2026年2月11日


一、市场快照：恐慌蔓延，全线飘红

2月11日，加密货币市场再度遭遇重创。据CoinMarketCap数据，全球加密市场总市值跌至2.31万亿美元，24小时内缩水2.86%。比特币跌破68,000美元关口至67,539美元（-3.17%），以太坊报2,010美元（-6.18%），Solana跌至83美元（-3.7%），XRP跌破1.40美元（2月累计跌幅达14%），Dogecoin挣扎在0.09美元附近。CoinDesk 20指数下跌3.7%，五大成分币无一幸免。


今日暴跌的直接导火索是白宫稳定币立法谈判的破裂。一场备受关注的高层会议未能就加密法案达成任何实质性进展，华盛顿在监管层面的停滞不前令投资者信心遭受沉重打击。此外，与比特币创始人中本聪相关联的"创世钱包"近日出现异常活动，该钱包持有约109.6万枚BTC（价值约763亿美元），进一步加剧了市场的恐慌情绪。


二、从126,000到67,000：六周崩盘全记录

回顾这轮暴跌，时间线触目惊心。比特币从去年10月126,273美元的历史高点持续下滑，1月初尚在91,000美元附近，1月底跌破80,000美元，2月1日反弹至78,000美元后迅速崩塌。2月5日连续第三个交易日暴跌，一度触及70,000美元；2月6日更是上演"黑色星期四"，BTC闪崩至59,800美元低点，全网24小时内超25.9亿美元头寸被清算，57万名交易者爆仓。尽管随后V型反弹至71,000美元，但反弹动能迅速耗尽，价格持续阴跌至今日的67,500美元区间。


仅22天内，加密市场蒸发超过9,000亿美元。CryptoQuant警告，BTC自2022年3月以来首次跌破365日移动均线，且跌破后表现甚至弱于2022年初的熊市阶段。


三、五大崩盘推手

美联储政策转向：Kevin Warsh被提名为新任美联储主席，市场预期鹰派政策将延续，美元指数DXY升破97.5，风险资产全面承压。


ETF持续失血：CoinShares数据显示，数字资产投资产品连续两周录得17亿美元净流出，年初至今累计流出10亿美元。曾在2025年大举买入46,000枚BTC的美国现货ETF，在2026年已转为净卖出。


稳定币资金外逃：Investing.com深度分析指出，从去年12月至今年2月，稳定币市值缩水近140亿美元，单周最高流失70亿美元。这意味着资金不是在加密生态内轮动，而是彻底离场。


套利交易瓦解：对冲基金曾热衷的"基差交易"（买入现货ETF+做空期货）年化收益从2024年峰值的17%暴跌至不足5%，数学不再成立，机构开始大规模平仓。


科技股与贵金属联动崩塌：微软财报不及预期引发科技股暴跌，白银单日暴跌30%创1980年以来最大跌幅，传统避险资产和风险资产同步崩盘，流动性全面枯竭。


四、山寨币的至暗时刻

如果说比特币是"重伤"，那山寨币可谓"血流成河"。以太坊从年初3,370美元跌至2,010美元，跌幅超40%；Trend Research的巨鲸杠杆仓位持续清算，已抛售超11.2万枚ETH，账面亏损达8.62亿美元。Solana从295美元历史高点跌至83美元，年跌幅达58%，解质押量飙升150%。XRP已连续六周下跌，年内累计跌幅25%。Dogecoin跌至0.09美元，分析师警告可能进一步下探至0.05美元的五年低点。


Kaiko研报指出，主要交易所现货交易量较2025年底下降约30%，散户参与度持续萎缩，市场流动性极度稀薄，任何卖压都可能被放大。恐惧与贪婪指数维持在11的极端恐惧水平，为2022年6月以来最低。


五、黑暗中的微光

尽管市场一片惨淡，仍有一些值得关注的积极信号。以太坊基金会于今日正式启动L1-zkEVM首次开发者会议，推进零知识证明集成至Layer 1的历史性架构升级。哈佛大学的比特币ETF持仓已超过其谷歌母公司股份，标志着顶级学术机构加密配置的深化。美国财政部长贝森特敦促国会今春通过《CLARITY法案》，若落地将为加密市场提供关键监管框架。伯恩斯坦证券重申BTC年末150,000美元的目标价，渣打银行维持ETH 7,500美元和SOL 250美元的2026年预测。


六、后市展望：熊市深化还是筑底进行时？

市场正处于多空激烈博弈的十字路口。空方认为，BTC 200周均线（约68,000美元）已被触及，若失守则60,000至65,000美元将再度面临考验，极端情况下不排除跌至50,000美元。Kaiko分析师指出，历史上50%以上级别的回调往往需要数月才能筑底，期间伴随多次失败反弹。


多方则寄望于机构长期配置的韧性、监管清晰度的推进以及链上基本面的稳健。BTC在极端恐惧指数下往往酝酿中期底部，美国比特币ETF近两日录得6.16亿美元的连续净流入，显示"聪明钱"正在逢低吸纳。


无论如何，当前市场波动剧烈，杠杆风险居高不下，投资者务必严控仓位，切忌追涨杀跌。这场由宏观紧缩、流动性枯竭和杠杆出清共同驱动的深度调整，或许正是市场从投机狂热走向成熟的必经之路。$BTC #币安比特币SAFU基金