Il mercato del lavoro statunitense per gennaio è risultato più rigido delle attese e non è chiaro perché BTC abbia reagito oggi con una crescita. Insieme all'Indice del dollaro USA DXY, per inciso. Con cui dovrebbe avere una correlazione inversa.

Perché il DXY è aumentato - questo non solleva interrogativi. La brutta notizia è che i dati odierni privano i mercati della prospettiva di un "rapido supporto della Fed". Cioè, i dati odierni, in teoria, allontanano una politica più morbida da parte del regolatore - un mercato del lavoro forte non favorisce questo. E, a giudicare dai dati, è forte.

Ai dati:

- Variazione del numero di occupati nel settore non agricolo: 130000 con una previsione di 66000 e un dato precedente di 48000. Sostanzialmente sopra la previsione.

- Tasso di disoccupazione: 4,3% con una previsione del 4,4% e un dato precedente del 4,4%. Sotto la previsione.

- Salario medio orario (rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente) (su base annua): 3,7% con una previsione del 3,6% e un dato precedente del 3,7%. Leggermente sopra la previsione.

- Percentuale della popolazione economicamente attiva: 62,5% rispetto a un dato precedente del 62,4%.

L'economia degli Stati Uniti continua ad aggiungere posti di lavoro, specialmente nell'assistenza sanitaria, nell'assistenza sociale e nell'edilizia. La domanda di lavoro rimane robusta, anche considerando che nel 2025 la crescita media è stata debole.

A QUESTO PUNTO i salari non si stanno raffreddando abbastanza rapidamente. 3,7% su base annua è un livello che la Fed fatica a definire ideale per un ritorno sicuro dell'inflazione all'obiettivo.

Per la politica della Fed, un mercato del lavoro forte significa che non è obbligata ad affrettarsi a ridurre i tassi. E salari leggermente superiori alle aspettative significano che i rischi di inflazione attraverso i servizi rimangono.

In sintesi, la probabilità di un anticipato abbassamento dei tassi, in teoria, diminuisce, le aspettative possono spostarsi verso scadenze più lontane o un numero minore di abbassamenti. Sebbene, ovviamente, il nuovo capo della Fed, che dovrebbe essere Kevin Warsh, possa apportare modifiche.

Ma finora tali rapporti danno alla Fed il diritto di mantenere la pausa più a lungo e i mercati dovranno digerirlo. Questo è il contesto per un trading più nervoso e un aumento del rischio di flussi locali, se i mercati iniziano a rivedere le aspettative sui tassi in una direzione negativa per loro.

Come ha reagito il grafico alla notizia #BTC - già detto, in crescita. Che è difficile da spiegare come crescita su nuovi dati macro. Tendiamo di più verso lo scenario di short squeeze, ma finora il fatto è un fatto - per la prima volta in un giorno l'attivo ha mostrato una tendenza al rialzo sostenibile su un timeframe di 15 minuti.