C'È QUALCHE POSSIBILITÀ CHE MICROSTRATEGY FALLISCA IN QUESTO CICLO?😱
Ogni volta che Bitcoin scende, si diffonde la stessa narrativa: MicroStrategy collasserà.
Ma i dati raccontano una storia diversa.
Primo, il bilancio. Le partecipazioni in Bitcoin di MicroStrategy valgono circa $49,4 miliardi, mentre il debito totale è di circa $8,2 miliardi. Ciò significa che $BTC le riserve sono quasi sei volte più grandi delle passività, fornendo un forte cuscinetto patrimoniale anche durante la volatilità.
Secondo, il termine di scadenza del debito. Non c'è pressione immediata per il rimborso. La prima scadenza di debito importante inizia a settembre 2028, seguita da date successive fino al 2032. Questo dà all'azienda diversi anni prima di affrontare obbligazioni significative.
Terzo, preoccupazioni di liquidità e dividendi. Le affermazioni che i dividendi costringeranno alla vendita di Bitcoin ignorano le riserve di liquidità dell'azienda. Con circa $2,25 miliardi in liquidità USD, i pagamenti dei dividendi possono essere coperti per anni senza vendere BTC.
Quarto, il rischio di liquidazione forzata è spesso frainteso. Il Bitcoin di MicroStrategy non è strutturato in modo tale da attivare una liquidazione automatica durante i cali di prezzo, riducendo il rischio di insolvenza a breve termine.
Quinto, il precedente storico è importante. Durante il mercato orso del 2022, Bitcoin è stato scambiato molto al di sotto del loro prezzo medio di acquisto per mesi. Non hanno venduto in panico e hanno mantenuto la loro strategia durante il drawdown.
Quindi MicroStrategy fallirà?
In questo momento, non ci sono prove forti che suggeriscano un immediato rischio di fallimento. L'azienda è fortemente legata a Bitcoin, il che significa che esiste un rischio a lungo termine se $BTC rimane estremamente basso per anni.
Ma i cali di prezzo a breve termine da soli non supportano la narrativa del "collasso imminente". Gran parte della paura attuale sembra essere guidata più dal sentimento che dalla realtà del bilancio.
