Cosa Fanno Davvero i Market Makers? 💸

Quando acquisti o vendi un token su un exchange, chi sta eseguendo il tuo ordine?

Non sono migliaia di trader al dettaglio che stanno nel libro 24 ore al giorno. La maggior parte della liquidità che vedi proviene dai market makers. Loro piazzano continuamente quotazioni di acquisto e vendita affinché gli spread rimangano stretti e l'esecuzione rimanga stabile.

🕯 I market makers gestiscono sistemi automatizzati che aggiornano costantemente gli ordini mentre i prezzi si muovono. Quando un lato della loro quotazione viene riempito, coprono l'esposizione su futures o altri mercati.

Il loro obiettivo è la neutralità. Guadagnano dagli spread, dai rimborsi e da piccole opportunità di arbitraggio, non indovinando la direzione del mercato.

Gestiscono anche l'inventario. Se accumulano troppo di un token mentre fanno mercato, lo compensano altrove. Se la volatilità aumenta, si ritirano, allargano gli spread o riducono la dimensione per controllare il rischio. Tutto è sistematico e legato alle condizioni di liquidità.

🤔 Allora perché la gente spesso li disprezza? Perché quando la volatilità colpisce, il prezzo spesso si precipita in aree piene di stop. I market makers si fanno da parte per evitare di avere un'elevata esposizione direzionale, e il mercato attraversa rapidamente questi livelli. I trader vedono questo e presumono che i market makers “cacciassero” le loro posizioni.

In realtà, hanno posizionato i loro stop in punti prevedibili dove si trova la maggior parte della liquidità. Dare la colpa ai MMs è più facile che ammettere che il mercato ha punito un'idea affollata. La gente odia prendersi la responsabilità e ama dare la colpa agli altri 🤦