Cosa significa fare uno short squeeze? Significa che quando un grande investitore blocca una grande quantità di fiches, gli short non riescono a trovare un controparte durante la chiusura delle posizioni, e sono costretti a comprare a un prezzo più alto, provocando un aumento a spirale del prezzo.

Fino ad ora, le riserve di Bitcoin di OKX sono solo 130.000 unità, e nel 2018 OKX era già la borsa con il volume di contratti più alto. Binance ha lanciato la sua piattaforma di contratti solo a settembre 2019.

Pertanto, il long di 50.000 Bitcoin di Yang Xiuchun ha già superato un terzo della liquidità di OKX, soddisfacendo completamente le condizioni per uno short squeeze. Di fronte a questa situazione di short squeeze dei long, anche nei mercati finanziari tradizionali, la borsa interviene spesso per colpire i long.

Alcuni potrebbero chiedere: dato che si tratta di trading libero, perché la borsa dovrebbe favorire i long se riescono a mettere gli short all'angolo? La verità è dura: di fronte a uno short squeeze estremo, la borsa non protegge gli short, ma se stessa.

Nel mercato dei futures e dei contratti crittografici, il rischio per i long e i short non è affatto paragonabile. Precedentemente, la signora Bei aveva già affermato che non si possono facilmente shortare oro e argento. Il motivo è che le perdite dei long hanno un limite: anche se scendono a zero, perdi solo il capitale. Le perdite degli short sono illimitate: se il prezzo raddoppia, lo short perde il 100%; se il prezzo decuplica o centuplica, le perdite dello short saranno un numero astronomico. Quando i long controllano la maggior parte della liquidità di mercato e iniziano a spingere per lo short squeeze, gli short potrebbero non avere nemmeno il tempo di reintegrare il margine.

Una volta che uno short va in margin call (non può pagare), questo pozzo senza fondo deve essere riempito dalla borsa e dai membri di clearing che la supportano. La borsa ha scoperto che se permette ai long di "vincere fino in fondo", il costo è la propria "bancarotta", e questo causerebbe perdite ancora maggiori per gli investitori.

Nel settore crittografico del 2018, le borse non avevano enti di regolamentazione esterni a cui fare riferimento, quindi le regole erano principalmente stabilite dalla borsa stessa, che agli occhi dei long che spingevano per lo short squeeze diventava "il proprietario del casinò non può permettersi di pagare, chiude e lascia i cani a riprendersi le fiches".

Quando la posizione di un long è così grande da prosciugare la liquidità dell'intero mercato, non è più un trader, ma una bomba pronta a far esplodere il sistema finanziario (crittografico). A questo punto, per la borsa, "disinnescare" è molto più importante che "onorare i contratti".

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