell'utilità trasformano gli LP passivi in utenti attivi dell'ecosistema che generano commissioni, volume e interazioni ripetute.
Non hai bisogno di una laurea in finanza per capire questo. Pensa alla liquidità sovvenzionata come a uno sconto per l'apertura di un nuovo negozio. Lo sconto attira le persone, ma il negozio le tiene solo se i prodotti, la velocità e il servizio valgono la pena di tornare. Fogo utilizza i sussidi per riempire i libri degli ordini e avviare i pool, poi lascia che la sua infrastruttura a basso costo e alta velocità prenda il sopravvento. I trader restano perché l'esecuzione è più pulita, non perché stanno inseguendo token.
Questo è in linea con un cambiamento importante nel settore, lontano dall'agricoltura di rendimento insostenibile verso una DeFi sostenibile. Gli investitori e gli utenti ora danno priorità alla retention, all'utilità e al flusso di cassa reale rispetto agli APY a breve termine. Le catene e le app che possono trasformare la liquidità avviata in volume organico stanno sovraperformando quelle che si affidano a emissioni infinite. Il modello di Fogo si adatta perfettamente: utilizza i sussidi come un ponte, non come una stampella, corrispondendo al movimento più ampio verso mercati on-chain maturi e pronti per le istituzioni.
Dalla mia prospettiva, avendo seguito centinaia di lanci DeFi, il più grande errore che fanno i progetti è trattare la liquidità come un rubinetto che possono accendere e spegnere con i premi. L'intuizione di Fogo è umana: gli utenti seguono l'utilità, non le elemosine. Ho visto i suoi pool iniziali mantenere volume dopo che i sussidi sono diminuiti perché i veri trader dipendono dalla velocità e dall'affidabilità. Si sente meno come una fattoria e più come un mercato funzionale, che è ciò che la DeFi è mancata per tutto questo tempo.
Guardando avanti, l'approccio di Fogo stabilirà uno standard per il design di Layer 1 e DeFi. Man mano che i sussidi si esauriscono, il volume organico aumenta perché l'infrastruttura stessa crea attrazione. Il futuro della liquidità on-chain non riguarda chi può stampare più token; riguarda chi può costruire un mercato che funzioni così bene che gli utenti scelgono di rimanere. Fogo ha trasformato il temporaneo aumento di liquidità sovvenzionata in qualcosa di duraturo: un mercato autosostenibile che cresce con ogni scambio reale.
