Negli ultimi mesi, la correzione del Bitcoin è stata brutale. Dopo essere salito a circa $126,000, il BTC è sceso a quasi $68,000 al momento della scrittura. Per molti trader, ciò sembra una caduta.

Ma ecco il colpo di scena: a volte le vendite più dolorose creano le fondamenta più forti per i futuri rialzi.

Invece di vedere questa fase come puramente distruttiva, i dati on-chain suggeriscono che potrebbe essere un ripristino del mercato, il tipo che storicamente arriva prima di grandi recuperi.

Il Bitcoin Sta Avvicinandosi al Territorio di “Sottovalutato”

Una metrica chiave che gli analisti stanno osservando è il rapporto Valore di Mercato su Valore Realizzato (MVRV), tracciato da CryptoQuant.

Il rapporto MVRV confronta:

  • Valore di mercato (capitalizzazione di mercato attuale)

  • Valore realizzato (valore delle monete al prezzo a cui si sono mosse l'ultima volta)

Quando l'MVRV si avvicina a 1, segnala che Bitcoin è vicino alla sottovalutazione.

In questo momento, l'MVRV di Bitcoin è intorno a 1.1 — vicino a quella zona critica.

Storicamente, le ultime quattro volte che Bitcoin è entrato in questo intervallo:

  • Il mercato ha attraversato un periodo di accumulo

  • La pressione di vendita alla fine si è esaurita

  • Un rally più ampio ne è seguito

Importante: la sottovalutazione non significa che il prezzo salga immediatamente. I prezzi possono rimanere bassi per settimane o addirittura mesi. Ma questa fase segna spesso l'accumulo di denaro intelligente.

Perché il prezzo potrebbe scendere ulteriormente prima di recuperare

Affinché Bitcoin entri in una sottovalutazione più profonda, la pressione di vendita deve continuare.

E in questo momento, le istituzioni sono una parte significativa di quella pressione.

Secondo i dati di SosoValue, gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato quattro settimane consecutive di uscite nette, la terza volta che ciò è accaduto dalla loro lancio.

In sole due sessioni di trading, le uscite cumulative degli ETF hanno raggiunto $686.67 milioni, avvicinandosi al traguardo di $1 miliardo.

Ciò significa:

  • Gli investitori stanno bloccando i profitti

  • Alcuni stanno tagliando le perdite

  • La domanda è temporaneamente più debole

I dati del mercato spot supportano anche questo. Secondo CoinGlass, la domanda è scesa bruscamente da $1.02 miliardi a $89.73 milioni il 12 febbraio, con una netta prevalenza di vendite.

Se questo continua, Bitcoin potrebbe scendere ulteriormente portando l'MVRV ancora più vicino a una piena sottovalutazione.

E ironicamente, potrebbe essere esattamente ciò di cui il mercato ha bisogno.

I detentori a lungo termine sono la vera chiave

Il gruppo più importante in questo momento? I detentori a lungo termine.

La metrica dei giorni dei coin distrutti binari (CDD) tracciata anche da CryptoQuant mostra una lettura di 0. Ciò suggerisce che i detentori a lungo termine non stanno vendendo in modo aggressivo.

Nel frattempo, il rapporto tra detentori a lungo termine (LTH) e detentori a breve termine (STH) è diminuito, il che significa che i trader a breve termine sono quelli che vendono di più.

Questa è una dinamica ciclica classica:

I trader a breve termine vendono in preda al panico

I detentori a lungo termine rimangono calmi

L'offerta si stringe gradualmente

Il prezzo si stabilizza

Inizia un nuovo trend rialzista

Se la convinzione a lungo termine rimane forte mentre le vendite a breve termine si esauriscono, l'approccio attuale di Bitcoin "sottovalutato" potrebbe costituire la base del prossimo grande rally.

Cosa confermerebbe un recupero?

Affinché Bitcoin riconquisti il livello di $100.000, probabilmente avremmo bisogno di:

  • Condizioni macroeconomiche stabilizzanti

  • Riduzione delle uscite degli ETF o afflussi rinnovati

  • Rafforzamento del sentiment rialzista

  • Accumulo continuo da parte dei detentori a lungo termine

Se quei pezzi si allineano mentre Bitcoin si trova vicino alla sottovalutazione, la storia suggerisce che potrebbe seguire un potente movimento al rialzo.

Pensieri finali

La correzione di Bitcoin da $126.000 a $68.000 sembra dolorosa in superficie. Ma le metriche on-chain come l'MVRV suggeriscono che l'asset si avvicina a livelli che storicamente hanno preceduto rally importanti.

Sì, è possibile un ulteriore ribasso.

Ma se i detentori a lungo termine rimangono forti e la pressione di vendita svanisce, questa fase di "sottovalutazione" potrebbe essere ricordata non come il crollo ma come il reset prima del prossimo ciclo di espansione.

A volte, il rally inizia quando la paura sembra più forte.