La Banca Centrale Europea ha fatto una mossa significativa per rafforzare la posizione dell'euro nel settore bancario internazionale. Questa banca sta rendendo disponibile il proprio programma di prestiti di emergenza alle banche centrali di tutto il mondo.

Il 14 febbraio 2026, il comitato di decisione senior della BCE ha annunciato aggiustamenti all'EUREP, che fornisce euro ad altre banche centrali durante periodi di turbolenza nei mercati finanziari.

L'accesso globale sostituisce il programma regionale limitato

Prima di questo cambiamento, solo otto paesi vicino all'Europa potevano utilizzare questo programma. Questi includevano Romania, Ungheria, Albania e Montenegro. Ora, quasi ogni banca centrale del mondo può richiedere di unirsi.

Le uniche banche escluse sono quelle collegate al riciclaggio di denaro, al finanziamento del terrorismo o soggette a sanzioni internazionali. Ogni banca che ottiene l'approvazione può prendere in prestito fino a 50 miliardi di euro. Devono mettere come garanzia obbligazioni in euro di buona qualità emesse dai governi europei per i prestiti.

Le nuove regole entreranno in vigore a luglio 2026 e le banche avranno pieno accesso entro il terzo trimestre. Questa è molta più liquidità di quella che le banche potevano prendere in prestito prima.

La BCE ha anche abbandonato una vecchia regola che richiedeva alle banche di prestare il denaro preso in prestito alle banche del proprio paese. Ora possono utilizzare gli euro come meglio credono. La BCE ha dichiarato che smetterà di condividere dettagli su quanto ogni paese prende in prestito. Invece, rilascerà solo numeri settimanali combinati per mantenere le cose riservate.

Le domande vengono presentate tramite una lettera di richiesta formale dal governatore della banca centrale direttamente al presidente della BCE.

Il presidente della BCE cita i rischi geopolitici come motore

Alla Conferenza sulla Sicurezza di Monaco lo stesso giorno, Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea, ha discusso questi aggiustamenti. Ha citato un mondo afflitto da disordini politici, interruzioni delle linee di approvvigionamento e una feroce competitività aziendale. Secondo lei, il nuovo programma è più veloce, più facile da usare e permanente. Quando sorgono problemi nei mercati finanziari, questo dovrebbe aumentare la fiducia pubblica nell'euro.

L'impostazione è simile a quella che fa la Federal Reserve degli Stati Uniti con il suo programma FIMA. Quel programma offre alle istituzioni governative straniere accesso a dollari garantiti da obbligazioni del Tesoro degli Stati Uniti per mantenere i mercati stabili. La BCE vuole creare lo stesso tipo di rete di sicurezza per l'euro.

L'euro ha ancora molta strada da fare per recuperare il dollaro. L'euro rappresenta circa il 20% delle riserve di cambio estero globali detenute dalle banche centrali, mentre il dollaro rappresenta circa il 60%. Ma avere una fonte di backup affidabile di euro potrebbe lentamente cambiare questo equilibrio.

Quando le banche centrali e gli investitori sanno di poter ottenere euro rapidamente se necessario, potrebbero essere più disposti a detenere attivi in euro. Questo potrebbe portare a più scambi, prestiti e investimenti utilizzando euro.

Gli esperti finanziari affermano che questi programmi di emergenza di solito rimangono inutilizzati durante i periodi normali. Ma sapere semplicemente che esistono conta molto. Quando si verifica una pressione di mercato, possono fare una vera differenza nel mantenere le cose stabili.

L'Europa sta lavorando per ridurre la dipendenza dai sistemi finanziari di altri paesi man mano che l'economia mondiale diventa più difficile da prevedere. Rendere EUREP disponibile per più banche si inserisce in questo piano più ampio.

“Questa struttura rafforza anche il ruolo dell'euro. La disponibilità di un prestatore di ultima istanza per le banche centrali di tutto il mondo aumenta la fiducia a investire, prendere in prestito e commerciare in euro, sapendo che l'accesso sarà disponibile durante le interruzioni di mercato.” Ha detto Lagarde. “In un mondo in cui le dipendenze della catena di approvvigionamento sono diventate vulnerabilità per la sicurezza, l'Europa deve essere una fonte di stabilità – per noi stessi e per i nostri partner.”

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