Il tema dei mutui ipotecari suscita nuovamente enormi emozioni, poiché è stata emessa una sentenza importante della CGUE. Molte persone con un mutuo in PLN si chiedono se le banche dovranno restituire miliardi di zloty. Allo stesso tempo, il dibattito su WIBOR e il suo ruolo nel mercato finanziario ritorna con grande forza.

La questione solleva interrogativi sul futuro delle finanze di molte famiglie in Polonia.

Sentenza della CGUE e mutuo in PLN – di cosa si tratta?

Katarzyna Iwuć discute la recente sentenza della CGUE del 12 febbraio 2026 nel caso C-471/24. L'analisi riguarda la controversia tra PKO BP e il consumatore e i principi di applicazione di WIBOR. L'esperta si chiede se il settore bancario dovrà restituire miliardi di zloty ai clienti. Allo stesso tempo, confronta la situazione con lo scandalo dei franchi di anni fa:

“Ci aspetta una ripetizione dello scandalo del franco, ma su scala molto più ampia, poiché ora quasi tutti i prestiti ipotecari, al consumo e aziendali si basano su WIBOR?”

Katarzyna spiega che WIBOR è alla base di quasi tutti i prestiti in PLN. Questo riguarda i prestiti ipotecari, al consumo e aziendali. Pertanto, eventuali modifiche possono avere un enorme impatto sul mercato. È quindi importante comprendere cosa significhi esattamente questa sentenza.

L'esperta sottolinea che le banche, la KNF, il governo e la NBP hanno una posizione comune. Sostengono che WIBOR è ben controllato e resistente alle manipolazioni. Allo stesso tempo, rifiutano le teorie sulla sua sovrastima artificiale. Tuttavia, i vecchi rapporti mostrano che il sistema aveva delle lacune.

Come funziona WIBOR e chi ci guadagna?

Katarzyna spiega il meccanismo di calcolo di WIBOR in modo semplice. Prima si prendono in considerazione le transazioni reali tra banche. Successivamente si considerano i dati modellistici e le quotazioni delle banche. Infine, si scartano i valori estremi e si calcola la media.

L'amministratore GPW Benchmark raccoglie dati da un panel di banche. Tuttavia, non determina l'altezza dell'indicatore. Il sistema si basa sulla cosiddetta cascata di dati. Questo dovrebbe garantire maggiore stabilità e prevedibilità.

L'esperta cita dati concreti dai rapporti. Solo il 6–18% delle quotazioni si basa su transazioni reali. Il resto si basa sulle dichiarazioni delle banche e sulle quotazioni vincolanti. Il limite delle transazioni obbligatorie è di soli 10 milioni di zł dal 2004.

Cosa significa per i clienti? Katarzyna mostra numeri e fatti importanti:

  • Le banche hanno un surplus di attivi basati su WIBOR di circa 700 miliardi di zł.

  • I prestiti ipotecari valgono circa 475 miliardi di zł.

  • I prestiti al consumo e aziendali ammontano a circa 207 miliardi di zł.

L'esperta sottolinea che i depositi dei clienti sono spesso senza interessi. Pertanto, i costi delle banche crescono più lentamente rispetto ai ricavi dei prestiti. Il margine reale può essere quindi superiore a quello contrattuale.

Dove si trova il problema maggiore dei prestiti?

Katarzyna critica il nome “WIBOR + margine”. Ritiene che inganni i clienti. La banca guadagna non solo sul margine, ma anche su una parte di WIBOR. Questo deriva da un finanziamento più economico attraverso i depositi dei clienti.

L'esperta indica anche il problema del cosiddetto mismatch dei termini. Il prestito dura spesso 25–30 anni, mentre WIBOR cambia ogni 3 o 6 mesi. Tutto il rischio dei tassi d'interesse ricade quindi sul cliente. La banca riceve il tasso attuale e il proprio margine.

Sorge la domanda: il cliente comprendeva davvero questo rischio? Spesso la banca forniva solo la formula “WIBOR 6M + margine”. Il cliente non riceveva simulazioni dell'aumento delle rate con il cambiamento dei tassi. Questo potrebbe essere un elemento chiave delle controversie legali.

L'esperta ricorda anche gli scandali LIBOR e EURIBOR. In passato, le banche hanno pagato multe miliardarie per manipolazioni. Ciò riguardava istituzioni come Barclays, Deutsche e JPMorgan. Dopo questi eventi, il sistema in Polonia è stato messo in sicurezza.

Cosa significa la sentenza per il futuro dei prestiti?

Katarzyna mostra due lati della questione. Il presidente di ZBP, dr. Tadeusz Białek, afferma che la sentenza è favorevole per il sistema. Sottolinea che WIBOR è soggetto alla regolamentazione BMR. I tribunali civili non possono esaminare il metodo del suo calcolo.

D'altra parte, l'avvocato Arkadiusz Skrobich ha un'altra visione. Ritiene che la clausola WIBOR possa essere esaminata in termini di abusività. Fondamentale è la trasparenza delle informazioni fornite al cliente. Particolarmente importanti sono le conseguenze economiche delle variazioni dei tassi.

Significa questo rapidi rimborsi di denaro? No, perché la sentenza non pregiudica l'annullamento di massa dei contratti. Tuttavia, apre la strada a ulteriori cause legali. La giurisprudenza può maturare per anni, proprio come nel caso dei franchi.

L'esperta riassume la situazione in modo calmo e obiettivo. Miliardi di zł sono ancora in gioco, ma nulla è scontato. Il valore dei contratti supera il PIL della Polonia, quindi la posta in gioco è enorme. Pertanto, ogni decisione del tribunale può avere un grande significato.

Alla fine, Katarzyna invita alla prudenza. Sottolinea che è importante analizzare i fatti e prendere decisioni consapevoli. Ha oltre 15 anni di esperienza nel settore finanziario e nella gestione. Ha lavorato come direttore finanziario in aziende che impiegano da 400 a 2000 persone.

Chi è Katarzyna Iwuć? È un'imprenditrice e un'esperta contabile. Insegna alle persone come gestire le finanze personali e aziendali. Co-crea un blog finanziario e un canale FBO Marcin Iwuć e Fincrafters. Nei suoi materiali punta sulla conoscenza, la calma e il pensiero a lungo termine.

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