📊 Il rischio-rendimento di Bitcoin è cambiato dopo il recente selloff: analista on-chain

Il recente calo del prezzo di Bitcoin ha spinto gli analisti di mercato a valutare se si stia formando un pavimento di prezzo, con un noto ricercatore on-chain che afferma che il profilo rischio-rendimento è cambiato dopo il selloff.

James “Checkmate” Check, un ex ricercatore principale di Glassnode e autore di Check On Chain, ha detto all'ospite di What Bitcoin Did, Danny Knowles, che Bitcoin è entrato in un territorio di “valore profondo” attraverso più framework di media-reversione quando è sceso nelle recenti zone di prezzo, secondo le dichiarazioni fatte nel podcast. Check ha osservato che le perdite stile capitolazione sono aumentate ai livelli visti l'ultima volta nei minimi del ciclo 2022.

Check ha dichiarato che se Bitcoin non sta tendendo verso zero, la configurazione statistica appare sempre più asimmetrica dopo il selloff. L'analista ha detto che l'ambiente attuale rappresenta un momento in cui i partecipanti al mercato dovrebbero prestare attenzione piuttosto che perdere la concentrazione.

Il ricercatore ha detto di essere concentrato sulla struttura del mercato piuttosto che identificare un singolo venditore forzato dietro il movimento del prezzo.

Check ha offerto una valutazione probabilistica, affermando che le probabilità che si formi un fondo sono aumentate significativamente. Ha detto che la probabilità che il mercato abbia già fissato un minimo significativo è superiore al 50%, probabilmente intorno al 60%, secondo la sua analisi. L'analista ha assegnato basse probabilità a Bitcoin che raggiunga un nuovo massimo storico entro l'anno senza un cambiamento macroeconomico significativo o un evento di mercato rilevante.

Per quanto riguarda i fondi negoziati in borsa, Check ha citato miliardi in deflussi durante il drawdown, ma ha caratterizzato la situazione come disinvestimenti piuttosto che fallimento strutturale. Ha osservato che a un picco precedente, circa il 62% dei deflussi cumulativi era underwater, mentre le attività degli ETF gestite sono diminuite solo in cifre a una sola cifra. Check ha suggerito che i deflussi precedenti erano allineati con l'interesse aperto CME, coerente con gli aggiustamenti del trading di base.

L'analista ha criticato la dipendenza dal ciclo di dimezzamento quadriennale come strumento di tempistica, definendolo un “pregiudizio non necessario.”

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