Dodici anni fa, quando ho iniziato a investire, ero completamente inesperto —— non avevo nemmeno capito le regole di consegna dei futures sul petrolio e osavo investire tutto, mentre nel mondo delle criptovalute non capivo nemmeno di cosa si parlasse! All'epoca qualcuno disse “Bitcoin può essere scambiato con la pizza”, e io pensai: non è una truffa piramidale? Non ci pensai nemmeno.


Fino al 2016, è stata la mia prima volta nel mondo delle criptovalute: un amico disse che ETH sarebbe aumentato, io non sapevo nemmeno cosa fosse un “smart contract”, aprii l'interfaccia di Binance e cercai a caso, comprando 10.000 yuan (circa 150 ETH). All'epoca non sapevo nemmeno guardare i grafici K, se aumentava del 5% mi allarmavo e vendevo subito metà; poi ETH è salito direttamente di tre volte, e quando il resto è sceso del 40% ho avuto paura e ho venduto in perdita —— ora che ci penso, allora compravo e vendevo solo seguendo il battito del cuore, la posizione era “compra tanto quanto ti ricordi”, completamente alla cieca!


Ho smesso di agire a caso e ho iniziato a posizionarmi attivamente quando il mercato delle criptovalute si è stabilizzato nel 2019 — quell'anno, ho puntato sulle opportunità e ho investito pesantemente in Bitcoin. Prima, il mercato era crollato durante il mercato orso del 2018, il Bitcoin era sceso da 20.000 dollari a 3.000 dollari, e all'inizio del 2019 si era lentamente ripreso a oltre 4.000 dollari, ma non eravamo ancora nella fase folle. All'epoca avevo finalmente capito come funzionava il mondo delle criptovalute: da un lato leggevo i rapporti della Fed e notavo che il ritmo degli aumenti dei tassi si stava rallentando, e la liquidità si stava allentando; dall'altro lato, monitoravo i costi di estrazione del Bitcoin, attorno ai 4.000 dollari coprivano esattamente i costi della maggior parte delle miniere, e sulla blockchain vedevo le grandi balene che stavano accumulando silenziosamente. Sentendomi sicuro, ho diviso 500.000 dollari in 3 tranche per costruire la mia posizione: ho comprato un terzo a 4.200 dollari (circa 12 BTC), ho reintegrato un terzo a 3.800 dollari e ho completato l'ultimo terzo a 3.500 dollari — quindi la mia posizione era saldamente fissata, senza influenzare le spese familiari. Alla fine dell'anno, quando il Bitcoin era salito a 12.000 dollari, non sono stato avido: ho venduto prima un terzo per ripagare i debiti precedenti, poi un terzo a mia moglie per comprarle una nuova lavatrice come riserva familiare, e ho lasciato il restante terzo come posizione di base, solo allora ho capito che 'il posizionamento deve aspettare la stabilizzazione, le vendite devono considerare il picco di valutazione', avere pazienza è molto più efficace che agire impulsivamente!


Nel 2020, dopo aver vissuto il cigno nero del 312, ho colto nuovamente l'opportunità di posizionarmi su Ethereum. All'epoca, il Bitcoin era crollato del 30% in un giorno, e il 20% dei miei contratti BTC stava per scoppiare, ma vedendo la dichiarazione della Fed su 'QE illimitato', e l'indice di paura e avidità sceso a 12, ho avuto il coraggio di aumentare il margine per sostenere. Quando il mercato si è stabilizzato, ho scoperto che era arrivata l'opportunità per Ethereum: il DeFi stava esplodendo, progetti come Uniswap stavano decollando, il volume di ETH bloccato stava aumentando, e nel settore si parlava dell'aggiornamento a Ethereum 2.0, ho concluso che 'il valore ecologico di Ethereum deve superare la semplice proprietà monetaria'. Così ho suddiviso l'acquisto di Ethereum in 4 fasi: ho iniziato a comprare a 180 dollari, ho reintegrato ogni volta che scendeva di 20 dollari, e alla fine ho convertito il 15% dei miei fondi in ETH spot, e ho aperto anche alcune opzioni a lungo termine. A fine anno, ETH era salito di quasi 3 volte dal fondo, raggiungendo oltre 500 dollari, non ho venduto tutto, ho solo ridotto la posizione del 20% per incassare — questo posizionamento mi ha fatto capire di più, quando si seleziona un asset bisogna guardare 'i fondamentali ecologici', non si può solo guardare l'oscillazione dei prezzi, come l'ecosistema DeFi di ETH è il miglior supporto.


