Questa sera, le vendite al dettaglio degli Stati Uniti di dicembre sono pari allo 0% rispetto al mese precedente, ben al di sotto delle aspettative dello 0,4%. La narrazione di Powell e della 'bionda' di Wall Street si trova di fronte a una situazione in cui potrebbe essere svelata la verità.
Dicembre è il periodo natalizio negli Stati Uniti, la stagione tradizionale delle vendite al dettaglio, e lo 0% rispetto al mese precedente riflette un rallentamento dei consumi per la maggior parte della popolazione in un'economia a forma di K. La domanda interna negli Stati Uniti è sempre più trainata dai gruppi benestanti.
Naturalmente, l'economia statunitense ha anche 2 'storie' da raccontare: la prima è quella dell'IA, con prove sempre più numerose dell'aumento della produttività dell'IA. Le linee guida sugli investimenti in IA di 26 anni pubblicate questo trimestre indicano 650 miliardi. La seconda è la crescita delle esportazioni nette, che contribuiranno ad aumentare il PIL.
Tuttavia, questi due fattori non miglioreranno significativamente l'occupazione o il reddito dei residenti. In altre parole, ci sarà un netto contrasto tra i benefici percepiti dai residenti americani e la crescita del PIL.
Colpito dalle vendite al dettaglio, il Nasdaq ha aperto in ribasso e ha oscillato stanotte, seguito da Bitcoin, oro e argento. Le principali classi di asset sono ora influenzate quantitativamente dalle CTA e i loro rialzi e ribassi sincronizzati stanno diventando sempre più evidenti.
Ci sono buone probabilità che il rapporto sulle buste paga non agricole di domani sia deludente. Hassett deve aver visto i dati in anticipo prima di lanciare l'allarme. Il mercato si aspetta generalmente che la revisione al ribasso delle previsioni per il 2025 si traduca in una crescita occupazionale pari a zero per l'intero anno. Se così fosse, l'attuale ottimismo nel mercato azionario statunitense verrebbe smorzato e l'attuale volatilità del mercato persisterebbe.
Il mercato nazionale dell'intelligenza artificiale è entrato nella fase pre-festiva e si mostra piuttosto fiacco. Tra i settori di punta figurano la generazione di video AI Seendance di ByteDance, farmaci innovativi, cinema e televisione, tutti settori tradizionalmente attesi durante le festività del Capodanno cinese. Si spera che durante le festività emergano altre buone notizie.
Il rapporto di politica monetaria del quarto trimestre pubblicato stasera dalla Banca Popolare Cinese (PBOC) ha espresso soddisfazione per l'attuale livello di coordinamento tra politiche monetarie e fiscali, ha sottolineato l'importanza dei margini di interesse netti delle banche, ha confermato la stabilità del mercato obbligazionario e ha elogiato l'ingresso dei fondi assicurativi nel mercato e il trasferimento dei depositi delle famiglie. Questi fattori forniscono il supporto di fondo all'attuale lento mercato rialzista delle azioni di classe A, indicando un elevato grado di certezza nella direzione del mercato.
La banca centrale ha anche menzionato specificamente il "settore della vendita al dettaglio online" e il "settore farmaceutico", un modo per incoraggiare la Hang Seng Bank. Bene per loro; dovrebbero farlo più spesso in futuro.
L'andamento complessivo del mercato è stato relativamente stabile. Aspettiamo di vedere cosa ci riserva il futuro per quanto riguarda i dati sulle buste paga non agricole. Potrebbe essere un fattore negativo minore, ma un calo del mercato potrebbe rappresentare un'opportunità da tenere d'occhio.
Sia Bitcoin che oro/argento si sono consolidati dopo i recenti bruschi cali, usando il tempo per creare spazio; la pazienza è fondamentale.
