Perché il tuo progetto crypto preferito fallirà o forse no

Questo ciclo ha reso chiara una cosa: gran parte del Web3 è un peso morto. Le decisioni di design prese nel 2020 stanno ora decidendo quali progetti sopravvivono e quali svaniscono. Mentre il prestito on-chain è cresciuto oltre i $67B, quasi l'80% dei protocolli continua a funzionare su architetture obsolete, lasciandoli impreparati per la prossima ondata di capitale istituzionale.

Perché l'Architettura Batte il Marchio

Per molto tempo, abbiamo pensato che la "liquidità condivisa" fosse lo standard d'oro. Tu metti il tuo $ETH in un grande pentolone, io metto il mio USDC, e tutti condividiamo i premi. Ma condividiamo anche il rischio. Nel 2022, quando un asset (CRV) è crollato, l'intero pool ha sentito il dolore. È stata una "grande sconfitta."

La Prova della Grande Banca

Il cambiamento non è solo una teoria; sta accadendo ai massimi livelli della finanza. Quando Société Générale (una delle banche più grandi al mondo) ha lanciato le sue stablecoin conformi a MiCA, non ha scelto il marchio più vecchio. Hanno scelto un'infrastruttura isolata perché consente loro di dimostrare matematicamente che il loro rischio è contenuto. Hanno bisogno di "scatole" separate per Euro e Dollari per restare legali, e i vecchi pool semplicemente non possono farlo.

Tre Lezioni dal 2026

* Il Denaro Inattivo è Denaro Morto: I sistemi moderni hanno tassi di utilizzo del 70–90%. I pool più vecchi si aggirano attorno al 50%. Per una banca con $100M, sono $20M di contante "pigro". Non lo tollereranno.

* I RWA Hanno Bisogno di Muri: Gli asset del mondo reale come i tesori tokenizzati (ora un mercato da $21B) richiedono regole legali e di rischio specifiche. Non puoi semplicemente gettare un atto di proprietà in un pool con una moneta meme.

* I Mercati Battono i Comitati: Stiamo passando da lenti "voti di governance" a mercati guidati da curatori. Se gestisci bene un vault, ottieni capitale. Se non lo fai, il mercato ti licenzia immediatamente.