Questa settimana, l'industria delle criptovalute ha assistito a una serie di mosse regolatorie, esperimenti istituzionali e progressi nella tokenizzazione che potrebbero plasmare la prossima fase della finanza globale. Ma mentre miliardi fluivano verso gli asset on-chain, la risposta del mondo all'adozione delle criptovalute ha rivelato un crescente divario.

Dall'Asia che apre la leva a Wall Street che costruisce collaterali tokenizzati—e la Cina che vieta le stablecoin private—la direzione della politica crypto sta diventando sempre più frammentata.

Ecco cosa è successo.

L'Asia apre la porta alla leva regolamentata

Hong Kong ha fatto un passo importante verso l'adozione delle criptovalute istituzionali. La Securities and Futures Commission (SFC) della città ha approvato il finanziamento a margine e contratti perpetui per piattaforme crypto autorizzate.

L'approvazione arriva con rigide protezioni:

  • Solo Bitcoin ed Ethereum qualificano come collaterale.

  • L'accesso è limitato agli investitori professionali.

  • La mossa fa parte della più ampia roadmap normativa ASPIRe di Hong Kong.

Invece di consentire il trading senza restrizioni, Hong Kong si sta posizionando come un hub per mercati crypto regolamentati di livello istituzionale.

Wall Street testa i propri token

Con il miglioramento della chiarezza normativa, la finanza tradizionale sta iniziando a sperimentare con infrastrutture on-chain.

Il CEO di CME Group Terry Duffy ha confermato che l'exchange sta esplorando il lancio del proprio token per servire come collaterale attraverso reti decentralizzate. L'idea riflette una tendenza più ampia: grandi istituzioni finanziarie emettono i propri token di liquidazione per trasferire valore in modo più efficiente tra i mercati.

Se attuato, questo potrebbe:

  • Collegare i mercati dei derivati tradizionali con le infrastrutture DeFi.

  • Ridurre l'attrito nella liquidazione.

  • Creare collaterale digitale fidato, supportato dalle istituzioni.

$1,2 miliardi di mercato RWA cresce su Solana

Nel frattempo, gli asset reali tokenizzati (RWA) stanno espandendosi sulle blockchain pubbliche.

Multiliquid e Metalayer Ventures hanno lanciato il riscatto istantaneo da RWA tokenizzati in stablecoin su Solana. L'iniziativa include la partecipazione di grandi gestori di asset come:

  • VanEck

  • Janus Henderson

  • Fasanara

L'ecosistema RWA tokenizzato di Solana ha ora raggiunto $1,2 miliardi, segnalando una crescente fiducia istituzionale nell'infrastruttura delle chain pubbliche.

Nel mercato più ampio, solo le materie prime tokenizzate sono aumentate a $6,1 miliardi, un incremento del 53% in sole sei settimane.

Robinhood e Franklin Templeton spingono per l'accesso on-chain

L'accesso istituzionale agli asset tokenizzati si sta avvicinando anche agli utenti quotidiani.

  • Robinhood ha lanciato un testnet Ethereum Layer-2 su Arbitrum per supportare azioni tokenizzate e integrazioni DeFi.

  • Franklin Templeton ha collaborato con Binance per consentire che le azioni dei fondi del mercato monetario tokenizzati siano utilizzate come collaterale off-exchange.

Questi sviluppi mostrano come la tokenizzazione si stia evolvendo da un concetto di nicchia a una vera infrastruttura finanziaria.

La Cina sbatte la porta ai stablecoin privati.

Mentre alcune regioni si stanno aprendo, altre stanno inasprendo il controllo.

La banca centrale della Cina, la Banca popolare cinese (PBOC), ha annunciato un divieto su tutte le stablecoin collegate al RMB non approvate e sull'emissione di RWA. La regola si applica sia a entità domestiche che straniere e copre i mercati dello yuan onshore e offshore.

La mossa rinforza la strategia della Cina:

  • Mantenere un controllo rigoroso sui flussi di valuta digitale.

  • Limitare la concorrenza tra stablecoin private.

  • Concentrati sui sistemi di valuta digitale controllati dallo stato.

Un mondo diviso, ma la liquidità sta vincendo

Nonostante le differenze normative, una tendenza è chiara: la liquidità si sta spostando on-chain.

  • Hong Kong sta aprendo leva regolamentata.

  • CME sta esplorando collaterale tokenizzato.

  • I gestori di asset stanno emettendo RWA su catene pubbliche.

  • Le piattaforme retail stanno costruendo infrastrutture per azioni tokenizzate.

Allo stesso tempo, paesi come la Cina stanno inasprendo le restrizioni per mantenere il controllo monetario.

Il risultato è una divisione globale:

  • Alcune regioni stanno accelerando la tokenizzazione.

  • Altre stanno limitando l'emissione di asset digitali privati.

  • Ma le istituzioni continuano a costruire infrastrutture on-chain indipendentemente.

Il cambiamento più grande

Gli sviluppi di questa settimana suggeriscono che il futuro della finanza potrebbe non dipendere esclusivamente da progetti nativi delle criptovalute. Invece, la vera trasformazione potrebbe venire da istituzioni finanziarie tradizionali che adottano le infrastrutture blockchain.

Man mano che gli asset tokenizzati crescono e la liquidità istituzionale si sposta on-chain, la domanda non è più se la tokenizzazione rimodellerà i mercati, ma quali paesi ne beneficeranno per primi.

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