🔥 CPI刚把降息预期拉满，花旗反手泼冷水：通胀风险被严重低估！
昨晚所有人都嗨了——核心CPI创四年新低，6月降息概率干到80%，美元跳水，债市狂欢。市场一致认为：通胀挂了，降息稳了。
但花旗今天站出来说：醒醒，你们太乐观了。
花旗利率策略师威尔特希尔的原话：“市场似乎坚信通胀会回落，但我们仍处于结构性高通胀环境。”他直接点出，投资者低估了美国消费者的韧性，通胀预期大概率会被小幅上修。
什么意思？就是市场现在定价的2.5%远期通胀，太低了。而美联储最爱的核心通胀指标，现在还顽固地趴在接近3%的位置。
这不是花旗一家在唱反调。
贝莱德在做空美债，PIMCO在买TIPS对冲，桥水更青睐股票而非债券。这些巨头同时在干一件事：防御通胀反弹。
瑞银的交易员说得更直接：由美国引领的“通胀性繁荣”，是今年市场最低估的风险。如果成真，美联储上半年将完全按兵不动，甚至可能被迫为下半年加息重新定价。
拉扎德CEO更狠，直接喊：年底通胀回到4%以上，不仅合理，而且是最可能的情景。
别忘了还有几个火药桶：
关税效应正在传导，服装价格已经抬头；油价在地缘威胁下随时可能飙一把；沃什上台后如果真的大幅降息，反而可能点燃新一轮通胀。
克利夫兰联储主席哈马克刚表态：通胀维持接近3%的风险依然存在，宁可保持耐心，不愿支持进一步宽松。达拉斯联储的洛根也说，对通胀“顽固偏高”的担忧在上升。
所以问题来了：
市场现在交易的是“通胀回落+降息狂欢”，但如果花旗是对的——通胀没那么容易死，那6月的降息窗口，还稳吗？
狂欢可以，但别上头。盯着数据，别只盯着预期。
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