Anchorage Digital, Kamino e Solana (SOL) Company hanno lanciato una struttura tri-party che consente agli istituti di prendere in prestito fondi utilizzando i SOL staked nel mercato dei prestiti di Kamino, mantenendo la custodia regolamentata.
Questa struttura è stata progettata per affrontare un ostacolo fondamentale, poiché la maggior parte dei framework normativi per le istituzioni vieta il deposito diretto di asset nei contratti smart.
Funzionamento
I SOL staked sotto questo modello rimangono custoditi in un conto separato presso Anchorage Digital Bank, un'agenzia di custodia di criptovalute autorizzata dal governo.
Gli investitori istituzionali possono continuare a ricevere ricompense per lo staking a un tasso del 7% annuo, mentre simultaneamente possono ottenere liquidità attraverso Camino, uno dei più grandi protocolli di prestito DeFi su Solana.
La piattaforma di gestione collaterale Atlas di Anchorage monitora automaticamente 24 ore su 24 il rapporto LTV, le variazioni di margine e le liquidazioni.
I mutuatari non trasferiscono direttamente il collaterale al contratto intelligente del protocollo, e proprio questo passaggio è stato un fattore chiave che ha spinto gli investitori istituzionali a evitare i prestiti DeFi.
Nathan McCauley, CEO di Anchorage Digital, ha dichiarato che questa struttura consente alle istituzioni di utilizzare i SOL in staking in modo 'produttivo' senza compromettere i controlli di custodia o conformità.
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Istituzioni partecipanti
Solana Company è stata fondata in partnership con Pantera Capital e Summer Capital, ed è una società quotata che svolge un ruolo di tesoreria SOL a lungo termine; i dettagli sono stati presentati su Investing.com.
HSDT il prezzo delle azioni giovedì era di circa 1,93 dollari, vicino al minimo annuale, e la società ha riportato una perdita netta di 352,8 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, ha riferito Investing.com.
Queste aziende descrivono questa struttura come un modello ripetibile per altre aziende di tesoreria e investitori in venture capital che cercano crediti a livello di protocollo, mantenendo dispositivi di custodia sicuri.
Ambiente normativo
Questa notizia di lancio è arrivata mentre i legislatori americani sono ancora bloccati su come regolamentare la finanza decentralizzata (DeFi).
Il disegno di legge CLARITY, approvato alla Camera con un ampio sostegno bipartisan con un voto di 294 a 134 nel luglio 2025, è rimasto in sospeso al Senato dopo che i principali attori del settore hanno ritirato pubblicamente il sostegno sulla formulazione delle modifiche di gennaio 2026.
La questione centrale è se le obbligazioni di conformità progettate per gli intermediari centralizzati debbano essere applicate agli sviluppatori DeFi non custodian e come classificare e regolare i prodotti di rendimento delle stablecoin.
La commissione bancaria del Senato ha rinviato l'esame del disegno di legge previsto per il 15 gennaio e non ha ancora fissato una nuova data.
Fino a quando il quadro normativo non sarà definitivo, è probabile che strutture ibride come il modello Anchorage-Camino rimangano un'importante via di accesso per le istituzioni al mercato dei prestiti DeFi all'interno dei limiti normativi esistenti.
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