Nel picco del mercato rialzista del 2021, grazie ai Bitcoin del 19 e all'Ethereum del 20, avevo la sicurezza necessaria per affrontare la bolla. All'epoca, il Bitcoin era salito a 60.000 dollari e l'Ethereum aveva superato i 4.000 dollari, e le persone intorno a me urlavano 'supererà i 100.000, andrà a 5.000', ma io ho calcolato tre dati chiave: il tasso di premio del fondo BTC di Grayscale era passato dal 20% al -5% (le istituzioni stavano riducendo le posizioni), l'IPC statunitense era salito al 6,2% (la Fed doveva stringere la liquidità), e il numero di indirizzi attivi su ETH stava iniziando a diminuire (l'assenza di retail che acquistava). Ho immediatamente fatto delle modifiche: ho scambiato l'80% della posizione contratto in BTC e ETH spot, ho aperto una put option al 5% su Deribit come copertura e il restante 15% in stablecoin. Dopo un paio di mesi, LUNA è crollato, il BTC è sceso a 30.000 dollari e l'ETH è sceso sotto i 1.900 dollari, la mia posizione di base non ha subito molte perdite e le put options hanno fruttato 200.000 dollari — solo allora ho capito che la posizione di base degli asset core disposti in anticipo è un 'cuscinetto di sicurezza', anche nel mercato rialzista più folle bisogna mantenere una riserva.


Prima del crollo di FTX nel 2022, la mia valutazione del rischio di mercato era diventata più accurata. All'epoca, molte persone stoccavano i BTC e gli ETH che avevo acquistato nel 19 e nel 20 su FTX, ma ho controllato il bilancio di Alameda e ho scoperto che la loro percentuale di LUNA e SOL era troppo alta, e la prova delle riserve di FTX era poco chiara, mi sono subito allarmato pensando che 'la piattaforma stava per avere problemi'. Ho liquidato il 15% delle mie posizioni BTC e ETH su FTX un mese prima, trasferendole a Ceffu per la custodia, e ho anche avvisato i miei amici di prelevare rapidamente le loro criptovalute — alla fine non ho perso un centesimo, e ho capito di più: anche se si posizionano asset core, bisogna scegliere la giusta piattaforma di custodia, l'allerta sui rischi è più importante del richiamo ai profitti.


Fino ad ora, nella mia 'sistema di risonanza delle maree', l'esperienza di posizionamento di Bitcoin nel 19 e di Ethereum nel 20 è diventata la logica di riferimento più centrale:

  • Quando si determina il totale macro, si tiene d'occhio le politiche della Fed per regolare le posizioni di BTC e ETH (aumento dei tassi del 10%, riduzione dei tassi del 10%), ora ho il 40% di BTC di base dal 19 e riempimenti successivi, il 20% di ETH dal 20 e aggiunte graduali, e il restante 10% è composto da altre piccole monete con un ecosistema, non sono mai completamente esposto.

  • Quando scelgo un asset a livello intermedio, continuerò a utilizzare la logica di 'linea di costo, tendenze ecologiche' di allora, ad esempio, se l'ETF BTC riceve più di 1 miliardo di dollari in un'unica settimana, aumento la posizione, se il volume di staking di ETH cresce oltre il 5% ogni mese, reintegro la posizione.

  • Quando si determina il punto di acquisto e vendita micro, se l'RSI supera 70 si riduce la posizione di base del layout del 19 e del 20, se scende sotto 30 si reintegra, non si è avidi delle fluttuazioni a breve termine e non ci si allarma per i ribassi a breve termine.


Quando la Silicon Valley Bank è fallita lo scorso anno, ho anche operato seguendo questa logica: ho visto che la Fed lanciava lo strumento BTFP per rilasciare liquidità e ho notato che i fondi si stavano temporaneamente spostando verso USDT, quindi ho trasferito il 30% di profitto (circa 500.000 dollari) guadagnato con BTC del 19 e ETH del 20 per acquistare futures di obbligazioni a breve termine come copertura, aspettando un aumento del 5% dopo il salvataggio, quindi ho venduto metà, incassando 25.000 dollari.
Ora qualcuno mi chiede 'come si può guadagnare nel mondo delle criptovalute', e io dico sempre: 'non inseguire solo le tendenze, ma come nel 19 quando aspettavo che il Bitcoin si stabilizzasse e nel 20 guardavo l'ecosistema di Ethereum, trova il momento giusto, comprendi la logica prima di posizionarti. È fondamentale capire tre cose: su cosa si basa il valore della moneta che compri (BTC si basa sulla proprietà della moneta decentralizzata, ETH sull'ecosistema DeFi), se le fluttuazioni sono guidate dalla liquidità o dai fondamentali, e quanto puoi sopportare di perdere'. È come se ora stessi usando ancora il mio vecchio computer per guardare il mercato, con appiccicato lo scontrino del 2019 quando ho venduto BTC a mia moglie per comprare una lavatrice — quella è stata la mia prima somma di denaro sicura guadagnata con il Bitcoin del 19, ed è stata la base di tutte le mie operazioni successive.

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