Macro della settimana
Questa settimana il mercato verifica se continua lo scenario di «raffreddamento morbido» dell'economia statunitense. In primo piano ci sono tre cose: domanda dei consumatori, mercato del lavoro e inflazione – sono proprio questi a determinare l'atteggiamento della Fed e la direzione dei mercati.
🔏 Vendite al dettaglio
Le vendite al dettaglio dovrebbero mostrare un rallentamento dopo mesi forti. Dati moderati confermeranno il raffreddamento della domanda. Una forte crescita solleverà nuovamente il tema del surriscaldamento dell'economia e supporterà il dollaro, valori deboli aumenteranno l'interesse per gli attivi rischiosi.
📇 NFP
Al mercato non interessa tanto il reclutamento, ma l'equilibrio: un rallentamento dell'occupazione senza un balzo dei salari è uno scenario positivo. Salari forti o un reclutamento inaspettatamente solido riporteranno le paure inflazionistiche, un aumento della disoccupazione intensificherà le aspettative di un allentamento della politica della Fed.
🔗 CPI
L'inflazione rimane il principale fattore scatenante. I numeri all'interno delle aspettative manterranno l'attuale equilibrio. Un'accelerazione riporterà il regime risk-off, dati più deboli potrebbero avviare un nuovo movimento risk-on.
🔍 Cosa aspettarsi?
Il mercato ora ha bisogno di conferme che il peggio dell'inflazione è passato e che l'economia sta rallentando senza un crollo brusco. Se ciò verrà confermato, gli attivi rischiosi riceveranno supporto.
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